IA acelera uma transformação profunda na mineração de Bitcoin

Após atingir um pico no final de 2025, a potência de cálculo que garante a segurança da rede Bitcoin passa por uma queda incomum. Rapha Zagury, CEO da Twenty One Capital, qualifica essa situação como o primeiro “mercado em baixa do hashrate”. Esse recuo reflete principalmente a deterioração da rentabilidade da mineração. No entanto, o fenômeno é acentuado pela inteligência artificial, pois muitos operadores agora reservam suas infraestruturas energéticas para contratos informáticos de longa duração.

O bitcoin vivencia seu período mais longo abaixo de um recorde de hashrate

Nesse 28 de agosto, Rapha Zagury apresentou sua análise durante a conferência Bitcoin Asia em Hong Kong, justamente quando o bitcoin acaba de fechar seu melhor mês de agosto em nove anos. Ele declarou:

Acredito que estamos atravessando o primeiro mercado em baixa do hashrate na história do bitcoin.

O hashrate avalia a potência computacional mobilizada pelos especialistas em mineração para validar os blocos. Zagury confirma em uma intervenção publicada junto à SEC que esse indicador estava próximo de 1,3 zettahash por segundo no final de 2025 antes de cair progressivamente. É o período mais longo durante o qual a rede permanece abaixo de seu pico anterior sem reconquistá-lo.

Três elementos podem ajudar a entender essa progressão :

• O hashrate médio recuou 5,8% entre o primeiro e segundo trimestres de 2026, de 1066 para 1004 EH/s ;
• A receita diária por unidade de cálculo, ou hashprice, caiu para 27,89 dólares por PH/s ;
• Quase 252 EH/s de máquinas pouco rentáveis teriam sido desligadas, principalmente entre equipamentos antigos.

Essas estatísticas são do Hashrate Index, que define a rentabilidade como a principal causa do recuo. A queda do bitcoin após seu pico de outubro de 2025 diminuiu a receita das empresas de mineração, enquanto custos elétricos e operacionais continuaram a pressionar suas margens.

Assim, o termo “mercado em baixa” permanece uma interpretação. O bitcoin não tem um limite oficial para qualificar seu hashrate dessa forma. Assim, as estimativas diárias também flutuam conforme a velocidade de produção dos blocos. As médias de 7 ou 30 dias oferecem uma leitura mais confiável que os dados de um único dia.

Contratos relacionados à IA desviam parte das infraestruturas

Essa situação é diferente do choque provocado pela proibição da mineração na China em 2021. Naquela época, as máquinas simplesmente mudaram de país antes de voltarem à operação. Desta vez, algumas capacidades elétricas deixariam permanentemente o setor de mineração para alimentar centros de dados dedicados à inteligência artificial.

Zagury especificou: “o que vemos hoje é muito diferente”. Para ele, quase nenhum grande profissional renomado mantém atualmente uma estratégia focada apenas na mineração em grande escala.

Muitas operações sustentam essa constatação. Keel Infrastructure suspendeu todas as suas atividades americanas de mineração com vista à conversão de seus sites para IA e computação de alta performance. A empresa possuía 819 milhões de dólares em caixa em 7 de agosto para financiar sua transformação.

Bitdeer firmou um contrato de 4,7 bilhões de dólares por 16 anos para fornecimento de 121 MW de capacidade computacional na Noruega. Quanto à Hut 8, a empresa assinou um contrato de locação de 15 anos que abrange 352 MW no Texas. Sua carteira contratual agora soma aproximadamente 949 MW para IA.

Essas parcerias proporcionam receitas previsíveis para a mineração, que depende do preço da principal criptomoeda, da dificuldade da rede e dos custos energéticos. Revelam uma real alocação das infraestruturas, mas não comprovam que a IA justifique sozinha todo o recuo do hashrate.

A queda pode melhorar as margens dos mineradores restantes

Assim, um hashrate mais baixo não diminui o número de bitcoins emitidos. O protocolo ajusta imediatamente a dificuldade aproximadamente a cada duas semanas para manter um bloco a cada dez minutos. Nessa perspectiva, os especialistas em mineração ainda ativos podem obter uma fatia maior das recompensas se seus concorrentes pararem suas máquinas.

No entanto, essa potencial melhoria dependerá do preço do bitcoin e do custo da eletricidade. Um aumento do hashprice colocaria equipamentos de volta em operação e atrairia novos investimentos. Paralelamente, a multiplicação dos contratos relacionados à IA prolongaria a desaceleração se os operadores privilegiem essas receitas a longo prazo.

A próxima tendência deverá ser confirmada pela média do hashrate, os reajustes de dificuldade e os investimentos reais dos grandes operadores de mineração. Por enquanto, o bitcoin atravessa uma contração contínua, porém não uma crise imediata de segurança.