Polymarket retoma impulso em meio a preocupações com wash trading

Polymarket está recuperando o ímpeto após um longo período de desaceleração, com a atividade de negociação subindo novamente. A participação dos usuários também está em alta, com renovado interesse tanto do público nativo de cripto quanto do público convencional. Dados recentes mostram a plataforma se aproximando dos volumes de negociação vistos na atividade máxima em torno das eleições dos EUA de 2024.

Atividade da plataforma cresce com 247 mil usuários semanais e volumes perto do recorde

Polymarket registrou cerca de US$ 961 milhões em volume semanal, aproximando-se dos pouco mais de US$ 1 bilhão alcançados durante a semana das eleições em novembro de 2024. Isso segue um ano dedicado a reconstruir sua base de usuários após o par de previsão mais ativo ter acabado em 6 de novembro de 2024.

A liquidez permanece abaixo dos níveis máximos, com cerca de US$ 248 milhões bloqueados comparados a US$ 375 milhões durante os picos de negociação das eleições. A atividade retornou em um ritmo mais constante e agora está distribuída entre mais mercados em vez de concentrada em um único evento.

Mais de 247 mil usuários ativos semanalmente se juntaram à plataforma, equivalente a cerca de 72 mil usuários diários—um aumento de aproximadamente 30% em comparação com o mesmo período do ano passado. Os volumes de outubro alcançaram um recorde de US$ 4,1 bilhões, colocando a Polymarket logo atrás da Kalshi, que encerrou o mês em US$ 4,4 bilhões.

A visibilidade crescente também impulsionou a presença da Polymarket em buscas do Google relacionadas a temas polarizadores, atraindo uma onda adicional de atenção.

Calor das redes sociais impulsiona maior crescimento de usuários da Polymarket desde 2024

Eventos atuais se tornaram um motor chave para o crescimento renovado da Polymarket. O esporte serviu temporariamente como fonte de tráfego, mas o recente aumento veio de notícias políticas e globais. Um ano eleitoral agitado e a incerteza mais ampla impulsionaram forte demanda por previsões em tempo real. 

As redes sociais ampliaram esse crescimento, com certos mercados viralizando e atraindo milhares de novatos. Integrações mais simples de carteiras apoiaram a tendência ao facilitar o acesso para usuários de primeira viagem. Carteiras não relacionadas a eleições cresceram de cerca de 6 mil para mais de 27 mil em outubro, enquanto o total de carteiras ativas atingiu 84 mil no final do mês.

À medida que o tráfego mudou, a negociação distribuiu-se mais uniformemente entre posições menores. Apostas em tamanho de varejo aumentaram, em parte devido às expectativas em torno do token POLY anunciado pela Polymarket e seu próximo airdrop, que vai recompensar usuários com base na atividade da conta.

Novos programas de recompensas para mercados selecionados ajudaram a sustentar o engajamento durante períodos mais calmos. O interesse no token POLY cresceu acentuadamente, com mindshare aumentando 203% no último mês—posicionando-o como um dos principais temas para o início de 2026.

Estudo da Columbia aponta amplo wash trading na Polymarket

No entanto, preocupações surgiram após um estudo da Universidade Columbia que analisou mais de dois anos de dados on-chain. Pesquisadores identificaram padrões duradouros de wash trading que parecem ter inflado os volumes históricos.

Segundo o estudo, quase um quarto da atividade total da Polymarket pode ter resultado de usuários comprando e vendendo repetidamente os mesmos contratos. Às vezes, essas transações são feitas por meio de carteiras interconectadas, criando uma ilusão de demanda maior.

A atividade suspeita aparentemente se intensificou durante períodos de grande atenção. Em dezembro de 2024, o volume falso pode ter representado quase 60% das negociações semanais. 

Os mercados esportivos e eleitorais mostraram a maior concentração de transações questionáveis, com algumas semanas ultrapassando 90% de volume sinalizado como inautêntico. Além das negociações rápidas de vai e vem, a pesquisa revelou clusters coordenados de carteiras formando loops estendidos de negociação.

Uma parte chave da metodologia envolveu a identificação de padrões de comportamento das carteiras, que revelaram:

• Negociações frequentes e instantâneas de abertura e fechamento que deixavam as posições inalteradas.
• Carteiras interagindo exclusivamente dentro dos mesmos pequenos grupos nas sessões.
• Grandes clusters de carteiras criando loops repetitivos de negociação.
• Contratos circulando por dezenas de contas para simular movimento orgânico.
• USDC circulando entre diversas carteiras para reciclar os mesmos fundos.

Um cluster incluía mais de 43 mil carteiras, contribuindo com quase US$ 1 milhão em volume, principalmente em mercados precificados abaixo de um centavo. Quase toda essa atividade foi sinalizada como provável wash trading. Muitas carteiras não mostraram lucro significativo, sugerindo que as motivações estavam mais focadas em manipular futuras recompensas ou airdrops do que em retornos genuínos no mercado.

Apesar dessas descobertas, a Polymarket continua vendo engajamento crescente e alcance em expansão. O aumento da atividade dos usuários, o interesse renovado em eventos atuais e a expectativa crescente em torno do token POLY colocam a plataforma em uma posição forte à medida que se aproxima de 2026.