NYDIG: Ativos tokenizados geram ganhos modestos no mercado cripto
A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) está se aproximando das finanças tradicionais, embora seu impacto de curto prazo nos mercados cripto possa permanecer limitado. A NYDIG diz que o valor a longo prazo dependerá de quão abertos, conectados e regulados esses ativos se tornarem nas redes blockchain.
Em resumo
- A NYDIG diz que RWAs tokenizados trazem pequenos ganhos iniciais para redes cripto, principalmente através de taxas, com valor mais amplo ligado ao acesso e conectividade.
- Ethereum lidera blockchains públicas para RWAs, mas regras rígidas e limites de design reduzem o quão profundamente esses ativos podem interagir com ferramentas DeFi.
- Redes privadas como Canton dominam ativos tokenizados, detendo a maior parte do valor de mercado devido à maior alinhamento com sistemas financeiros tradicionais.
- A adoção mais ampla depende de mudanças regulatórias, melhor infraestrutura e menos limites de transferência antes que RWAs possam desempenhar papéis maiores no DeFi.
NYDIG vê ganhos gradativos com ativos tokenizados à medida que a infraestrutura evolui
O chefe global de pesquisa da NYDIG, Greg Cipolaro, argumentou que ações tokenizadas e outros RWAs não transformarão imediatamente os ecossistemas cripto. Ele observou que os benefícios iniciais são modestos e principalmente ligados ao uso básico da blockchain em vez de integração financeira mais profunda.
Os benefícios para as redes onde esses ativos residem, como Ethereum, são leves no início, mas aumentam à medida que seu acesso, interoperabilidade e composabilidade aumentam.
Greg Cipolaro
No curto prazo, as taxas de transação são o principal benefício para blockchains que hospedam ativos tokenizados, observou Cipolaro. Com o tempo, o valor pode crescer se os ativos ganharem acesso mais amplo, interagirem mais facilmente com ferramentas de finanças descentralizadas (DeFi) e tiverem menos restrições. Como exemplo, ele apontou Ethereum, que permanece a principal blockchain pública para RWAs.
O interesse na tokenização cresceu à medida que grandes exchanges de criptomoedas buscam trazer ações tokenizadas para o mercado dos EUA. Coinbase e Kraken estão entre as empresas explorando essas ofertas após lançarem produtos semelhantes no exterior.
O tom regulatório em Washington também mudou. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Paul Atkins, indicou recentemente que a tokenização pode ser adotada dentro do sistema financeiro dos EUA nos próximos anos, um sinal que Cipolaro vê como favorável ao crescimento a longo prazo.
Ainda assim, Cipolaro enfatizou que o progresso levará tempo. A tecnologia precisa de refinamento, a infraestrutura deve amadurecer e as regras precisam de ajustes antes que os ativos tokenizados possam funcionar perfeitamente nos mercados DeFi. Até lá, o impacto sobre criptomoedas tradicionais provavelmente permanecerá limitado pelos próximos vários anos.
Cipolaro: Impacto inicial da tokenização no cripto segue limitado
Atualmente vários fatores moldam como os ativos tokenizados afetam as redes blockchain:
- Taxas de transação geradas pela atividade de ativos tokenizados.
- Efeitos de rede decorrentes da emissão e armazenamento dos ativos.
- Restrições sobre quem pode acessar ou transferir ativos.
- Compatibilidade incompleta com protocolos DeFi.
- Requisitos regulatórios vinculados a leis de valores mobiliários.
A divisão entre blockchains privadas e públicas continua central para esse desafio. A tokenização de ativos do mundo real abrange uma ampla variedade de estruturas, o que complica a integração.
Cipolaro explicou que forma e função variam dependendo se os ativos são emitidos em redes públicas ou privadas. A Canton Network, uma blockchain privada desenvolvida pela Digital Asset Holdings, atualmente domina o setor. Ela hospeda cerca de $380 bilhões em valor representado por RWAs, ou cerca de 91% do mercado total.
Blockchains públicas desempenham um papel menor em comparação com redes privadas. Ethereum hospeda cerca de $12,1 bilhões em ativos tokenizados, mas continua sendo a rede aberta mais ativa para RWAs. Mesmo no Ethereum, o design dos ativos frequentemente espelha as finanças tradicionais. Regras de valores mobiliários ainda se aplicam, exigindo corretores, agentes de transferência, verificações KYC, acreditação de investidores e processos de whitelist de carteiras.
Esses controles limitam a liberdade com que ativos tokenizados podem se movimentar entre protocolos, reduzindo sua utilidade em sistemas automáticos de empréstimos e negociações. Como resultado, muitos ainda não podem funcionar como colateral, ativos de empréstimos ou instrumentos de negociação dentro dos sistemas DeFi. Cipolaro disse que essas barreiras explicam por que os benefícios imediatos para mercados cripto permanecem “leves”.
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James Godstime is a crypto journalist and market analyst with over three years of experience in crypto, Web3, and finance. He simplifies complex and technical ideas to engage readers. Outside of work, he enjoys football and tennis, which he follows passionately.
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