Suporte dos 80 dólares vira teste decisivo para Solana

Os sinais de alerta se multiplicam em torno da Solana. Enquanto o SOL luta para se estabilizar acima de um patamar técnico chave, os dados dos mercados de derivativos traduzem uma clara retração das posições altistas. Ao mesmo tempo, a atividade on-chain desacelera e as receitas da rede se erodem. À medida que se aproxima dos 80 dólares, um nível agora observado pelos investidores, a questão não é mais um simples rebote técnico, mas a própria solidez do suporte do mercado.

Os mercados de derivativos indicam uma capitulação dos traders altistas

O comportamento do preço da Solana reflete uma perda de dinâmica que se instala. Há várias semanas, o mercado tenta sem sucesso reconquistar patamares técnicos chave, o que mantém um clima de hesitação. A sequência atual acontece após uma rejeição marcada em meados de janeiro, seguida de uma queda brusca no início de fevereiro. Essa incapacidade de se recuperar duradouramente alimenta a prudência dos operadores.

Os dados provenientes dos mercados de derivativos confirmam essa mudança de postura. A contração massiva das posições abertas nos futuros, combinada com taxas de financiamento desequilibradas, indica que os traders agora privilegiam a redução do risco em vez de assumir novas posições altistas. Vários indicadores numéricos ilustram essa evolução :

• O fracasso repetido em ultrapassar os 89 dólares nas últimas duas semanas ;
• A rejeição a 145 dólares em meados de janeiro ;
• Uma queda até 67,60 dólares durante o crash de 6 de fevereiro ;
• A queda de 75 % no open interest dos futuros SOL em relação ao pico de 13,5 bilhões de dólares atingido cinco meses antes ;
• A taxa anualizada de financiamento das posições curtas em 20 %, um nível considerado raro e agressivo.

Quando as taxas de financiamento permanecem negativas por mais de uma semana, isso indica uma forte convicção dos vendedores a descoberto. Em comparação, a taxa anualizada do Ethereum estava em 1 %, abaixo do nível neutro de 6 %, sem apresentar desequilíbrio comparável.

Uma atividade on-chain em queda e uma dependência dos memecoins

Além dos derivativos, a dinâmica interna da rede chama atenção. As receitas semanais dos aplicativos descentralizados na Solana caíram para 22,8 milhões de dólares, seu nível mais baixo desde outubro de 2024. Além disso, a plataforma de lançamento de memecoins Pump gerou 9,1 milhões de dólares no período, ou seja, 40 % das receitas totais da rede. Essa concentração evidencia a forte exposição do ecossistema aos fluxos relacionados aos memecoins e à atividade dos investidores individuais.

Paralelamente, os produtos de investimento refletem uma lacuna de confiança. Os ETFs lastreados em Solana totalizam 2,1 bilhões de dólares em ativos sob gestão, contra 15,8 bilhões de dólares para Ethereum, uma diferença de 86%. O contraste também é observado na estrutura das receitas: os principais aplicativos geradores de receita no Ethereum incluem Sky, Flashbots e Aave, infraestruturas chave da finança descentralizada. A Solana, por sua vez, continua mais dependente do entusiasmo especulativo.

O patamar dos 80 dólares concentra agora a atenção dos investidores. Entre a contração dos derivativos e a desaceleração da atividade, a Solana evolui numa zona de incerteza. Alguns antecipam um rebote forte, chegando a estimar que Solana poderia dobrar o bitcoin este ano. O mercado, entretanto, aguarda sinais tangíveis antes de decidir.