USDC cresce em transações enquanto USDT domina capitalização

O duelo entre os dois maiores stablecoins do mercado acaba de conhecer uma reviravolta inesperada. Segundo um relatório do banco de investimento Mizuho, o USDC da Circle ultrapassou o USDT da Tether em volume ajustado desde o início do ano, um indicador chave para medir o uso real dessas moedas. Essa mudança não põe em risco a dominação da Tether em capitalização, mas revela uma evolução na forma como esses ativos são utilizados. O mercado de stablecoins agora se encontra dividido entre poder financeiro e uso efetivo.

O USDC ultrapassa o USDT em volume de transações ajustado

Enquanto organizações de caridade adotam massivamente os stablecoins, um relatório do banco de investimento Mizuho revela uma mudança notável na dinâmica dos stablecoins. Segundo os analistas, o USDC da Circle ultrapassou o USDT da Tether em volume de transações ajustado desde o início do ano.

O estudo indica que “o USDC representa cerca de 64% do volume ajustado total entre os dois principais stablecoins”. Esse resultado baseia-se em uma metodologia que visa medir a atividade econômica real nas blockchains.

Os principais dados destacados na análise são os seguintes :

• USDC : cerca de 2,2 trilhões de dólares em volume ajustado desde o início do ano ;
• USDT : cerca de 1,3 trilhão de dólares no mesmo período ;
• 64 % de participação no volume para o USDC ;
• Volumes corrigidos para excluir certas transações internas ou artificialmente infladas.

Essa abordagem visa oferecer uma visão mais precisa do uso real dos stablecoins no ecossistema cripto. O volume ajustado permite isolar as transferências relacionadas à atividade econômica (pagamentos, transferências ou operações financeiras) eliminando movimentos que possam distorcer as estatísticas.

Uma dominação persistente da Tether em capitalização

Apesar desse avanço em volume transacional, o USDT mantém uma posição dominante no mercado de stablecoins em termos de capitalização. Os dados on-chain citados na análise indicam que a Tether possui uma capitalização de cerca de 184 bilhões de dólares, contra cerca de 79 bilhões para o USDC. Essa diferença ilustra o peso histórico da Tether no ecossistema cripto, especialmente nas plataformas de troca e nos mercados emergentes.

Os analistas do Mizuho destacam uma distinção importante entre esses dois indicadores. Segundo eles, “o stablecoin que dominar pode ser aquele usado nos pagamentos diários, e não necessariamente aquele que possui a maior capitalização”. Essa observação ressalta a importância crescente do uso real na avaliação da posição dos stablecoins.

Nesse contexto, o banco também elevou seu objetivo de preço para a ação da Circle de 100 para 120 dólares, sinal de uma renovada confiança no modelo econômico do emissor do USDC. A ação, no entanto, não reagiu imediatamente a esse anúncio.

Se essa tendência se confirmar, poderá sinalizar uma evolução mais profunda do mercado de stablecoins. O equilíbrio entre liquidez de mercado, adoção institucional e uso nos pagamentos poderá gradualmente redesenhar a hierarquia do setor. Por enquanto, o duelo entre o USDC e o USDT permanece aberto, com duas métricas diferentes que contam cada uma uma parte da história.