Lei cripto americana: As propostas se multiplicam diante do impasse no Senado

A tão esperada adoção de um marco jurídico para os ativos digitais nos Estados Unidos sofre uma séria desaceleração. Embora a ambição de uma regulamentação cripto coerente tenha consenso, a realidade parlamentar é muito mais caótica. Entre interesses divergentes e disputas políticas, as negociações ficam emperradas no Senado. As discussões não avançam, apesar de esforços notáveis. Enquanto isso, os atores da indústria cripto tentam salvar o texto multiplicando os compromissos. Mas a equação permanece complexa, e o bloqueio, persistente.

Dar garantias aos bancos para salvar a regulamentação cripto

Os gigantes da indústria cripto querem evitar que o projeto de lei morra no Senado. Para isso, eles propõem hoje compromissos concretos. A ideia principal: envolver mais os bancos comunitários, muito influentes em alguns estados. Estes poderiam deter as reservas dos stablecoins, ou mesmo emitir seus próprios tokens através de parcerias com plataformas como Circle ou Paxos. Uma maneira sutil de tornar a regulamentação mais “amigável ao banco”.

O principal ponto de atrito permanece na remuneração dos stablecoins. Os bancos acreditam que isso desviaria os depósitos de suas contas poupança. Do outro lado, as empresas cripto consideram esse rendimento indispensável para atrair usuários. Um desacordo persistente, apesar das promessas de regulamentação.

Uma cúpula entre cripto e bancos na Casa Branca no início de fevereiro terminou em fracasso. Nenhuma convergência. Ainda assim, as discussões continuam. Como declarou o senador Tim Scott: 

A boa notícia é que os dois lados permanecem à mesa de negociação […] vamos superar esses obstáculos e garantir que a América se torne a capital mundial da cripto. 

Diante do impasse, as empresas cripto redobram as iniciativas. Elas sabem que esse texto pode determinar o futuro regulatório do setor nos Estados Unidos.

Nos Estados Unidos, cripto ainda rima com disputa política

O projeto de lei cripto ilustra uma profunda divisão política dentro do Senado. O texto passou pela Câmara em 2025, mas os senadores têm dificuldade em se acertar. Duas versões circulam: uma republicana, do comitê de Agricultura; outra, mais rigorosa, do comitê bancário. Será preciso fundi-las e convencer pelo menos sete democratas para avançar o processo.

O principal bloqueio? O medo de um “bank run” orquestrado por plataformas capazes de remunerar a poupança melhor que os bancos. Um argumento frequentemente usado pelas instituições tradicionais, que temem uma fuga de capitais. No entanto, o presidente da comissão bancária minimizou esse risco assegurando que nenhuma fuga de depósitos está prevista.

Mas essa declaração não foi suficiente para abalar as posições.

Nos bastidores, uma constatação se impõe: o futuro da regulamentação cripto nos EUA pode muito bem ser decidido em negociações informais, longe dos holofotes. E nessa luta de influência, os bancos comunitários se tornam a alavanca ideal. Menos poderosos, mas próximos do terreno, podem fazer a ligação entre inovação tecnológica e segurança financeira.

O que é importante lembrar em 5 pontos

• Os Estados Unidos tentam adotar uma lei estruturando o mercado cripto, mas o Senado continua dividido;
• O papel dos bancos comunitários é central nos novos compromissos propostos pela indústria cripto;
• A remuneração dos stablecoins continua sendo o ponto central de discordância entre bancos e plataformas cripto;
• Duas versões do projeto se opõem: Agricultura vs. Banco, com uma difícil fusão pela frente;
• O texto precisa do apoio de 7 democratas para esperar passar antes do fim do mandato atual.

Enquanto o debate cripto agita o Senado, outro evento sacode os mercados americanos: a nomeação de Kevin Warsh para a chefia do Federal Reserve. Escolhido por Trump, esse perfil conservador tranquiliza alguns… mas preocupa Wall Street. Em um clima já tenso, essa nova situação pode ter grande peso nas próximas decisões econômicas e financeiras.