Tensão aumenta com opções prestes a expirar

O bitcoin mergulhou brevemente abaixo de 109.000 dólares, registrando uma mínima de três semanas. A poucas horas do vencimento de 22 bilhões de dólares em opções, previsto para esta sexta-feira, a pressão aumenta entre os investidores. Em um contexto de volatilidade crescente e incertezas macroeconômicas, as posições são ajustadas com urgência. O mercado cripto entra em uma sequência decisiva, onde cada nível ultrapassado pode amplificar os movimentos futuros.

Liquidações em série e uma retração estratégica

O preço do bitcoin caiu abaixo dos 109.000 dólares, atingindo brevemente 108.700 $, seu nível mais baixo em mais de três semanas. Essa queda gerou instabilidade nas plataformas de câmbio, provocando a liquidação de mais de 275 milhões de dólares em posições longas alavancadas.

Essa situação coincide com a proximidade do vencimento mensal de 22 bilhões de dólares em opções de BTC. Esse vencimento exerce uma pressão particularmente forte sobre os traders, que tentam se reposicionar com urgência. Assim, eles reduziram suas posições de alta, sinalizando um sentimento de mercado misto antes do vencimento das opções.

Os dados das plataformas Binance e OKX ilustram claramente os ajustes táticos em andamento no mercado :

• Na Binance, os “top traders” reduziram suas posições longas na terça e quarta, fazendo o índice long/short cair para 1,7 x, seu nível mais baixo em mais de 30 dias, antes de subir ligeiramente para 1,9 x ;

• Na OKX, os investidores institucionais fizeram a aposta oposta, fortalecendo massivamente suas posições longas, elevando o índice long/short para 4,2 x na quinta-feira, seu nível mais alto em duas semanas ;

• A queda súbita do BTC abaixo de 109.000 $ surpreendeu esses últimos, forçando-os a reduzir sua alavancagem em perdas ;

• A relação de forças entre opções de venda e compra também é monitorada de perto: se o BTC não ultrapassar os 110.000 $ na manhã desta sexta, as opções de venda teriam uma vantagem estimada em 1 bilhão de dólares sobre as de compra.

Esse clima de tensão revela um mercado em plena recomposição tática a curto prazo, dominado pela nervosismo em torno desse vencimento técnico importante.

Sinais de resiliência

Além da pressão imediata exercida pelos derivativos, outros indicadores oferecem uma leitura mais matizada da situação atual. De fato, o prêmio dos contratos futuros de Bitcoin a dois meses, um indicador do sentimento altista ou baixista dos traders, permanece estável em 5 %, numa zona neutra entre 5 % e 10 %.

Essa estabilidade sugere uma certa cautela dos investidores institucionais, mas sem pânico generalizado. Assim, os dados on-chain também revelam que o open interest sobre os produtos derivativos permanece robusto, em 79 bilhões de dólares, recuando apenas 3 % em dois dias. Alguns analistas esperam um alívio da pressão vendedora após o vencimento das opções, insistindo na capacidade recente do mercado de absorver choques sem rupturas estruturais.

Paralelamente, outro fator suaviza a leitura baixista: as entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin. Na quarta-feira, os produtos cotados registraram entradas de 241 milhões de dólares, um valor longe de ser desprezível em um contexto de volatilidade.

Esse fluxo sugere que investidores, provavelmente institucionais, aproveitam a queda para se reposicionar no médio prazo. Por fim, do lado da Ásia, o Tether (USDT) em yuan offshore está sendo negociado atualmente com um prêmio de 0,3 % em relação à taxa oficial USD/CNY, indicando uma demanda neutra a ligeiramente altista pelas criptomoedas na China. Normalmente, um desconto nesse mercado seria interpretado como sinal de fuga de risco, o que não é o caso atualmente.

Esses sinais de estabilidade relativa e de posicionamentos estratégicos podem indicar que o mercado antecipa uma recuperação após o vencimento das opções, ou mesmo uma redistribuição das cartas se o patamar de 110.000 $ for ultrapassado nas próximas horas. Contudo, o contexto macroeconômico americano, especialmente a ameaça de um shutdown governamental e as incertezas no mercado de trabalho, alimentam uma volatilidade subjacente que torna qualquer projeção delicada. Nesse clima, a sexta-feira pode ser decisiva: um fechamento acima dos 110.000 $ devolveria uma vantagem clara aos altistas que apostam em um outubro explosivo, enquanto uma falha prolongaria a pressão técnica.