Cripto : Vitalik Buterin alerta sobre os limites dos stablecoins atuais

Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, recentemente reacendeu o debate sobre a qualidade dos stablecoins. Com um mercado que ultrapassa os 300 bilhões de dólares, esses ativos se tornaram um pilar do ecossistema cripto, mas suas falhas estruturais podem ameaçar sua estabilidade a longo prazo. Suas declarações convidam a repensar seu design para evitar crises sistêmicas.

Cripto : as 3 falhas principais dos stablecoins, segundo Vitalik Buterin

Os stablecoins, frequentemente apresentados como uma alternativa cripto segura às moedas tradicionais, sofrem de três problemas críticos segundo Vitalik Buterin : 

• Sua dependência do dólar americano ;
• A vulnerabilidade dos oráculos diante de atores com grandes capitais;
• A concorrência dos rendimentos de staking, especialmente com Ethereum.

Essas falhas levantam questões sobre a viabilidade a longo prazo dos stablecoins atuais, enquanto eles desempenham um papel-chave no ecossistema cripto. Mais preocupante ainda, elas lembram os riscos sistêmicos apontados por modelos não resilientes, como demonstrado pelo colapso da Terra.

Por que esses limites ameaçam o ecossistema cripto?

As falhas dos stablecoins descentralizados não afetam apenas seus usuários diretos, mas ameaçam todo o ecossistema cripto. De fato, sua dependência do dólar americano cria uma exposição coletiva aos riscos macroeconômicos, como inflação ou sanções geopolíticas, em um horizonte de 20 anos. Uma perda de confiança nesses ativos poderia desencadear uma fuga de capitais! Impactando assim plataformas de empréstimo, exchanges descentralizadas e até mesmo a DeFi.

A vulnerabilidade dos oráculos, por sua vez, introduz um risco sistêmico. Uma manipulação bem-sucedida poderia distorcer os preços dos criptoativos, desencadeando liquidações em cascata e perdas massivas para os investidores. Por fim, a concorrência dos rendimentos de staking perturba o equilíbrio econômico. Se os usuários preferirem fazer staking de seus ETH em vez de se engajarem em protocolos de stablecoins, isso pode reduzir a liquidez disponível, tornando-os menos atraentes e menos estáveis.

As pistas de inovação para stablecoins mais resilientes

Diante desses desafios, Vitalik Buterin sugere primeiramente explorar índices alternativos para reduzir a dependência do dólar. De fato, cestas de bens ou indicadores de poder de compra poderiam oferecer uma estabilidade mais duradoura, menos sujeita a variações monetárias. Além disso, ele ressalta a necessidade de conceber sistemas resistentes a ataques, evitando mecanismos de governança financiarizados que aumentam os riscos de captura.

Segundo Buterin, oráculos mais robustos e transparentes poderiam restaurar a confiança nos dados usados pelos stablecoins. Finalmente, a integração dos rendimentos de staking em um quadro compatível com a estabilidade dos stablecoins é essencial. Vitalik Buterin menciona mecanismos que permitem conciliar esses incentivos, para que os usuários cripto não sejam obrigados a escolher entre o staking e a participação nos protocolos de stablecoins.

Os alertas de Vitalik Buterin sobre os stablecoins lembram os desafios persistentes do ecossistema cripto. As pistas propostas abrem perspectivas, mas resta saber se os atores do setor saberão adotá-las a tempo. E você, acha que essas inovações serão suficientes para garantir o futuro dos stablecoins?