Powell sob pressão : Trump quer mudanças na política monetária

Enquanto as decisões monetárias ditam agora o ritmo dos mercados globais, a Casa Branca prepara-se para abalar o tabuleiro institucional. Donald Trump anunciou que uma mudança na liderança do Federal Reserve pode ser decidida “muito em breve”. A partir do Air Force One, ele relança diretamente sua luta contra Jerome Powell, em meio a desacordos duradouros sobre as taxas. Ao ameaçar a independência do Fed, Trump revive uma antiga divisão, com importantes implicações econômicas e políticas.

Trump relança a batalha contra Powell : rumo a uma disputa institucional?

Após traçar um quadro sombrio da economia americana em uma alocução recente, Jerome Powell reacendeu a ira de Donald Trump, que o acusou de frear a recuperação.

Enquanto se dirigia aos jornalistas a bordo do Air Force One, o presidente anunciou que a nomeação de um novo líder para a presidência do Federal Reserve seria oficializada “muito em breve”, abrindo um novo capítulo na confrontação aberta entre eles.

Durante uma conferência realizada em Mar-a-Lago em agosto de 2024, o presidente acusou Powell de ser “sempre muito lento” em suas decisões. Desde seu retorno ao poder, a pressão aumentou, com uma tentativa explícita de contornar os mecanismos institucionais que protegem a independência do banco central.

Em abril de 2025, a administração Trump recorreu à Suprema Corte para reivindicar o direito de demitir os líderes de agências federais independentes, uma medida vista por observadores como um ataque direto contra Powell.

Aqui estão os principais marcos dessa escalada :

• Agosto de 2024 : Trump declara publicamente que os presidentes americanos deveriam ter poder de supervisão sobre a política do Fed, e que Powell age “tarde demais” ;

• Abril de 2025 : protocolo de recurso à Suprema Corte para permitir que o Executivo demita líderes de órgãos independentes, possivelmente incluindo Powell ;

• Pouco depois : Trump afirma no Truth Social que “o fim de Powell não poderia vir cedo demais” ;

• Junho de 2025 : a bordo do Air Force One, Trump declara que uma decisão sobre a substituição do presidente do Fed está “prestes a ser anunciada”.

Essas declarações refletem uma vontade política clara de impor uma redução rápida das taxas de juros.

Trump destacou que o Banco Central Europeu já iniciou um ciclo de afrouxamento monetário e criticou a inércia do Fed. Ao exigir uma mudança imediata na estratégia de taxas, o presidente deseja alinhar a política monetária às suas prioridades econômicas.

No entanto, essa postura gera sérias preocupações. Ao tentar remodelar o Fed, Trump desafia diretamente sua independência, um princípio fundamental da governança econômica americana há mais de um século.

Kevin Warsh, favorito potencial : rumo a um Fed alinhado com a agenda presidencial?

Nesse cenário tenso, um nome volta com insistência nos círculos próximos à presidência: Kevin Warsh. Ex-governador do Federal Reserve, Warsh é conhecido por sua posição crítica em relação às políticas monetárias flexíveis adotadas nos últimos anos.

Quando um jornalista lhe perguntou se ele consideraria nomeá-lo para liderar o Fed, Trump respondeu que Warsh era “muito respeitado”. Esse apoio tácito pode sinalizar uma direção radicalmente diferente para o Fed. Warsh se opôs à expansão massiva do balanço do banco central, que ele considera responsável pela piora da dívida federal e pela disparada inflacionária.

Ao contrário de Powell, que conduziu várias rodadas de afrouxamento quantitativo, Warsh defende uma abordagem mais restritiva. Ele considera que as medidas de apoio devem ser reservadas para situações de emergência, e que o Fed deve evitar intervenções excessivas nos mercados.

Sua nomeação seria vista como uma tentativa de Trump de retomar o controle da política monetária impondo um perfil mais disciplinado, menos inclinado a intervenções preventivas. Essa mudança de rumo poderia tranquilizar alguns atores econômicos preocupados com a dívida, mas também criar novas incertezas para os mercados financeiros, incluindo as criptomoedas, especialmente o bitcoin.

Enquanto o confronto entre Donald Trump e Jerome Powell atinge seu auge, uma mudança na liderança do Fed em um contexto tão tenso pode ter múltiplas repercussões. A curto prazo, uma rápida redução das taxas poderia impulsionar os mercados de criptomoedas e ações. No entanto, a longo prazo, um Fed percebido como alinhado ao poder executivo poderia enfraquecer a credibilidade da política monetária americana, alimentar a volatilidade e desencadear reações negativas de instituições internacionais. Nesse jogo de influência com implicações sistêmicas, a independência do Fed aparece mais do que nunca como uma questão estratégica crucial.