Tesouro americano perde força entre potências emergentes

E se uma das maiores transferências de capitais da história moderna já estivesse ocorrendo, longe dos holofotes? Diante do aumento das tensões geopolíticas e do esgotamento do modelo dependente do dólar, as nações asiáticas, lideradas pelos BRICS, iniciam uma retirada de cerca de 7.500 bilhões de dólares em ativos americanos. Essa reorientação, baseada em escolhas estratégicas e dados concretos, desafia os alicerces financeiros ocidentais e anuncia uma recomposição silenciosa, porém decisiva, da ordem monetária mundial.

Um desengajamento asiático já iniciado

A China, membro influente dos BRICS, reduz progressivamente suas participações em títulos do Tesouro americano, uma decisão que gera crescentes preocupações nos mercados globais.

Há vários meses, um movimento discreto, porém de grandes consequências, vem se delineando. Os outros membros dos BRICS e várias nações asiáticas seguem essa dinâmica iniciando, por sua vez, um desinvestimento dos ativos financeiros americanos, principalmente os títulos do Tesouro.

Essa retirada já está em andamento e se insere em uma lógica de diversificação das reservas internacionais. Aqui estão os dados factuais mais importantes :

• A China vendeu 150 bilhões de dólares em títulos do Tesouro americano em 2024, em um esforço claro para reduzir sua exposição ao dólar ;
• Esse desengajamento não diz respeito somente à China : outras economias emergentes do bloco dos BRICS começaram a liquidar seus ativos em dólares para convertê-los, especialmente, em ouro, considerado mais seguro ;
• Essa tendência marca o fim de um modelo econômico dominante por décadas, onde a Ásia exportava para os Estados Unidos e reinvestia depois as receitas na dívida americana ;
• Especialistas estimam que 7,5 trilhões de dólares em ativos asiáticos ainda estão expostos aos mercados americanos, uma soma colossal, cujo potencial retiro representaria um evento sem precedentes para a economia americana ;
• Essa mudança está diretamente relacionada à crescente perda de confiança na estabilidade orçamentária dos Estados Unidos, cuja dívida ultrapassou os 36 trilhões de dólares.

Esse realinhamento estratégico, portanto, não é uma antecipação teórica: ele já está em curso. Decorre de uma vontade de reassumir o controle sobre as reservas soberanas, em um contexto de aumento das tensões comerciais, fragmentação geopolítica e desconfiança crescente em relação à trajetória financeira dos Estados Unidos.

O crescimento de uma nova ordem financeira liderada pelos países emergentes

Além das vendas de ativos, é a lógica do próprio sistema pós-Segunda Guerra Mundial que está sendo questionada. Como afirma Virginie Maisonneuve, diretora de investimentos da Allianz Global Investors: “Estamos vivendo uma mudança na ordem mundial, e não acredito que retornaremos ao estado das coisas como era antes”.

Segundo ela, esse movimento está em grande parte ligado ao crescimento da China, especialmente nos campos tecnológico e econômico, o que leva os países emergentes a afirmarem mais sua soberania financeira.

Paralelamente ao desinvestimento, muitos países reforçam suas reservas de ouro e se afastam do dólar, cada vez mais considerado arriscado. O contexto orçamentário americano, com uma dívida que agora ultrapassa os 36 trilhões de dólares, preocupa cada vez mais os tomadores de decisão estrangeiros.

Temem uma perda de valor do dólar a médio ou longo prazo, e portanto uma desvalorização de seus ativos. Esse fenômeno já atinge toda a Ásia além dos BRICS, em um movimento de diversificação monetária potencialmente irreversível.

Se essa tendência se confirmar e acelerar, as consequências podem ser graves para os Estados Unidos. Ao perder seu status privilegiado como destino para reservas estrangeiras, eles veriam sua influência financeira diminuir, bem como sua capacidade de financiar-se a baixo custo se corroer. O declínio do dólar poderia então fazer com que perdesse parte de sua dominação mundial com consequências desastrosas, em benefício de ativos alternativos ou novas moedas de reserva, que alguns membros dos BRICS, especialmente a China, parecem determinados a promover. A página do sistema monetário internacional centrado no dólar ainda não foi virada, mas as primeiras linhas do seu epílogo talvez já estejam sendo escritas.