Crypto : a Espanha regulamenta o período de transição antes da aplicação completa do MiCA

À medida que o regulamento europeu MiCA entra gradualmente em vigor, a Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) da Espanha decidiu estabelecer diretrizes claras, quase abruptas, para os atores cripto que operam em seu território. Sem zona cinzenta prolongada, sem flutuação regulatória. A mensagem é clara. Cumprir ou sair.

Crypto : Uma regulamentação assumida

Através de uma sessão de perguntas e respostas dedicada, o regulador espanhol explica como o MiCA será aplicado concretamente, longe dos textos teóricos de Bruxelas como promulgado em junho de 2023. Trata-se de uma abordagem pragmática, que força as plataformas cripto a encarar a realidade de frente.

Com este FAQ MiCA, a CNMV da Espanha não se limita a relembrar as regras europeias. Ela explica como os procedimentos nacionais existentes se encaixam no novo quadro e, principalmente, como os fornecedores de serviços de criptoativos (CASP) devem agir a partir de agora.

O documento detalha os critérios de elegibilidade, as obrigações de autorização, os mecanismos de notificação e as regras de conduta diária para as plataformas cripto. Ele se dirige tanto aos atores já registrados quanto aos recém-chegados. O objetivo não é informar por cortesia, mas reduzir qualquer margem de interpretação.

MiCA não é uma opção, nem um futuro distante. É um filtro. As empresas que desejam permanecer no mercado espanhol devem se preparar ativamente, sob pena de serem excluídas.

Um período de transição voluntariamente reduzido

No papel, o MiCA deixa uma certa flexibilidade para os Estados-membros. O período transitório pode se estender até 1º de julho de 2026 ou até a obtenção ou recusa de uma autorização. Mas a Espanha escolheu apertar o calendário.

A CNMV estabelece o fim da transição para 30 de dezembro de 2025. Nesta data, qualquer entidade que desejar continuar oferecendo serviços cripto deverá obrigatoriamente ter obtido sua autorização MiCA. Sem prorrogação tácita. Sem tolerância silenciosa.

As plataformas cripto existentes podem continuar operando durante este período, mas apenas se se comprometerem claramente em um processo de conformidade. Assim sendo, aquelas que fracassarem ou demorarem deverão cessar suas atividades na Espanha.

A CNMV vai além das plataformas cripto. Seu FAQ inclui esclarecimentos sobre a aplicação do MiCA a fundos, veículos de capital de risco, entidades MiFID II e até mesmo influenciadores financeiros. Desde que um conteúdo promocional configure uma aquisição de clientes, ele entra no radar regulatório.

Embora o regulamento MiCA parecesse fragilizado pelas divergências europeias, esta decisão alinha a Espanha com outras jurisdições europeias, nomeadamente a Itália. De fato, o regulador italiano, a CONSOB, também estabeleceu prazos rigorosos. Trata-se principalmente de uma solicitação de autorização antes de 30 de dezembro de 2025. A atividade transitória para as plataformas cripto é permitida apenas sob condições, até no máximo 30 de junho de 2026.