Ethereum enfrentando um possível choque devido a um efeito dominó do WETH

A festa em torno do Ethereum parece ter acabado. O altcoin estava em sua trajetória, pronto para ultrapassar a marca simbólica de 4.000 $. Mas, apesar desse impulso, o ETH travou em torno dos 3.600 $, deixando espaço para dúvidas. Aumento das taxas de empréstimo, saturação das pools de liquidez, sinais técnicos piscando: todos os ingredientes para um verão de alto risco estão reunidos. No mundo cripto, até gigantes como o Ethereum nunca estão imunes a um efeito dominó.

Taxas em alta: o cadinho da fragilidade do Ethereum

A notícia do Ethereum: o custo do empréstimo em wETH subiu de forma espetacular desde o início de julho, na plataforma Aave: a taxa de utilização passou de 86% para 95%. Essa quase saturação torna o empréstimo não rentável para muitos. Markus Thielen declara:

O custo variável do empréstimo subiu e tornou-se não rentável tomar ETH emprestado. 

Quando mais de 90% dos empréstimos são a taxa variável, um aumento repentino pode desencadear um rápido fechamento de posições. Isso poderia resultar em liquidações forçadas, retiradas de liquidez e novos posicionamentos em massa. Soma-se a isso um peg stETH‑ETH sob tensão, onde um escorregamento poderia amplificar o estresse na DeFi.

Historicamente, o Ethereum já entrou em uma zona de sobrecompra técnica muito marcada. Apesar da temporada de verão calma nos Estados Unidos (volume em queda, volatilidade potencialmente ampliada), os indicadores permanecem tensos.

Por fim, o terceiro trimestre (Q3) costuma ser o trimestre mais fraco para o ETH, com uma média de +8,19%, contra +22,59% no quarto trimestre (Q4) desde 2013.

Entre necrologias passadas e previsões instáveis: o grande teatro cripto

Em 2017, um certo Evan Faggart listou cinco razões pelas quais o Ethereum estava caminhando para o desastre: congestionamento da rede, ausência de casos de uso, forte volatilidade, conflitos na comunidade e proliferação de golpes. Na época, o preço do ETH era de 281,80 $. Sete anos depois, ele gira em torno dos 3.600 $, e continua sendo um dos pilares do universo cripto.

Esse tipo de previsão volta em intervalos regulares, impulsionada por tweets irônicos como o de @Jrag0x. Ele menciona as inúmeras vezes em que o Ethereum foi declarado morto. Mas o ETH continua seu caminho. Com seus aumentos, seus solavancos, suas críticas. Ele absorveu os ceticismos e os retrocessos, mas continua a representar para muitos a cripto que resiste e inspira.

Números-chave para lembrar: 

• 95%: taxa de utilização da pool Aave;
• 49%: aumento do ETH em um mês (~3.623 $ na publicação);
• 34%: progresso da proporção ETH/BTC em 30 dias;
• +8,19%: rendimento médio histórico do Q3;
• +22,59%: rendimento médio histórico do Q4.

Andrew Keys, fundador da Ether Machine, afirma que o ETH superou o bitcoin na última década. Para ele, o ether é uma aposta vencedora a longo prazo, muito mais performática que a maioria dos ativos. Embora o altcoin seja abalado, ele ainda é, para muitos, uma cripto do futuro e um pilar do ecossistema descentralizado.