Volume de futuros ETH supera o de BTC no CME

No mercado de produtos derivados, um marco acaba de ser alcançado. Pela primeira vez, os contratos futuros de Ether (ETH) geraram mais volume do que os de bitcoin (BTC) na Chicago Mercantile Exchange. Essa inversão ocorre em um clima de alta volatilidade e reflete um reposicionamento marcado dos atores institucionais. Uma ultrapassagem temporária poderia então sinalizar uma mudança mais profunda no equilíbrio entre os dois principais ativos.

A inversão de tendência nos contratos futuros : o Ether assume a vantagem

Enquanto o bitcoin cai neste fim de semana e registra seu novembro mais fraco desde 2018, Priyanka Jain, diretora de produtos de ações e cripto da plataforma americana, declarou em vídeo divulgado pela CME : “essa volatilidade aumentada atuou como um poderoso impulso de atração para traders, estimulando diretamente a participação nos contratos futuros de Ether do CME Group”.

Pela primeira vez, os volumes de troca nos contratos futuros de Ether (ETH) superaram os do bitcoin (BTC) na bolsa de derivados de Chicago. Essa virada se materializou em julho passado, quando o interesse aberto nos produtos ETH ultrapassou o dos bitcoins, fenômeno nunca antes visto nesta emblemática praça de mercado para investidores institucionais.

Tal evento marca uma ruptura na história recente dos mercados de derivados cripto. Explica-se principalmente por um pico de volatilidade no ETH que, segundo Jain, atraiu mais traders profissionais. Contrariando a ideia de que a incerteza assusta investidores, esse período turbulento provocou uma dinâmica altista nos volumes.

Os dados da CME confirmam esse realinhamento estratégico, embora os produtos vinculados ao bitcoin mantenham domínio em valor nominal. Para melhor compreensão dessa tendência, seguem os fatos importantes observados no período :

• Em julho de 2023, o interesse aberto nos contratos ETH supera os contratos futuros de BTC pela primeira vez na CME ;

• A volatilidade implícita das opções ETH é considerada superior à do BTC, segundo dados internos da CME ;

• Esse alto nível de volatilidade aumentou a participação dos traders no ETH, e não freou as posições ;

• Os contratos futuros Micro Bitcoin continuam pesando muito nos volumes em USD, mas o ETH avança rapidamente.

Essa mudança de hierarquia não deve ser interpretada como uma inversão abrupta de domínio entre as duas criptos, mas sim como um sinal de crescente interesse pelo Ether nas estratégias de hedge ou especulação dos profissionais do setor.

Um superciclo em gestação ou uma simples rotação tática ?

O avanço do Ether no mercado de derivativos reacendeu o debate sobre um potencial “superciclo”, ou seja, uma fase prolongada de crescimento sustentado, alimentado por adoção crescente e fundamentos em consolidação.

“Será o tão esperado superciclo do Ether, ou apenas uma operação de recuperação motivada pela volatilidade de curto prazo?”, indaga Jain. Essa observação revela uma incerteza fundamental sobre a natureza do fenômeno observado : trata-se de uma mudança de paradigma duradoura ou de um ajuste momentâneo favorecido pelas condições de mercado?

No mesmo momento, o mercado cripto como um todo enfrentou um período de volatilidade, marcado principalmente por uma venda coordenada no final de novembro, segundo o analista CTO Larsson. “Os investidores reduziram sua exposição exatamente às 00:00 UTC, pois o fechamento mensal foi desfavorável”, observou ele.

Essa pressão de baixa afetou tanto o bitcoin quanto o Ether, mas pesou especialmente sobre empresas que colocaram o ETH no centro de sua estratégia de tesouraria. Segundo dados da CoinGecko, empresas como SharpLink ou Bit Digital agora estão em posição negativa sobre suas participações em Ether, destacando os riscos associados a essa exposição num contexto de mercado incerto.

O avanço dos derivativos de Ether evidencia um interesse crescente dos investidores pelo ativo. Se essa dinâmica continuar, poderá fortalecer a posição do Ethereum nas estratégias institucionais e influenciar duradouramente o preço do ETH.