Wall Street aposta no crescimento impulsionado por IA em 2026

Investidores de Wall Street estão entrando em 2026 com exposição recorde em ações, reservas de caixa encolhendo e altas expectativas para crescimento dos lucros impulsionado pela IA, mesmo com avaliações em níveis históricos.

Investidores reforçam posições apesar das avaliações recordes

Bulls de Wall Street estão aumentando o risco antes de 2026. Segundo a Bloomberg, a posição em ações continua a subir enquanto as alocações em caixa caíram para um recorde mínimo de 3,3%. Ao mesmo tempo, a exposição a commodities aumentou para níveis vistos pela última vez no início de 2022.

Gestores de fundos parecem não se preocupar com mercados caros. O S&P 500 agora negocia acima dos picos de avaliação vistos em 2000 e 2022. Investidores apostam que o crescimento futuro dos lucros justificará os preços atuais, mesmo com sinais tradicionais de alerta. A narrativa de crescimento continua dominante. Mesmo com dados de emprego dos EUA mostrando sinais iniciais de fraqueza e mercados precificando apenas dois cortes na taxa do Federal Reserve no próximo ano, o otimismo não diminuiu.

Scott Chronert, do Citigroup, alertou que o rali está entrando em uma fase mais frágil. À medida que o mercado avança para o quarto ano consecutivo de alta, a volatilidade pode aumentar. Com avaliações já esticadas, a margem de erro diminuiu significativamente.

Gastos com IA e expectativas de lucros elevam apostas

O investimento em inteligência artificial está no centro da perspectiva para 2026. Grandes empresas de tecnologia e hyperscalers continuam investindo bilhões em infraestrutura de IA, elevando os gastos de capital a níveis extremos e pressionando os balanços. Mercados de títulos estão atentos. Quando as ações da Oracle caíram fortemente após lucros fracos, seus swaps de default de crédito dispararam para máximas recordes. Esse movimento enviou um sinal claro de alerta aos mercados, destacando como a confiança pode mudar rapidamente se os lucros desapontarem.

Expectativas de lucros para 2026 permanecem ambiciosas. Os mercados precificam crescimento de dois dígitos em grandes regiões. Essa perspectiva depende do alinhamento de vários fatores. A Ásia deve entregar expansão econômica sustentada. A Europa precisa converter gastos fiscais em lucros corporativos. Nos EUA, toda a tese depende do contínuo impulso da IA e de um mercado de trabalho que evite maior deterioração.

Rotação de ações se acelera à medida que risco de concentração diminui

Após dois meses de rotação constante, investidores estão gradualmente se afastando das ações de IA e semicondutores e migrando para setores mais tradicionais. A tendência é visível tanto nos mercados dos EUA quanto da Europa, embora ocorra em velocidades diferentes.

Essa mudança reflete uma busca renovada por valor e exposição defensiva após forte concentração em 2025. Com as correlações entre ações caindo drasticamente, gestores ativos agora têm mais espaço para superar via seleção de ações.

Jean Boivin, da BlackRock, disse que a IA continua sendo o principal impulsionador de longo prazo para ações dos EUA. No entanto, ele observou que o ambiente atual favorece a seletividade, já que investidores focam cada vez mais em identificar quais empresas se beneficiarão mais à medida que os ganhos de IA se espalham pela economia.

A sazonalidade pode oferecer suporte de curto prazo. Novas entradas, portfólios reiniciados e orçamentos de risco frescos frequentemente elevam o sentimento no começo do ano. Ainda assim, a história mostra que janeiro e fevereiro podem apresentar tanto ralis acentuados quanto recuos súbitos.

O maior risco permanece o mercado de trabalho. Kamakshya Trivedi, do Goldman Sachs, disse que os riscos de recessão continuam baixos por enquanto, mas alertou que a aposta em IA propriamente dita poderia se tornar a maior ameaça às ações dos EUA caso as expectativas se mostrem otimistas demais.

Perspectiva para 2026 continua otimista, mas riscos crescem

Wall Street entra em 2026 com forte convicção, impulsionada por investimentos em IA, queda nos níveis de caixa e expectativas de crescimento robusto dos lucros. Ao mesmo tempo, avaliações recordes, alto capex em IA e dependência crescente de um mercado de trabalho resiliente deixam pouco espaço para desapontamentos. O próximo ano provavelmente recompensará a seletividade em vez de um amplo assunção de riscos.