Mercado impulsionado por IA pode enfrentar colapso histórico

Gita Gopinath, ex-diretora adjunta do FMI, alerta sobre uma potencial deflagração financeira. Impulsionado pela euforia em torno da inteligência artificial, o atual rali dos mercados americanos poderia, segundo ela, precipitar uma correção mundial de uma violência inédita. Em jogo, até 35 000 bilhões de dólares em perdas sobre os ativos globais.

Um colapso de 35 000 bilhões ? O alerta numerado de uma figura do FMI

Enquanto as tarifas de Trump semearam o caos no mercado cripto, Gita Gopinath, ex-economista-chefe e ex-diretora geral adjunta do FMI, soa o alarme.

Segundo ela, o avanço rápido dos mercados americanos está em desacordo com os fundamentos econômicos reais. Essa recuperação é em grande parte alimentada pelo entusiasmo em torno das tecnologias emergentes, especialmente a inteligência artificial.

No entanto, essa dinâmica pode se inverter rapidamente. “Existem boas razões para temer que o rali atual prepare o terreno para uma nova correção dolorosa dos mercados“, avisa-ela. Aos seus olhos, a interconexão crescente das economias e a superexposição dos grandes atores mundiais tornam uma contaminação global inevitável.

A economista apresenta uma estimativa numérica dos danos potenciais em caso de colapso, e ela está longe de ser trivial :

• 20 000 bilhões de dólares em perdas para a economia americana, cerca de 3,5 % do PIB nacional ;

• 15 000 bilhões de dólares em perdas para investidores internacionais, equivalente a quase 20 % do PIB mundial fora dos EUA ;

• Um impacto global estimado em 35 000 bilhões de dólares, com efeitos cascata em todo o sistema financeiro.

Gopinath faz uma analogia direta com a bolha da Internet dos anos 2000, destacando, porém, diferenças estruturais importantes : “um colapso hoje provavelmente não causaria uma desaceleração tão breve e relativamente branda quanto a que seguiu o estouro da bolha das dotcom“, alerta ela.

As vulnerabilidades sistêmicas seriam, segundo ela, mais graves hoje, devido à fragilidade macroeconômica e à complexidade crescente dos mercados financeiros globais.

Quando a bolha da IA ameaça a economia real

Além da ameaça imediata aos mercados financeiros, Gita Gopinath enfatiza como o entusiasmo pela IA distorce profundamente a estrutura das valorizações. De fato, o JPMorgan especifica que as empresas fortemente expostas à inteligência artificial agora representam 44 % da capitalização total do S&P 500, contra apenas 22 % em 2022.

Essa rápida evolução permitiu às famílias americanas ganhar perto de 5 000 bilhões de dólares em riqueza líquida nos últimos anos, um aumento que se baseia em grande parte no crescimento artificial desses valores tecnológicos. “O boom da IA pode mascarar uma desaceleração da economia americana tradicional“, alerta a ex-diretora adjunta do FMI.

Esse desequilíbrio gera risco de transmissão direta para a economia real. Uma reversão brusca afetaria investidores institucionais, mas também famílias, cada vez mais expostas via suas carteiras de ações, suas aposentadorias e seus seguros.

Além disso, os efeitos de tal colapso repercutiriam em setores estratégicos como energia, semicondutores e infraestrutura em nuvem, que alimentam o ecossistema da IA. Os danos não se limitariam assim às próprias ações tecnológicas, mas poderiam gerar uma recessão ampliada, afetando também as cadeias de suprimentos e os mercados de trabalho.

Nesse contexto de crescente incerteza, alguns investidores podem voltar a se voltar para o bitcoin, visto por parte do mercado como um reservatório alternativo de valor. Embora extremamente volátil, o ativo historicamente se destacou por sua resiliência às políticas monetárias inflacionárias e às falhas do sistema bancário tradicional.

Mesmo que o cenário de um colapso não seja certo, vários especialistas defendem a diversificação das carteiras e uma atenção especial às valorizações excessivas. Alguns mencionam o retorno dos ativos refúgio como o ouro, cuja performance recente traduz um aumento das preocupações nos mercados. De qualquer forma, a dependência excessiva de um único tema, seja ele tecnológico, expõe a economia mundial a turbulências de magnitude sistêmica.