Fim do shutdown não traz alívio para as criptos

O fim do shutdown mais longo da história dos Estados Unidos poderia ter marcado uma virada para o mercado cripto. Ao contrário de 2019, a euforia esperada não se concretizou. O bitcoin recua, os investidores duvidam. Por que essa retomada política não provoca a explosão esperada dos preços? Entre paralisia regulatória, sinais econômicos confusos e incertezas políticas, o mercado luta para encontrar um novo ímpeto. Essa situação complexa fragiliza as expectativas dos investidores.

Uma paralisia institucional com consequências reais para o cripto

Há mais de seis semanas, as principais agências federais americanas, como a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), estão operando em ritmo lento devido ao bloqueio orçamentário no Congresso.

O ecossistema cripto está privado de decisões regulatórias importantes, como a aprovação esperada de vários ETFs. De fato, a situação também freia o avanço das discussões legislativas sobre um marco regulatório para criptomoedas, embora um texto estivesse em preparação.

Aqui estão os impactos concretos do shutdown na indústria cripto :

• Decisões bloqueadas : a SEC e a CFTC, com equipes reduzidas, não podem avaliar nem aprovar novos produtos cripto (ETFs, registros etc.) ;

• Desaceleração legislativa : as esperanças de ver um projeto de lei sobre a regulação das criptomoedas aprovado até o final deste ano se afastam ;

• Um efeito congelante sobre o investimento : a incerteza regulatória desestimula o ingresso massivo de capitais institucionais no mercado ;

• Uma comparação histórica enganosa : em 2019, após um shutdown de 35 dias, o bitcoin subiu +300 %. No entanto, em 2025, ele recuou cerca de 12 % desde o início do bloqueio, sem recuperação visível.

As condições atuais do mercado pouco têm a ver com as de 2019. A paralisia governamental pesa no moral dos investidores e priva o ecossistema cripto dos impulsos institucionais de que precisa. Em um clima mais tenso do que há cinco anos, esse congelamento prolongado atua menos como um catalisador e mais como um freio.

Um potencial rebound do bitcoin freado pela incerteza monetária e promessas políticas vagas

Alguns observadores ainda esperam que o fim do shutdown possa reacender o mercado cripto, desde que vários catalisadores monetários se concretizem.

Ben Lilly, analista na JLabs Digital e Browns Research, acredita que “vários elementos poderiam criar ventos favoráveis para o mercado de criptomoedas”. Ele cita especialmente uma provável redução de 25 pontos base nas taxas básicas do Fed, cuja probabilidade é atualmente estimada em 67%, além do fim do aperto quantitativo já em dezembro, e também a adição de liquidez via conta TGA (Treasury General Account) no momento do fim da retomada das atividades governamentais.

The next few weeks set the stage for 2026

The government shutdown certainly created an air of uncertainty.

There WAS a lot of momentum in Washington D.C. as it pertains to putting a digital asset framework bill together in 2025.

This momentum came on the heels of an executive… pic.twitter.com/tQng1jgkNG

— Ben Lilly (@MrBenLilly) November 11, 2025

Essas medidas poderiam injetar combustível em um mercado carente de dinâmica. Lilly ressalta, no entanto, que o shutdown “ageu como uma camada de chumbo”, fazendo o mercado cripto, especialmente o bitcoin, perder parte dos ganhos registrados pelos mercados de ações desde outubro.

Essas perspectivas otimistas estão longe de ser consenso. Nic Puckrin, cofundador do Coin Bureau, permanece cético. Ele destaca que “o mercado cripto tem dificuldade para recuperar o ímpeto desde o caos de outubro”, citando especialmente a força do dólar americano, a alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro e a venda contínua pelos detentores de longo prazo como grandes obstáculos.

Ele também lembra que a incerteza macroeconômica persiste, tornando qualquer cenário de alta prematuro. A esses elementos técnicos juntam-se as declarações de Donald Trump, que prometeu depositar um cheque de US$ 2.000 para as famílias de baixa renda via receitas originadas de suas políticas tarifárias.

Esse tipo de medida desencadeou a alta de 2021, quando cheques de US$ 1.200 alimentaram um afluxo massivo de liquidez em ativos especulativos. Porém, desta vez, nada é certo: os detalhes do pagamento não estão claros, e a legalidade das tarifas impostas unilateralmente é questionada pela Suprema Corte.

Embora alguns sinais revelem uma possível retomada do mercado cripto, o ambiente atual permanece marcado por uma profunda incerteza, tanto no nível monetário quanto político. A ausência de recuperação imediata do bitcoin após o shutdown não significa necessariamente a ausência de um ciclo de alta, mas destaca a necessidade de uma análise mais aprofundada dos motores do mercado.