O BCE congela as taxas em 2% apesar da inflação e das tensões transatlânticas

Os bancos centrais estão no centro dos debates, tanto na Europa quanto nos Estados Unidos. Diante das pressões inflacionárias e das tensões comerciais, cada decisão pesa sobre a economia mundial. O BCE escolheu a prudência: congelou suas taxas em 2%, uma estratégia vista como um compromisso entre estabilidade e incerteza. Mas este statu quo levanta dúvidas: é realmente uma pausa controlada ou uma fuga para frente, enquanto o FED se prepara para uma guinada oposta?

BCE: entre prudência monetária e tempestades comerciais

A Europa já estaria falida, e o BCE cansado demais para salvá-la? De qualquer forma, decidiu manter sua taxa de depósito em 2%, confirmando a pausa iniciada em junho. A inflação, próxima da meta estabelecida, permanece controlada com previsões de 2,1% em 2025, 1,7% em 2026 e 1,9% em 2027. Contudo, o crescimento continua lento: +0,1% no segundo trimestre, após 0,6% no anterior.

Christine Lagarde destaca uma visão “mais equilibrada” dos riscos, mas aponta um clima comercial ainda instável. As tarifas americanas de 15% sobre as exportações europeias ilustram esse desafio. Alguns setores, como o farmacêutico, encontraram um ambiente favorável, enquanto outros, como vinhos e destilados, permanecem incertos.

O impacto econômico pode aumentar se as ameaças de novas represálias de Donald Trump se concretizarem. Lagarde reconheceu que a incerteza comercial diminuiu, mas ainda não voltou a um nível normal.

Portanto, o BCE adota uma abordagem “reunião a reunião”, evitando previsões rígidas. Os mercados, que antecipavam esta decisão em 99%, confirmam que a economia europeia está num meio-termo: nem crise, nem recuperação decisiva.

O FED diante do seu dilema: apoiar a economia ou conter a inflação

Nos Estados Unidos, a situação é diferente. Apesar de a inflação ter atingido 2,9% em agosto, o maior nível em sete meses, o FED se prepara para baixar suas taxas em 17 de setembro. Os mercados estimam uma probabilidade superior a 90% de uma redução de 25 pontos base.

A razão? Um mercado de trabalho em desaceleração. Em agosto, foram criados apenas 22.000 empregos contra 75.000 previstos, e os pedidos de seguro-desemprego saltaram para 263.000, um recorde em quatro anos.

No simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell reconheceu um dilema inédito: “A curto prazo, os riscos relacionados à inflação apontam para alta, e os relacionados ao emprego para baixa“.

Essa inflexão, ditada por pressões políticas e sociais, preocupa alguns analistas. O Bank of America ressalta que: 

Até agora, o Fed se preocupou mais com a inflação do que com o mercado de trabalho. Mas o discurso de Powell indicou uma possível mudança de rumo, dando prioridade ao mercado de trabalho.

Entre crescimento frágil e preços persistentes, a economia americana ilustra a complexidade de uma virada monetária que pode pesar duradouramente sobre a credibilidade do FED.

Entre euro, dólar e cripto: os mercados buscam um rumo

Essa divergência transatlântica agita moedas e ativos alternativos. O euro subiu 0,4% para 1,1735 dólar, enquanto o índice do dólar recuou. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram brevemente abaixo de 4%, refletindo expectativas de relaxamento monetário.

A reação também atingiu as criptomoedas. Após a divulgação do CPI, o preço do bitcoin caiu 0,5%, de 114.300 dólares para 113.700 dólares, antes de se recuperar. Segundo os analistas, o mercado está em uma fase de espera:

• Se a inflação permanecer moderada, a cripto pode iniciar um novo rali;
• Se acelerar, o dólar se fortalece e o BTC corrige;
• Em caso de equilíbrio, o bitcoin se consolida em torno de 113.500 dólares.

Para muitos, essa dinâmica lembra que a cripto virou um barômetro alternativo das tensões monetárias. O ouro também se beneficia, avançando ligeiramente após o relatório do CPI. Nesta economia mundial fragmentada, o papel do BCE e do FED ultrapassa fronteiras e redesenha o equilíbrio entre estabilidade e especulação.

Ao outro lado do Atlântico, a disputa entre Donald Trump e o FED atinge um ponto crítico. O presidente já chamou Jerome Powell de “tardio demais” e agora mira em Lisa Cook. Para ela, apenas a justiça impede sua demissão, para grande frustração de Trump. Uma economia fragilizada e um FED sob pressão: a equação americana permanece explosiva.