Strategy registra prejuízo de US$ 12,6 bi no 4º tri com queda do Bitcoin

A Strategy registrou um prejuízo no quarto trimestre à medida que os preços do Bitcoin caíram drasticamente, reduzindo significativamente o valor declarado de suas participações em ativos digitais. Como maior detentora corporativa de Bitcoin, a empresa ficou fortemente exposta à queda do mercado, o que levou a uma grande baixa contábil e resultou em um dos maiores prejuízos trimestrais já registrados por uma empresa pública dos EUA.

Grande baixa no Bitcoin impulsiona prejuízo trimestral

Em seu relatório de resultados, a Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, divulgou um prejuízo operacional de US$ 17,4 bilhões no quarto trimestre de 2025. O prejuízo foi causado principalmente por quedas não realizadas no valor de suas participações em Bitcoin e superou em muito o prejuízo operacional de US$ 1,0 bilhão registrado no quarto trimestre de 2024. O prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários totalizou US$ 12,6 bilhões, em comparação com aproximadamente US$ 671 milhões no mesmo período do ano anterior.

Apesar das grandes perdas, a Strategy continuou aumentando sua posição em Bitcoin. A empresa informou que agora possui 713.502 bitcoins, incluindo 41.002 adquiridos em janeiro de 2026. A divulgação ocorre em meio a uma queda de mercado excepcionalmente severa. Recentemente, o Bitcoin registrou uma das maiores quedas diárias já vistas, caindo de cerca de US$ 73.100 para perto de US$ 62.400. No momento da redação, a criptomoeda está sendo negociada em torno de US$ 65.000.

Queda das ações e previsões de analistas

A queda do Bitcoin e a turbulência geral do mercado também afetaram as ações da Strategy, que começaram o dia perto de US$ 120 e encerraram o pregão regular em torno de US$ 107, caindo depois para aproximadamente US$ 102 nas negociações após o horário normal. Em comparação com o ano anterior, as ações caíram mais de 70%, refletindo o enfraquecimento do interesse dos investidores na abordagem da empresa voltada ao Bitcoin.

Antes da divulgação dos resultados, um analista de pesquisa da empresa de análise cripto Messari havia projetado que o prejuízo da Strategy no quarto trimestre chegaria a cerca de US$ 17,4 bilhões, correspondendo de perto aos números divulgados pela empresa. O analista acrescentou que uma queda contínua do Bitcoin até o início de fevereiro resultaria em cerca de US$ 14 bilhões em perdas não realizadas adicionais, elevando o total da baixa contábil nas participações em Bitcoin da empresa desde o final de 2025 para quase US$ 31 bilhões.

Esta queda contínua no mercado afetou diretamente a posição em Bitcoin da Strategy. A empresa comprou bitcoins a um preço médio de cerca de US$ 76.000, e a recente queda em seu valor transformou um ganho em papel significativo em uma perda não realizada superior a US$ 9,2 bilhões. Há apenas quatro meses, quando o Bitcoin estava próximo de níveis recordes, as participações da empresa mostravam ganhos não realizados superiores a US$ 31 bilhões.

Bitcoin cai para nível mais baixo desde Outubro

Em meio à queda, o presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, fez uma breve postagem no X, escrevendo “HODL”, um termo comumente usado para sinalizar uma postura de manter a longo prazo e desencorajar vendas durante quedas de mercado.

No momento da redação, o Bitcoin caiu mais de 5%. A plataforma de inteligência de mercado Santiment atribuiu a continuação da fraqueza ao comportamento em mudança entre grandes detentores. De acordo com a Santiment, as carteiras de “whale” e “shark” que possuem entre 10 e 10.000 bitcoins agora controlam 68,04% do total de bitcoins em circulação, marcando o menor nível dessas carteiras nos últimos nove meses, após vendas líquidas de 81.068 BTC nos últimos oito dias.

Ao mesmo tempo, carteiras com menos de 0,01 Bitcoin agora representam 0,249% do suprimento total, atingindo seu nível mais alto nos últimos 20 meses. Embora o número ainda seja pequeno, a Santiment afirmou que o aumento reflete compras persistentes durante as quedas por investidores de varejo.

A plataforma observou que essa combinação de grandes detentores vendendo enquanto investidores menores continuam acumulando historicamente coincidiu com ciclos de mercado em baixa. A Santiment acrescentou que, até que uma capitulação mais ampla do varejo se torne evidente, investidores institucionais e grandes investidores podem continuar a distribuir suas participações com urgência limitada para reentrar no mercado.