Cripto : O CLARITY Act pode ser adiado por vários anos

Enquanto o mundo observa guerras e bombas, os Estados Unidos mexem em sua economia digital. O Genius Act, dedicado aos stablecoins, já foi aprovado sem problemas. Mas o CLARITY Act permanece preso nos corredores do Senado. Pior ainda, pode apodrecer lá por anos a fio. Este texto, que finalmente deve definir o que é security e o que é commodity, está preso numa guerra violenta de interesses. Entre bancos tradicionais e gigantes da cripto, ninguém quer ceder.

Sete semanas para salvar o CLARITY Act de um enterro longo

O relógio vem correndo desde 17 de julho de 2025. Naquele dia, o CLARITY Act passou na Câmara com 294 votos. Uma vitória histórica após anos de lobby intenso. Desde então, o Senado arrasta os pés sem explicação clara. Duas vezes, adiou a análise sem dar uma data precisa.

Hoje, o alerta de Alex Thorn soa como um golpe afiado de machado: 

Se o CLARITY Act não passar na comissão até o final de abril, as chances de ser aprovado em 2026 tornam-se extremamente baixas. Ele deve chegar ao Senado no início de maio. O tempo voa e as chances diminuem a cada dia.

Por que essa data limite parece tão crucial hoje? Porque a agenda do Senado já está completamente congestionada pelo SAVE America Act, uma reforma eleitoral prioritária para a maioria no poder. E porque, em seguida, as eleições de meio termo se aproximam a passos largos.

Em novembro, os Republicanos podem perder uma câmara do Congresso. Se isso acontecer, o CLARITY Act pode esperar até 2027, 2029, talvez até mais. Sete semanas é tudo o que resta para salvar sete anos de incertezas.

Guerra do yield: quando os bancos enterram a regulamentação cripto

O principal obstáculo tem um nome bárbaro: yield do stablecoin. Por trás dessa palavra se esconde uma guerra feroz de interesses entre dois mundos que se detestam educadamente. Os bancos tradicionais querem um emenda que proibiria as plataformas cripto de pagar juros sobre os stablecoins detidos por seus clientes.

O argumento deles parece incontestável: uma conta que paga yield é funcionalmente equivalente a uma conta de poupança tradicional. Portanto, deve estar sujeita às mesmas regras restritivas: fundos garantidos, reservas obrigatórias, supervisão permanente.

Para a Coinbase, essa receita representa quase 20% do faturamento total. Brian Armstrong acusa de roubo legal puro e simples: uma disposição “projetada para proteger os lucros dos bancos em vez dos consumidores“.

O presidente Donald Trump se envolveu nisso em 4 de março passado: 

Os Estados Unidos devem finalizar essa estrutura de mercado, o mais rápido possível. 

Até agora nada adiantou. Os bancos resistem apesar das pressões presidenciais. E enquanto essa luta dura, o texto permanece preso nos limbos do Senado. 

Porém, Alex Thorn já avisa: mesmo se o yield for resolvido, outras bombas aguardam pacientemente sua vez.

Clarity Act e cripto: por trás do yield, os verdadeiros temas que incomodam

Porque o CLARITY Act é muito mais que uma emenda tecnocrática sobre stablecoins. São seis pilares legislativos que redesenham toda a regulamentação americana.

A classificação dos ativos digitais primeiro. A divisão de poderes entre SEC e CFTC depois. A proteção jurídica da DeFi, esse setor descentralizado que dá calafrios para os reguladores. As novas regras de captação de recursos para projetos blockchain. E até mesmo a proibição simples e pura de um CBDC varejista, essa moeda digital que a administração Biden ainda desejava ardentemente. 

Cada tema carrega seu lote de tensões e compromissos impossíveis. Alex Thorn enumera os perigos ocultos: 

É muito possível que as recompensas não sejam o obstáculo “final”, mas simplesmente a colina na qual o projeto de lei está morrendo atualmente. Outros obstáculos provavelmente virão, que estão se preparando nos bastidores, mas ainda não vieram à tona.

Enquanto isso, Sandeep Nailwal, o chefe da Polygon, resume o desafio existencial: « Assim que as instituições tiverem essa resposta, elas poderão se engajar plenamente na cadeia ».

A contagem regressiva continua inexoravelmente.

O que está bloqueando o CLARITY Act em números

• 20% do faturamento da Coinbase provém das receitas ligadas às stablecoins ameaçadas ;
• 294 votos a favor na Câmara em julho de 2025, mas o Senado ainda não votou ;
• 7 semanas: a janela máxima para salvar o texto antes das eleições de meio de mandato ;
• 2 comissões senatoriais trabalham em versões paralelas, complicando qualquer acordo ;
• 72%: as chances de assinatura em 2026 segundo os mercados de previsão.

Quanto ao projeto de CBDC da administração Biden, está agora oficialmente enterrado. O Senado americano acaba de incluir uma proibição pura e simples dessas moedas digitais numa reforma importante da habitação. Uma maneira hábil de matar o projeto sem debate direto. O setor crypto respira um pouco, mas o CLARITY Act, este, continua em cuidados intensivos.