Tesla : Elon Musk conquista uma vitória judicial importante

Após meses de batalha judicial e uma novela acompanhada de perto pelos mercados, Elon Musk acaba de obter uma vitória decisiva. A Suprema Corte de Delaware restaurou a totalidade da sua remuneração de 56 bilhões de dólares concedida pela Tesla em 2018.

Uma remuneração fora do comum, mas metas atingidas

Sexta-feira, a Suprema Corte de Delaware restaurou o plano de remuneração concedido a Elon Musk pela Tesla em 2018, no valor estimado de 56 bilhões de dólares. Revogou assim a decisão de 2024 que havia anulado este plano, julgando a sanção muito radical.

Recentemente, a Tesla tentou segurar Elon Musk oferecendo-lhe 96 milhões de ações, ou 29 bilhões de dólares. Um comitê especial do conselho de administração foi até encarregado de criar um novo plano para garantir a permanência de Musk à frente do grupo.

Na origem, o plano de 2018 já causava controvérsia. Nunca um dirigente havia tido um mecanismo de remuneração tão ambicioso, quase provocador. Nada de salário fixo, nada de bônus convencional. Apenas ações, liberadas conforme o alcance de uma série de metas industriais e financeiras tidas, na época, como quase irreais.

Contudo, contra todas as expectativas, Elon Musk marcou todas as metas. Entre 2018 e 2024, a Tesla passou do status de fabricante promissor a gigante mundial. A empresa beira uma capitalização superior a 1 trilhão de dólares. O crescimento foi fulminante, às vezes caótico, mas incontestável. Nesse contexto, a Suprema Corte considerou que anular totalmente a remuneração seria negar seis anos de esforço e resultados concretos.

A fórmula dos juízes é clara. De fato, eliminar a totalidade do plano constituía uma sanção excessiva. A mensagem é clara. Os erros de governança não podem apagar a criação massiva de valor gerada para os acionistas.

Delaware recua, mas não absolve totalmente a Tesla

A jurisdição, no entanto, não concedeu um salvo-conduto ao conselho de administração. Reconhece explicitamente que o processo de aprovação do plano de 2018 foi viciado. Proximidade demais, pouca contestação. Elon Musk dominava a sala, e o conselho seguia.

Mas onde a Corte de Chancelaria optou pela mão pesada em 2024, a Suprema Corte escolhe uma abordagem mais moderada. Assim, apenas um dólar simbólico em danos será pago para punir essas falhas.

Entretanto, as consequências financeiras são colossais. A Tesla pode devolver a Musk 303 milhões de ações, avaliadas hoje em cerca de 150 bilhões de dólares. Uma quantia vertiginosa, que também reflete a explosão do valor das ações do grupo nesse período.

Ironia da história, essa vitória judicial pode sepultar um projeto ainda mais extravagante. Antecipando um desfecho favorável, o conselho de administração havia proposto um novo plano de remuneração que poderia chegar a 1 trilhão de dólares caso novas metas fossem alcançadas. Os acionistas haviam aprovado o princípio, mas sob condição: esse plano seria abandonado caso o de 2018 fosse restabelecido.