Na Rússia, 129 bilhões de dólares em criptomoedas escapam todo ano ao controle das autoridades

O mercado de criptomoedas na Rússia apresenta uma dinâmica tal que supera agora as capacidades de supervisão das instituições financeiras tradicionais. Segundo estimativas governamentais, volumes financeiros massivos transitam diariamente via moedas virtuais, longe dos radares fiscais. Frente a essa economia paralela, as autoridades russas, desde o Ministério das Finanças ao banco central, concordam sobre a urgência de integrar esses fluxos no circuito legal. São equivalentes a 129 bilhões de dólares que escapam anualmente ao controle do Estado, circulando livremente em uma zona cinzenta.

Um volume recorde de trocas fora do quadro regulatório

A dimensão da adoção das criptomoedas pelos cidadãos russos está agora quantificada com precisão. Durante uma intervenção recente, Ivan Chebeskov, vice-ministro das Finanças, ressaltou que essa atividade não se limita mais a um nicho, mas envolve milhões de particulares para poupança e pagamentos.

O ministério avalia o volume diário das transações em cerca de 50 bilhões de rublos (aproximadamente 648 milhões de dólares). Em um ano, esse montante supera os 10 000 bilhões de rublos, cerca de 129,4 bilhões de dólares.

É essa massa monetária colossal que atualmente evolui “fora do quadro regulatório”, privando a administração de visibilidade sobre os fluxos de capitais, segundo Chebeskov, que declara:

Sempre afirmamos que milhões de cidadãos participam dessa atividade, representando milhares de bilhões de rublos em termos de uso e poupança. Como exemplo, o volume diário das transações em criptomoedas em nosso país chega a cerca de 50 bilhões de rublos. Isso representa um volume de trocas de mais de 10 000 bilhões de rublos por ano, que ocorre atualmente fora do quadro regulatório, fora do nosso controle.

Os dados do serviço “Transparent Blockchain” da Rosfinmonitoring estimam, por exemplo, que os ativos médios mensais detidos pelos russos em plataformas de troca internacionais não reguladas chegam a 933 bilhões de rublos segundo o mesmo relatório.

Rumo à integração das criptomoedas na infraestrutura financeira existente

Para retomar o controle desses capitais, o Banco da Rússia e o governo elaboraram uma estratégia de legalização por meio de um projeto de regulamentação que foi apresentado no final de 2025, com o objetivo de uma adoção legislativa durante a sessão de primavera da Duma Estatal.

A abordagem privilegiada por Vladimir Chistyukhin, primeiro vice-presidente do Banco Central, consiste em apoiar-se na infraestrutura existente. As transações em criptomoedas na Rússia deverão ser autorizadas via corretores e bolsas tradicionais, sem necessidade de licenças distintas para os agentes já estabelecidos.

O mercado será aberto a investidores qualificados e não qualificados, sob certas condições de proteção. O objetivo, segundo Chistyukhin, é permitir que os operadores legalizem esse segmento cumprindo os requisitos de conformidade e se expondo a sanções em caso de atividades ilícitas.

Os desafios econômicos para a Bolsa de Moscou diante do mercado cinza

Além da vigilância, o desafio é também competitivo. Atualmente, o valor gerado pelos traders russos beneficia majoritariamente estruturas estrangeiras. Sergei Shvetsov, presidente do conselho de supervisão da Bolsa de Moscou, destacou uma perda significativa ao declarar:

Hoje, uma parte significativa das transações em criptomoedas por cidadãos russos escapa aos circuitos regulados, gerando cerca de 50 bilhões de dólares em comissões anuais, das quais quase 15 bilhões beneficiam plataformas cinzas ou offshore. A Bolsa de Moscou busca reintegrar uma parte desses fluxos no quadro legal, o que poderia multiplicar significativamente suas receitas atuais de cerca de 1 bilhão de dólares por ano.

Os cidadãos russos pagam cerca de 15 bilhões de dólares em taxas anuais às plataformas de troca internacionais. Essas comissões, muitas vezes captadas por entidades offshore, representam fundos “abandonados” pela economia nacional.

Em comparação, os lucros da Bolsa de Moscou somam cerca de um bilhão de dólares por ano. A ambição das bolsas russas é reintegrar esses fluxos no quadro legal para competir com o mercado paralelo e captar uma fatia dessa rentabilidade.

Rumo à adoção controlada das finanças descentralizadas?

A vontade política de estruturar o mercado de criptomoedas russo pode transformar o panorama econômico do país já nesta primavera. Se o calendário for respeitado, as finanças tradicionais absorverão gradativamente parte dos fluxos.

As instituições nacionais, como a Bolsa de Moscou, terão que oferecer uma proposta competitiva e fluida para convencer os usuários a deixar as plataformas cinzas e a aderir às infraestruturas supervisionadas da finança descentralizada.