Investidores aguardam veredicto da política monetária

Nesta quarta-feira, 17 de setembro, o banco central americano deve reduzir sua taxa básica em 25 pontos base. Uma decisão já incorporada pelos mercados, mas longe de ser trivial, pois a inflação permanece acima da meta e o emprego desacelera. Por trás dessa inflexão monetária, os investidores aguardam um sinal. Abalo efêmero ou catalisador de um novo ciclo ? Do bitcoin ao ouro, passando por Wall Street, todos os ativos observam o veredito de Jerome Powell.

Sinais econômicos contrastantes antes da decisão

Enquanto o BCE mantém as taxas em 2%, os últimos indicadores econômicos oferecem um panorama equilibrado antes da reunião do Fed :

• Inflação : o Consumer Price Index avançou 0,4 % em agosto, elevando a inflação anual para 2,9 %. O core CPI, excluindo alimentos e energia, cresceu 0,3 %;

• Preço ao produtor : o PPI caiu 0,1% em agosto, mas ainda sobe 2,6% em 12 meses, enquanto o PPI básico avança 2,8 %;

• Mercado de trabalho : apenas 22.000 empregos não agrícolas foram criados em agosto, uma desaceleração significativa, enquanto a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,3 %;

• Taxas de títulos : os rendimentos de 2 anos oscilam em torno de 3,56 %, contra 4,07 % para os de 10 anos, mantendo a curva ligeiramente invertida.

Esses elementos refletem a complexidade do momento: uma inflação persistente, um mercado de trabalho perdendo ritmo e uma dinâmica de títulos que continua a indicar certa fragilidade econômica. O Fed precisa equilibrar a necessidade de apoiar a atividade e o risco de reacender tensões inflacionárias.

Bitcoin, ouro e ações à prova de uma nova fase monetária

Além dos números macroeconômicos, os investidores já observam as consequências concretas de um afrouxamento monetário. De fato, o bitcoin está atualmente cotado em torno de 115.880 dólares, em baixa em relação ao seu pico em agosto perto de 124.000 dólares.

O ouro, refúgio por excelência, permanece próximo dos recordes em 3.643 dólares por onça, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq operam em níveis históricos, impulsionados pela expectativa de queda das taxas. Ativos de maior risco como o bitcoin e ações podem se beneficiar de um suporte duradouro se a política monetária se tornar mais acomodativa.

Além disso, a probabilidade de um afrouxamento já está precificada em 93 % pelos mercados via contratos futuros. Uma reação decepcionante pode causar uma correção rápida, antes que os efeitos de uma política mais flexível se manifestem. Para os investidores, o curto prazo pode significar volatilidade, enquanto as perspectivas de longo prazo permanecem orientadas para um ambiente mais favorável à liquidez.

Entre números econômicos mistos e expectativas já elevadas, a reunião de 17 de setembro surge como um teste importante para o Fed. Uma redução na taxa, como defendido por Christopher Waller, provável sucessor de Powell, pode oferecer suporte duradouro aos ativos financeiros.