O Bitcoin acusado de destruir a supremacia do dólar

Ano após ano, o crescimento do bitcoin o fez entrar no seleto círculo das moedas usadas para trocas internacionais, no mesmo nível do dólar e do euro, o que não parece agradar a todos. De fato, o antigo economista-chefe do FMI, Kenneth Rogoff, acusa o Bitcoin de participar no movimento de desdolarização da economia e de enfraquecer a supremacia do dólar.

O Bitcoin: uma moeda adotada pela economia subterrânea

Desde o surgimento do bitcoin, a confidencialidade das transações em sua rede sempre foi uma vantagem para a economia subterrânea, mesmo que seja considerada perigosa pelos Estados. Contudo, é importante lembrar que essa confidencialidade não significa anonimato, mas sim pseudonimato, pois é possível acompanhar com total transparência as transações da rede Bitcoin sem conhecer a real identidade dos proprietários dos endereços Bitcoin. Apenas criptomoedas como Monero oferecem confidencialidade completa e são muito menos usadas.

Kenneth Rogoff, o antigo economista-chefe do FMI, considera que as transações em Bitcoin na economia subterrânea dos países emergentes correspondem a 20% do PIB mundial. Para ele, esse enorme volume de transações fragiliza a demanda por dólares, especialmente devido ao papel crescente do Bitcoin nessa economia paralela. Cada vez mais países buscam uma alternativa ao dólar como moeda para trocas internacionais.

Por que os países em desenvolvimento são favoráveis ao bitcoin?

Esse crescimento do uso do bitcoin e de outras criptomoedas na economia subterrânea desses países, no entanto, deve nos levar a refletir. Não deve ser confundido com uso para atividades ilegais, como era o caso na época do Silk Road. Recentemente, Gérald Darmanin, ministro do Interior francês, declarou que a economia das atividades criminosas usa principalmente dinheiro em espécie, que é intracessível, em vez de criptomoedas. Essa distinção é importante para entender o verdadeiro papel do bitcoin nessas economias.

Na verdade, o uso crescente do bitcoin e de outras criptomoedas em certos países emergentes (como Nigéria, Quênia e El Salvador) tem três razões principais: o bitcoin serve para proteger contra a desvalorização constante da moeda local. Ele permite ter um meio de pagamento digital em economias pouco bancarizadas, pois pouco lucrativas para os grandes grupos bancários, e, finalmente, funciona como uma alternativa ao dólar ou ao euro. Essa última razão é importante, pois a questão monetária também tem consequências geopolíticas. Usando o dólar ou o euro, esses países permanecem simbolicamente sob o domínio dos emissores dessas moedas. Portanto, não são mais completamente donos de sua política monetária. Isso foi o que o El Salvador aprendeu ao ser obrigado pelo FMI a abandonar o status de moeda oficial concedido ao bitcoin (embora ele continue sendo uma moeda legal) caso quisesse continuar recebendo ajuda internacional para o desenvolvimento de seu país.

Os stablecoins vão salvar o dólar?

A preocupação de Kenneth Rogoff nos ajuda a entender melhor a promoção dos stablecoins como meios de pagamentos digitais e internacionais pelo governo americano. De fato, os stablecoins centralizados como o USDT da Tether e o USDC da Circle são colateralizados por reservas em dólares e títulos do Tesouro. O USDT tem uma capitalização de 153 bilhões de dólares e o USDC, de 61 bilhões. Mais importante ainda, o volume de negociações desses dois stablecoins é, respectivamente, 75 e 10 bilhões de dólares. O volume negociado desses dois stablecoins é, portanto, superior ao do BTC (que é cerca de 50 bilhões de dólares por dia). Também representa 1% do volume das transações em dólares.

Consequentemente, o crescimento dos stablecoins centralizados levará seus emissores a constituir reservas cada vez maiores em dólares. Quanto mais esses stablecoins estiverem presentes globalmente, maior será a demanda por dólares, favorecendo a política monetária americana.

O sonho de Satoshi Nakamoto se tornou realidade. O bitcoin tornou-se uma moeda amplamente usada nas trocas monetárias internacionais e pode ser comparado às grandes moedas oficiais. Mas sua presença na economia informal é tão importante que agora é acusado de se opor à hegemonia do dólar.