O presidente da SEC clarifica o status dos NFTs no mercado americano

A regulamentação de cripto está evoluindo nos Estados Unidos com uma grande clarificação sobre os NFTs. De fato, o presidente da SEC, Paul Atkins, explicou que esses ativos digitais são geralmente considerados objetos de coleção. Assim, eles não se enquadram nas leis sobre valores mobiliários na maioria dos casos.

Quatro tipos de ativos digitais estão fora do escopo dos valores mobiliários

Depois que a Comissão de Valores Mobiliários americana (SEC) publicou uma interpretação estabelecendo que a maioria dos criptoativos não são valores mobiliários, o quadro regulatório ganhou clareza.

Em uma entrevista concedida na quarta-feira à CNBC, Paul Atkins confirmou essa abordagem. Ele explicou que a publicação recente identifica quatro tipos de ativos digitais geralmente excluídos dos valores mobiliários.

• as commodities digitais
• as ferramentas digitais
• os objetos de coleção digitais como os NFTs
• os stablecoins

Assim, essa distinção, segundo Atkins, permite estruturar melhor o mercado. Além disso, ajuda empresas e investidores a entender as regras aplicáveis.

Os NFTs são considerados objetos de coleção, mas analisados caso a caso

Além disso, ele declarou que os NFTs (Non-Fungible Tokens) se aproximam dos objetos de coleção clássicos. De fato, os usuários geralmente os compram para guardar, e não para gerar um retorno financeiro direto. Portanto, esses ativos digitais não correspondem, na maioria dos casos, à definição de contrato de investimento. Essa distinção permanece essencial na análise regulatória.

Essa abordagem aproxima os NFTs de objetos físicos como cards de baseball, ou seja, bens que os usuários compram e guardam, em vez de ativos destinados a serem negociados. Seu uso principal desempenha assim um papel determinante em sua classificação.

Entretanto, a regulamentação não se baseia em uma única regra. Segundo Atkins, cada NFT é avaliado com base em suas próprias características. As autoridades examinam, em particular, as condições de venda, as promessas associadas e o papel do emissor.

Assim, alguns projetos podem ser reclassificados como valores mobiliários conforme sua estrutura. No entanto, a maioria dos NFTs permanece fora desse escopo. Essa abordagem caso a caso evita uma classificação rígida demais do mercado, segundo o presidente da SEC.

Uma clarificação regulatória que ainda deixa incertezas sobre os NFTs

Essas clarificações ocorrem depois que o regulador financeiro americano mencionou, em outro contexto, a criação de uma zona de segurança para empresas de cripto. Essa medida propõe um quadro mais flexível durante as primeiras fases de desenvolvimento.

No entanto, esses elementos não dissipam todas as incertezas. O design e uso dos NFTs ainda determinam sua qualificação. Portanto, algumas situações ainda podem gerar interpretações diferentes.

Além disso, essa abordagem está inserida em um ambiente regulatório em construção. As regras variam conforme as jurisdições, o que dificulta sua aplicação em escala internacional. Assim, a trajetória regulatória permanece aberta. Entre clarificação progressiva e adaptação aos usos, as autoridades terão que ajustar sua posição frente a um mercado cripto em constante evolução.