Queda de 12 % no poder de mineração preocupa mercado

A rede Bitcoin atravessa uma zona de turbulência. Sua potência computacional, o hashrate, registra uma queda brutal, a mais significativa dos últimos anos. Esse recuo técnico importante atrai a atenção dos especialistas em mineração e dos analistas, em um momento em que o ecossistema cripto já sofre uma pressão crescente. Entre volatilidade dos mercados e rentabilidade da mineração em queda, os sinais de alerta se acumulam, revelando um início de ano tenso para os atores do setor. Essa queda de desempenho chama atenção para a resiliência operacional da rede.

Uma queda histórica no hashrate

Um novo nível de alerta acaba de ser ultrapassado na rede Bitcoin, enquanto a criptomoeda líder acaba de sair do top 10 dos ativos mundiais. Segundo os dados publicados pela CryptoQuant, o hashrate global caiu 12% desde 11 de novembro, atingindo seu nível mais baixo desde outubro de 2021.

Esse recuo na potência de cálculo representa a maior contração observada desde a proibição da mineração na China, que provocou um êxodo massivo dos operadores para outras jurisdições.

Detalhadamente, vários elementos numéricos ilustram a dimensão do fenômeno :

• A taxa de hash caiu de mais de 630 EH/s para cerca de 560 EH/s em menos de dois meses ;
• A receita diária dos especialistas em mineração caiu para cerca de 28 milhões de dólares, um dos menores valores observados nos últimos 12 meses ;
• O indicador “Miner Profit and Loss Sustainability” da CryptoQuant mostra níveis degradados, comparáveis aos do final de 2024 ;
• A participação na rede pelas grandes fazendas de mineração norte-americanas teria diminuído devido a restrições técnicas.

Essa queda abrupta é explicada por um conjunto de fatores exógenos, especialmente condições meteorológicas extremas nos Estados Unidos, que forçaram algumas empresas de mineração a reduzir suas atividades para evitar sobrecarga nas redes elétricas.

O impacto é duplo: na produção de blocos e na rentabilidade dos operadores que, para muitos, agora devem reavaliar seu modelo econômico em um contexto de incerteza.

Um contexto operacional tenso

A contração do hashrate foi em grande parte associada a condições meteorológicas excepcionais nos Estados Unidos, que compeliram várias operações de mineração a reduzir sua atividade ou desligar temporariamente suas máquinas para estabilizar as redes elétricas locais e evitar sobrecargas.

Essa explicação, apoiada pelos dados de campo, mostra como fatores exógenos, aqui uma onda de frio intensa, podem impactar a potência computacional global de uma rede tão vasta e descentralizada.

As consequências imediatas desse fenômeno são múltiplas. Uma queda no hashrate tende a aumentar ligeiramente os tempos de validação dos blocos, pois há menos potência computacional disponível para resolver as equações do consenso. Também exerce uma pressão maior na rentabilidade das empresas de mineração ainda em atividade, pois seus custos fixos (principalmente energia e manutenção das infraestruturas) não diminuem na mesma proporção da queda do hashrate.

No plano mais estrutural, esse tipo de queda significativa do hashrate levanta uma questão de robustez: quanto mais uma rede perde potência computacional, mais potencialmente vulnerável fica a tentativas de ataque ou manipulações do consenso, embora o Bitcoin tenha sido historicamente projetado para absorver esse tipo de evento. No entanto, uma erosão prolongada da potência computacional pode afetar a confiança dos atores institucionais e investidores de longo prazo.

A longo prazo, os ajustes automáticos do protocolo, especialmente a dificuldade da mineração, recalibrada a cada 2.016 blocos, devem atenuar alguns dos efeitos negativos observados, facilitando a criação de blocos mesmo com potência computacional reduzida. Esses ajustes constituem um dos mecanismos intrínsecos de resiliência da rede Bitcoin, que permitem que seu funcionamento se adapte às variações cíclicas na participação dos especialistas em mineração, cujo desempenho das ações continua caindo.