Os mercados preditivos no radar dos democratas após suspeitas de uso de informação privilegiada

O tom sobe seriamente em torno da Polymarket e da Kalshi nos Estados Unidos. Dezenas de parlamentares democratas pedem uma fiscalização reforçada dos mercados de previsão, que consideram cada vez mais expostos aos riscos de uso de informação privilegiada. Sua posição é firme: nenhum agente do Estado pode utilizar uma informação privilegiada para tomar posição no mercado.

Os Democratas soam o alarme contra o uso de informação privilegiada nos mercados

Em 29 de março de 2025, mais de 40 senadores e representantes democratas enviaram uma carta conjunta a Mike Selig, presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bem como aos dirigentes do Escritório Americano de Ética Governamental (OGE).

A mensagem é clara: servidores públicos federais devem cessar de apostar em mercados de previsão baseando-se em informações confidenciais obtidas no exercício de suas funções.

Entre os signatários estão pesos pesados do Senado: Elizabeth Warren, líder na comissão bancária, e Cory Booker, figura central da comissão agrícola. Maxine Waters e Angie Craig, respectivas presidentes democratas das comissões de serviços financeiros e agricultura na Câmara, também assinaram.

A carta aponta incidentes específicos e perturbadores. Contratos pareceram atrair apostas muito bem direcionadas sobre operações militares na Venezuela e no Irã, sobre a duração exata de um discurso da porta-voz da Casa Branca, ou ainda sobre a demissão de Kristi Noem. Coincidências difíceis de ignorar.

O argumento jurídico dos legisladores é sólido. A CFTC classificou os contratos da Polymarket e Kalshi como produtos derivados regulados, aplicando-se plenamente a legislação americana: todo servidor que utiliza informações não públicas para obter lucro comete uso de informação privilegiada, ponto final.

Polymarket e Kalshi, a pressão aumenta

Esta ofensiva política não cai em vazio. Kalshi e Polymarket já anteciparam a pressão endurecendo suas regras internas nas últimas semanas.

Kalshi implementou filtros tecnológicos para bloquear perfis sensíveis, candidatos políticos, atletas, antes que façam apostas em eventos que podem influenciar. Polymarket, por sua vez, agora proíbe explicitamente posições baseadas em informações roubadas ou “dicas” ilegais.

No entanto, esses ajustes são suficientes? Não para Washington. Procuradores federais já teriam entrado em contato com essas plataformas para avaliar se alguns casos justificam processos.

Paralelamente, a CFTC trabalha na elaboração de uma nova estrutura regulatória, questionando publicamente a vulnerabilidade desses mercados à manipulação e práticas abusivas, mesmo quando baseados em blockchain.

Para o ecossistema cripto, o sinal é claro: a transparência onchain não constitui mais um escudo contra as exigências de conformidade. Essas plataformas, há muito apresentadas como simples agregadores de informação coletiva, são agora tratadas como produtos financeiros de risco sistêmico. Quanto mais crescem, mais o controle se intensifica.

Os mercados de previsão descentralizados navegaram por muito tempo na ambiguidade jurídica, apresentando-se como meros agregadores de opinião coletiva. Mas tão logo servidores públicos americanos possam apostar em decisões que eles próprios tomam, a tolerância política desmorona. A cripto não é exceção a uma regra tão antiga quanto as finanças: quanto maior um mercado, mais o regulador se instala.