Crypto: JPMorgan prevê uma recuperação em 2026 graças aos fluxos institucionais

Apesar da volatilidade recente e da queda do bitcoin abaixo do seu custo de produção, o banco de investimentos americano mantém uma visão otimista para os ativos cripto. Os fluxos institucionais devem, segundo ele, relançar o mercado este ano, desde que o quadro regulatório se esclareça. Esses fluxos esperados serão suficientes para reverter a tendência?

Os institucionais, novos pilares do mercado cripto

JPMorgan acaba de publicar sua análise sobre o futuro das criptos. A equipe de analistas liderada por Nikolaos Panigirtzoglou apresenta um otimismo cauteloso para 2026. Sua tese central baseia-se numa recuperação dos fluxos de capitais, mas não quaisquer fluxos: os dos institucionais.

“Estamos otimistas em relação aos mercados de criptomoedas para 2026, pois prevemos um novo aumento dos fluxos de ativos digitais, principalmente conduzido pelos investidores institucionais“, indica o relatório publicado na segunda-feira.

Essa posição se destaca no clima baixista atual. O bitcoin está sendo negociado ao redor de 67.000 dólares, bem abaixo do custo de produção estimado em 77.000 dólares. Ainda assim, o banco vê mais uma oportunidade do que um perigo.

Um detalhe muda o jogo: o interesse institucional resiste muito melhor do que o engajamento dos indivíduos durante essa correção. Os grandes atores financeiros não fugiram, ao contrário dos ciclos baixistas anteriores. Essa resiliência constitui um sinal forte para o futuro.

O contexto recente apresenta sinais de uma capitulação intensa. A empresa K33 identificou condições de pânico extremo durante a queda para 60.000 dólares no início de fevereiro. O RSI diário caiu para 15,9, seu sexto nível mais extremo de sobrevenda desde 2015. Esses indicadores técnicos sugerem que o piso foi atingido.

Um piso técnico e um contexto regulatório favorável

A dinâmica dos mineradores desempenha um papel crucial na análise do JPMorgan. O custo de produção do bitcoin caiu significativamente nas últimas semanas devido à capitulação dos operadores menos lucrativos. Os mineradores com custos elevados desistem, o que faz o custo geral de produção cair mecanicamente.

O banco aposta num fenômeno de autorregulação. Quando a atividade permanece duradouramente abaixo do limiar de rentabilidade, os agentes ineficazes saem do mercado. A rede se torna mais resiliente, sustentada por operadores melhor capitalizados. Essa “seleção natural” reforça os fundamentos a médio prazo.

A equação também muda frente ao ouro. Desde outubro, o metal precioso teve um desempenho muito superior ao bitcoin. Contudo, sua volatilidade explodiu ao mesmo tempo. Para o JPMorgan, essa situação torna progressivamente o BTC mais atraente como reserva de valor alternativa. O bitcoin recupera seu atrativo relativo.

O fator regulatório permanece a peça-chave. De fato, o banco antecipa avanços legislativos importantes nos Estados Unidos em 2026. A adoção potencial do Clarity Act poderia finalmente trazer a clareza tão esperada pelos atores institucionais. Essa segurança jurídica representa o elo perdido para desbloquear bilhões de dólares que ficaram retidos.

O JPMorgan desenha um cenário onde os atores tradicionais assumem o comando. Individuais e fundos especializados não serão mais suficientes para sustentar a próxima onda de alta. Essa mudança marcaria um ponto de virada histórico para a indústria cripto. Resta saber se Wall Street está certa nessa aposta nos institucionais.