O Bitcoin preso em seu ciclo quadrienal: O aviso do CEO do Xapo Bank

Apesar da euforia atual e dos novos recordes históricos acima de 118.000 dólares, o bitcoin não escaparia ao seu destino cíclico. Seamus Rocca, CEO do Xapo Bank, recusa-se a acreditar no milagre da adoção institucional e alerta que o próximo mercado em baixa pode ocorrer de forma insidiosa.

O ciclo do Bitcoin não está morto e pode fazer mal

Seamus Rocca prefere quebrar o entusiasmo em vez de alimentar ilusões. Em uma entrevista para o Cointelegraph, o CEO do Xapo Bank afirma que a chegada das instituições não coloca em dúvida a natureza cíclica do bitcoin.

“Muita gente diz: “Oh, as instituições estão aqui, então a natureza cíclica do bitcoin morreu.” Eu não tenho certeza se concordo com isso”, afirma ele.

Essa posição soa discordante no contexto atual. Os ETFs Bitcoin spot americanos ultrapassam 50 bilhões de dólares em entradas líquidas, BlackRock detém mais de 700.000 BTC, e várias empresas ao redor do mundo adotam a cripto como reserva de valor. Um panorama que parece, contudo, revolucionário.

Para Rocca, esses avanços espetaculares não são suficientes para romper uma dinâmica de mais de quinze anos. O mercado segue submetido a ondas de euforia e pânico ditadas não pela tecnologia ou regulação, mas por um fator imutável: a psicologia humana.

A psicologia humana nunca mudará. Os ciclos não têm nada a ver com bitcoin, mas sim com as pessoas. Desta vez, o mesmo boom e a mesma queda acontecerão.

Uma análise compartilhada por Aleksandar Svetski, autor de The Bushido of Bitcoin, que prevê “o mesmo boom e a mesma queda” dos anteriores.

Outro sinal forte: a correlação ainda elevada entre o bitcoin e os mercados tradicionais de ações, especialmente o S&P 500.

Apesar da crescente reputação como ativo de reserva, o bitcoin continua, segundo Rocca, um ativo especulativo, de alto risco, ainda longe do status definitivo de porto seguro.

A ameaça silenciosa de um colapso orgânico

Ao contrário das correções anteriores desencadeadas por eventos espetaculares, a próxima pode surgir de um simples “cansaço”.

Rocca alerta para um cenário insidioso: “O efeito de contágio pode ser tão simples quanto não haver nenhuma notícia no mercado.”

Esse mecanismo orgânico preocupa mais do que choques externos. Sem um catalisador identificável, os investidores correm o risco de serem pegos de surpresa. Uma desaceleração nos desenvolvimentos, uma queda no interesse da mídia ou rebalanceamentos de carteira podem ser suficientes para desencadear uma espiral de queda.

A empresa de capital de risco Breed adiciona uma dimensão extra a essa ameaça. Empresas que investiram massivamente em bitcoin por meio de endividamento podem desencadear um efeito dominó.

No entanto, nem todos os sinais estão vermelhos. As análises da Breed sugerem que, se a maioria das empresas continuar financiando suas compras de bitcoin principalmente com capital próprio em vez de empréstimos, o contágio pode ser limitado. Essa nuance oferece uma luz de esperança em um quadro globalmente preocupante.

Em suma, o bitcoin pode estar vivendo seus últimos meses de euforia antes da próxima correção cíclica. Apesar da adoção institucional massiva e dos novos recordes históricos, a psicologia humana e os mecanismos do mercado permanecem inalterados. Investidores avisados fariam bem em se preparar para essa possibilidade, pois desta vez, o colapso pode ocorrer sem aviso prévio.