Fed e Japão abalam confiança no BTC

O bitcoin não enfraquece devido a suas próprias limitações, mas porque o clima econômico mundial redefine as cartas do risco. Entre sinais contraditórios vindos dos Estados Unidos e as inflexões monetárias no Japão, os investidores reconsideram suas prioridades. De fato, a criptomoeda principal, que foi motor dos mercados nos últimos meses, recua nas carteiras. Essa mudança não indica sua solidez intrínseca, mas toda a nervosidade ambiente diante de uma política monetária que permanece, por enquanto, imprevisível.

A sombra do Fed : expectativas frustradas

Nas últimas semanas, o bitcoin não conseguiu retomar a liderança, incapaz de sustentar a superação da marca dos 92.000 dólares. Essa inércia se explica em grande parte pela queda nas expectativas de relaxamento monetário pelo Federal Reserve dos EUA.

Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de uma redução das taxas durante o FOMC de janeiro de 2026 caiu para 22 %, contra 24 % na semana anterior. Apesar de sinais claros favoráveis a uma mudança de tom monetário, os traders estão cada vez mais inseguros quanto à capacidade do Fed de reduzir as taxas abaixo de 3,5 % até 2026.

Essa incerteza é reforçada por um contexto político e administrativo tenso. De fato, 43 dias de shutdown governamental impediram a publicação de estatísticas econômicas essenciais, obscurecendo ainda mais as perspectivas de curto prazo.

Além disso, uma série de elementos técnicos e comportamentais freia a progressão do bitcoin. Entre os principais fatores identificados, destacam-se :

• A contínua redução do balanço do Fed em 2025, o que limita a liquidez disponível nos mercados e afeta negativamente ativos especulativos como o bitcoin ;

• Um fortalecimento claro do apetite por títulos do Tesouro dos EUA, cujo rendimento a 10 anos permanece estável em 4,15 %, indicando preferência dos investidores por valores de refúgio ;

• Um crescente desacoplamento entre bitcoin e os mercados acionários, especialmente o S&P 500, que permanece a menos de 1,5 % de seus recordes históricos, enquanto o bitcoin estagna 30 % abaixo de seu pico de outubro ;

• A dominância do ouro como ativo de proteção, apesar da natureza descentralizada do bitcoin.

Esses elementos combinados refletem uma mudança de postura do mercado para a defensiva. O bitcoin, durante muito tempo visto como um motor de performance em um ambiente inflacionário, parece hoje relegado atrás de ativos mais tradicionais, em um contexto de retorno marcado da aversão ao risco.

Uma economia mundial em perda de velocidade

Além das dinâmicas monetárias americanas, uma série de sinais macroeconômicos mundiais, frequentemente vistos como secundários, parece erosir progressivamente a confiança no bitcoin como ativo de investimento de curto prazo.

Nos Estados Unidos, o consumo, pilar central da economia, mostra sinais de fraqueza. Empresas emblemáticas como Target e Macy’s revisaram para baixo suas perspectivas para o quarto trimestre, alertando sobre o impacto da inflação em suas margens.

Além disso, a Nike anunciou uma queda de suas vendas trimestrais em 18 de dezembro, precipitando uma queda de 10 % em suas ações. Esses dados confirmam a desaceleração dos gastos das famílias, um ambiente historicamente desfavorável para ativos considerados especulativos. Uma queda nos gastos do consumidor cria tradicionalmente um clima negativo para ativos de risco.

Além disso, a nervosidade não se limita às fronteiras americanas. O Japão, terceira maior potência econômica mundial, anunciou uma contração de seu PIB de 2,3 % em ritmo anualizado no terceiro trimestre. Esse desempenho decepcionante ocorre apesar das taxas de juros negativas há mais de uma década e de uma política de depreciação da moeda destinada a estimular a atividade.

O mercado de títulos japonês também envia um sinal de alerta: os rendimentos a 10 anos ultrapassaram 2 % pela primeira vez desde 1999. Essa tensão sobre a dívida japonesa aumenta o risco de contágio global nos mercados financeiros, já sob pressão. Nesse contexto, a correlação decrescente do bitcoin com os mercados tradicionais, frequentemente vista como um trunfo, torna-se uma fraqueza. Isso significa que o bitcoin não beneficia necessariamente da dinâmica dos outros ativos, embora continue exposto à mesma aversão ao risco.

O preço do bitcoin permanece preso em um clima de incerteza em que cada sinal macroeconômico redesenha os contornos do mercado. Sem um catalisador claro, a cripto tem dificuldade para recuperar sua dinâmica, oscilando conforme as expectativas de taxas e os fluxos institucionais. A prudência é necessária enquanto o rumo monetário global permanecer tão nebuloso.