Futuros de Bitcoin atingem US$ 82,4 bi em open interest

O mercado cripto sai de sua letargia : o open interest nos contratos futuros de Bitcoin acaba de ultrapassar 82,4 bilhões de dólares, um nível inédito desde as fases de euforia especulativa. Enquanto o preço do BTC permanece estável, os produtos derivativos vivem um claro aumento de atividade. Essa dinâmica, impulsionada por investidores institucionais e uma elevação do efeito alavancagem, pode marcar uma virada. Futuros em alta, opções em efervescência : os sinais se multiplicam e o mercado parece se preparar para um novo ciclo.

O open interest nos futuros BTC explode : será o retorno dos grandes players?

O mercado de contratos futuros de bitcoin conhece um aumento de intensidade notável, enquanto a cripto principal ultrapassou a barreira dos 124.000 dólares. De fato, o open interest acumulado nas plataformas de derivativos atingiu 82,44 bilhões de dólares, representando 699.620 BTC em posição aberta.

Esse nível, que aproxima-se dos recordes históricos, ocorre em um contexto onde o preço do bitcoin gira em torno de 118.000 dólares. Nesse ambiente de consolidação, essa explosão do volume nos produtos derivativos chama a atenção dos analistas.

Os dados do mercado mostram uma hierarquia clara entre os principais atores do setor, com alguns movimentos notáveis :

• O CME Group domina as negociações com 17,1 bilhões de dólares em open interest, ou 20,7 % do total global. Essa posição traduz um interesse renovado dos investidores institucionais, historicamente muito presentes nessa plataforma regulada ;

• A Binance ocupa a segunda posição com 15,07 bilhões de dólares, seguida pela Bybit com 9,66 bilhões ;

• A Gate.io destaca-se com um aumento espetacular de +21 % em seu open interest no período analisado ;

• Por outro lado, a OKX registra uma queda (-4,5 %), o que pode refletir um arbitragem ou um reposicionamento estratégico de alguns traders.

Essa dinâmica sugere um retorno progressivo dos grandes detentores no mercado de derivativos, com uma intensificação do efeito alavancagem. Contudo, essa acumulação de posições, sem uma subida concomitante do preço spot, pode gerar receio de um aumento da pressão especulativa.

Uma fase de volatilidade aumentada poderá ocorrer em caso de gatilho de liquidações forçadas. Esses sinais devem ser acompanhados de perto, especialmente em um contexto macroeconômico ainda incerto.

O mercado de opções de Bitcoin apresenta uma estratégia dupla : prudência no curto prazo, ambição no longo prazo

Em paralelo ao crescimento dos contratos futuros, o mercado de opções de Bitcoin também vive uma retomada de atividade, estruturada em torno de expectativas de longo prazo e uma crescente necessidade de proteção no curto prazo.

É a plataforma Deribit que domina amplamente esse segmento, concentrando a maior parte das posições abertas. A posição mais importante atualmente é uma opção de compra a 140.000 dólares com vencimento em 26 de dezembro de 2025, representando 10.800 BTC em posição aberta.

Outra opção de compra está posicionada ainda mais alta, a 200.000 dólares, confirmando o otimismo de alguns atores quanto a uma valorização marcante do bitcoin no final do ano. As opções de compra representam atualmente 61,4 % do interesse aberto, contra 38,6 % para as opções de venda, o que mostra um viés estrutural altista nas expectativas de longo prazo.

No entanto, uma leitura mais detalhada dos dados recentes revela uma estratégia de mercado mais complexa. Nas últimas 24 horas, foram as opções de venda que representaram 53,9 % do volume negociado, contra 46,1 % para as de compra.

Essa tendência de crescente sofisticação das estratégias nos derivativos pode traduzir uma maturidade aumentada do mercado cripto, agora mais guiado por atores experientes capazes de alternar entre antecipação de alta sustentada e proteção tática de curto prazo. Se o pico do open interest nos futuros parece anunciar o retorno da especulação institucional, a atividade nas opções desenha uma projeção estratégica sobre a evolução do BTC até dezembro, como indica a previsão de Arthur Hayes.