Preço em alta, receita em queda: Ethereum despenca 44% e expõe tendências divergentes

O preço do Ethereum tem subido nos últimos meses, atingindo um novo recorde histórico em agosto. Ao mesmo tempo, investidores institucionais mostraram interesse crescente no token. Contudo, a receita e as taxas da rede mostram um cenário contrastante. Enquanto o preço sobe, a receita do ETH proveniente do seu mecanismo de queima de taxas caiu drasticamente em agosto, levantando questões sobre a força financeira e sustentabilidade de longo prazo da rede.

Receita cai 44% com queda nas taxas do Ethereum

Dados do Token Terminal mostram que a receita do Ethereum caiu de $25,366 milhões em julho para $14,139 milhões em agosto, uma queda de cerca de 44,3%. As taxas totais da rede também diminuíram, de aproximadamente $49,6 milhões em julho para $39,7 milhões em agosto, uma redução em torno de 19%.

A queda na receita e nas taxas ocorreu mesmo com a continuação da alta no preço do Ethereum. O ETH subiu mais de 245% desde abril, atingindo um recorde de $4.953 em agosto, segundo o CoinMarketCap. Isso mostra uma clara divergência entre o valor de mercado do Ethereum e a renda gerada pela atividade na rede.

Em março de 2024, a atualização Dencun foi implementada, levando a uma queda nas taxas da rede Ethereum. A atualização reduziu custos para redes layer-2, tornando as transações mais eficientes e baratas. No entanto, taxas mais baixas também significaram que menos ETH foi queimado a cada mês, resultando em recompensas menores para os detentores de ETH. Como consequência, a receita proveniente das transações dos usuários na camada base do Ethereum diminuiu.

Crescimento do investimento institucional no Ethereum

Apesar da queda na receita, o Ethereum viu uma nova onda de investidores institucionais acumulando o token nos últimos meses. Empresas como Bit Digital, BitMine Immersion Technologies, Inc. e SharpLink Gaming estão entre as que adicionaram ETH em seus balanços.

Em setembro, a Etherealize, uma firma de PR e advocacy que promove o Ethereum para empresas de capital aberto, anunciou que captou $40 milhões. A missão da empresa é remodelar a infraestrutura de Wall Street trazendo negociação institucional, liquidação e infraestrutura de privacidade para o Ethereum.

Potencial de retorno impulsiona o interesse institucional

Parte do crescente interesse institucional no Ethereum é motivada pelo seu potencial de geração de retorno. Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, disse que o staking de ETH o transforma em um ativo gerador de rendimento. Ele explicou que “Se você pega US$ 1 bilhão em ETH e investe em uma empresa e faz staking, de repente você está gerando ganhos. E investidores estão acostumados com empresas que geram ganhos.”

Essa perspectiva está alinhada com o CEO da VanEck, Jan van Eck, que descreveu o Ethereum como o “token de Wall Street,” refletindo seu reconhecimento crescente entre players institucionais e apoiadores que veem a rede como infraestrutura essencial para o futuro das finanças.

Enquanto isso, o Ethereum mostra tendências contrastantes. A receita das taxas caiu, mas o interesse institucional e a atividade de staking estão em alta. Juntas, essas tendências indicam que a rede está passando por mudanças. Embora as taxas menores tenham reduzido a receita tradicional, a adoção crescente e o staking de ETH apontam para uma confiança contínua no futuro da rede.