USDT: Tether registra uma atividade on-chain recorde no quarto trimestre de 2025

O ano de 2025 terminou com um contraste impressionante dentro do ecossistema digital: enquanto o mercado global de criptomoedas sofria uma correção significativa, o USDT da Tether mostrou um crescimento descorrelacionado, impulsionado por uma atividade on-chain de intensidade inédita. Essa resiliência, materializada por uma capitalização de mercado recorde e uma base de usuários em constante expansão, confirma a transformação do stablecoin que, além do seu papel inicial como ferramenta de negociação, agora se impõe como uma verdadeira infraestrutura financeira global. Análise dos dados-chave deste quarto trimestre.

Uma resiliência financeira diante da correção do mercado

O quarto trimestre de 2025 ficará registrado na memória devido à cascata de liquidações ocorrida em 10 de outubro. Esse evento provocou uma contração significativa, apagando mais de um terço da capitalização total das criptomoedas até o início de fevereiro de 2026. Contudo, no meio dessa turbulência, o USDT se destacou como uma exceção.

De acordo com o relatório da Tether, os principais concorrentes (o segundo e o terceiro stablecoins do mercado) sofreram retiradas massivas, vendo sua capitalização cair respectivamente 2,6% e 57%. O USDT avançou 3,5%. Essa dinâmica se concretizou numa capitalização recorde de 187,3 bilhões de dólares, um aumento de 12,4 bilhões no trimestre. Esses números, segundo a Tether, ilustram uma preferência marcante dos investidores pela liquidez do USDT, usado como refúgio para proteger o valor frente à volatilidade de outros ativos digitais.

Uma atividade on-chain e volumes históricos de transferência

A análise dos fluxos na blockchain revela uma vitalidade econômica inédita. O volume de valor transferido em USDT atingiu o patamar histórico de 4,4 trilhões de dólares no quarto trimestre. Esse número colossal não reflete apenas especulação: 63,6% desse volume (ou 2,8 trilhões) provêm de transações onde o USDT era o único ativo trocado, sinal de uma utilização crescente para pagamentos e transferências de fundos.

O número de transações também explodiu, totalizando 2,2 bilhões de operações. A análise detalhada desses fluxos revela uma adoção massiva pelo público em geral:

• 88,2% das transferências envolviam valores inferiores a 1.000 dólares.
• Em contrapartida, transações institucionais superiores a 100.000 dólares representavam apenas 0,2% do total.

Essas estatísticas confirmam que a atividade on-chain é agora sustentada por uso cotidiano e no varejo, validando a utilidade do stablecoin na economia real.

Expansão da base de usuários e tipologia dos detentores

A adoção do USDT não mostra sinais de desaceleração. Os dados indicam que o ecossistema recebeu mais de 30 milhões de novos usuários, elevando o total estimado para 534,5 milhões globalmente, pelo oitavo trimestre consecutivo.

Na blockchain, segundo o mesmo relatório, o número de carteiras detentoras saltou 14,7 milhões para alcançar 139,1 milhões. O USDT domina amplamente o setor, estando presente em 70,7% de todas as carteiras de stablecoins.

A tipologia dos usuários destaca seu papel como reserva de valor: uma parte significativa dos detentores (mais de 30%) mantém a totalidade dos tokens recebidos sem gastá-los imediatamente. De fato, 75,1% das carteiras identificadas como “poupança” no universo cripto privilegiam o USDT, consolidando seu status de ativo para preservação de patrimônio digital.

Composição das reservas: Ouro, Bitcoin e títulos do Tesouro

A solidez financeira da Tether também se fortaleceu, ponto crucial para a confiança dos mercados. Ao final do trimestre, a Tether anunciou que as reservas totais alcançaram 192,9 bilhões de dólares, gerando patrimônio líquido de 6,3 bilhões.

A diversificação dos ativos subjacentes continua:

• Metais e Cripto: As reservas agora incluem 127,5 toneladas de ouro e 96.184 bitcoins, após aquisições contínuas.
• Dívida americana: A exposição aos títulos do Tesouro dos EUA subiu para 141,6 bilhões de dólares.

Essa acumulação massiva de dívida soberana coloca a empresa em um nível geopolítico notável. Se a Tether fosse um país, seria o 18º maior detentor da dívida americana, à frente da Alemanha. Em 2025, o emissor até se posicionou como o 7º maior comprador mundial desses títulos, superando nações como a Coreia do Sul.

Perspectivas de consolidação para 2026

Ao lado do USAT lançado em janeiro, os indicadores do quarto trimestre de 2025 mostram um ativo que conseguiu sua transição de simples instrumento especulativo a pilar da economia digital. O crescimento contínuo da capitalização e do número de usuários, apesar da contração no mercado cripto, demonstra uma confiança sólida no stablecoin.

A análise dos fluxos on-chain sugere que 2026 pode marcar uma aceleração do uso do USDT em transações cotidianas e na poupança global, além dos círculos de investidores iniciados. Sustentado por reservas diversificadas e líquidas, o ativo parece pronto para consolidar sua posição dominante, atuando como uma ponte estável entre as finanças tradicionais e a inovação blockchain.