Ethereum perde 6,4 bilhões de dólares em alavancagem

Em 2025, Ethereum vive um paradoxo impressionante: enquanto o mercado enfrenta um colapso histórico de 6,4 bilhões de dólares em posições especulativas, as baleias cripto aproveitam para acumular quantidades recordes de ETH. O que essa dinâmica esconde?

Ethereum: uma perda de 6,4 bilhões de dólares em alavancagem

Desde agosto de 2025, o ecossistema Ethereum atravessa uma fase de deleveraging sem precedentes. O Open Interest, indicador chave da atividade especulativa, caiu 51% na Binance, passando de 12,6 para 6,2 bilhões de dólares. Plataformas como Gate.io e Bybit seguiram a mesma tendência, com liquidações massivas de posições superendividadas. Resultado: o preço do ETH caiu 43%, despencando de 4830 para 2800 dólares em poucos meses.

No entanto, neste contexto de queda generalizada, um fenômeno inverso se desenha. As baleias, grandes detentoras de cripto, acumulam ETH em ritmo frenético. Só em novembro, 394.682 ETH, cerca de 1,37 bilhão de dólares, foram comprados por esses atores entre 3247 e 3515 dólares. Esse paradoxo levanta questões: por que essa acumulação enquanto o mercado parece em crise? 

Por que as baleias ETH compram apesar da queda?

A queda de 6,4 bilhões de dólares em alavancagem pelo Ethereum não é um sinal de fraqueza, mas uma reinicialização necessária do mercado. Historicamente, os ciclos das cripto mostram que os fundos de mercado, ou “fundo”, só se formam após uma limpeza completa de posições especulativas excessivas. Esse deleveraging elimina excessos, criando um ambiente mais estável e menos vulnerável a crashes súbitos.

As baleias, frequentemente atores institucionais ou investidores experientes, veem nessa purga uma oportunidade… Uma estratégia calculada. Além disso, as atualizações futuras, como Fusaka, prometem melhorar a escalabilidade e reduzir as taxas, reforçando assim os fundamentos da rede. Além disso, a clareza regulatória crescente, como a confirmação da SEC de que o ETH não é um título, tranquiliza os investidores.

Ethereum: um gigante em transição, mas ainda indispensável

Essa situação de deleveraging e acumulação pelas baleias pode manter uma pressão de baixa no preço do ETH no curto prazo, especialmente se o suporte dos 2700 dólares não se mantiver. Para dezembro de 2025, os analistas preveem uma estabilização em torno de 2800–3200 dólares, com potencial de recuperação se as atualizações da rede e a adoção institucional se concretizarem.

Entretanto, as perspectivas para 2026 são um pouco mais animadoras e dependerão de vários fatores, nomeadamente:  

• Manutenção do suporte entre 2700–3000 dólares;
• Impacto das melhorias na rede; 
• Evolução dos fluxos institucionais. 

Se esses elementos se alinharem, o Ethereum poderá iniciar uma nova fase de crescimento, potencialmente rumo a 4000–5000 dólares.

Essa queda de 6,4 bilhões de dólares em alavancagem marca o fim de um ciclo ou o começo de uma nova era para o Ethereum? As baleias cripto, acumulando massivamente, parecem apostar na segunda opção. Assim como o bitcoin, esta semana é crucial para fechar 2025.