Senado dos EUA propõe nova lei para regular criptomoedas

Enquanto os Estados Unidos lutam para alinhar suas posições sobre a regulação das criptomoedas, o Senado sai do impasse. O Comitê de Agricultura acaba de revelar um projeto de lei ambicioso que visa esclarecer o papel dos reguladores, CFTC e SEC, e estabelecer as bases de um marco legal coerente. Liderado pelos senadores Boozman e Booker, o texto aborda também conceitos chave como DeFi, DAO e blockchain. Esta é uma primeira etapa rumo a uma regulação mais compreensível.

Uma estrutura para a CFTC, uma tentativa de ordem no caos regulatório

A publicação do projeto de lei preliminar pelo Comitê de Agricultura do Senado após várias discussões com David Sacks representa um passo importante na estruturação jurídica do mercado cripto americano.

Na prática, essa iniciativa visa esclarecer as competências respectivas da CFTC e da SEC, duas agências frequentemente em conflito na interpretação desses ativos. O senador republicano John Boozman declara que “a CFTC é a agência competente para supervisionar o mercado à vista de bens digitais, e é essencial estabelecer regras claras para esse mercado emergente enquanto se protege os consumidores”.

Seu homólogo democrata Cory Booker destaca que este projeto “dará à CFTC novos poderes para regular o mercado à vista das criptomoedas, oferecerá novas proteções aos investidores individuais e garantirá à agência os recursos necessários para supervisionar esse mercado em rápido crescimento”.

Aqui estão os elementos essenciais que este projeto pretende regular :

• A “blockchain” é definida estruturalmente para estabelecer seus contornos legais ;

• As finanças descentralizadas (DeFi) são mencionadas como um campo próprio que exige regulação adequada ;

• As organizações autônomas descentralizadas (DAO) são identificadas como entidades juridicamente distintas ;

• O termo “digital commodity” é esclarecido para distinguir ativos supervisionados pela CFTC daqueles sob a jurisdição da SEC.

Várias seções do texto ainda estão entre colchetes, indicando pontos de desacordo pendentes e margens de negociação restantes. No estado atual, este projeto de lei representa um ponto de virada na forma como o Congresso pretende abordar o ecossistema cripto, estabelecendo bases legais capazes de responder às necessidades de clareza regulatória frequentemente expressas pelos atores do setor.

Um texto ainda contestado

Apesar desse consenso aparente em torno do papel reforçado da CFTC, algumas disposições do texto já são alvo de críticas internas. Um trecho da proposta, ainda entre colchetes, menciona “o ponto de vista de uma minoria”, posição defendida por alguns senadores democratas, segundo a qual o Comitê de Agricultura não deveria ter jurisdição sobre certos aspectos do projeto, especialmente aqueles relacionados a desenvolvedores blockchain ou provedores de serviços blockchain.

Esses legisladores defendem uma colaboração ampliada com o Comitê Bancário do Senado, que supervisiona a SEC e, portanto, a aplicação das leis de valores mobiliários. Essa divergência reflete uma luta de influência entre comitês senatorias sobre o controle do marco cripto, em uma época em que o enquadramento das finanças digitais se torna um tema político importante.

Este projeto de lei também ressoa com outras iniciativas recentes. O CLARITY Act, aprovado pela Câmara dos Representantes em julho, já conferia um papel central à CFTC. A versão apresentada pelo Comitê Bancário em julho poderia se fundir com essa nova versão.

No entanto, os termos exatos dessa fusão permanecem incertos, assim como o calendário legislativo. Alguns elementos estruturantes, como DeFi, NFTs e stablecoins, continuam sem definições ou ausentes do texto, o que limita seu alcance imediato e pode alimentar futuras tensões regulatórias.

Enquanto vários atores do setor comemoram o projeto, como Ji Hun Kim (Crypto Council for Innovation), que vê um avanço significativo para uma estrutura adequada para as criptomoedas, ou Mason Lynaugh (Stand With Crypto, Coinbase), para quem representa um passo importante para uma regulação sensata, outros destacam riscos de incoerência caso as instituições não consigam harmonizar suas abordagens.

No fim das contas, esta proposta representa um avanço legislativo, mas sobretudo a abertura de um complexo processo político, onde os equilíbrios institucionais e interesses divergentes deverão se ajustar para dar origem a uma regulação coerente com o fim do shutdown, protetora e duradoura do mercado cripto nos Estados Unidos.