Bitcoin : O limite de 21 milhões é realmente intocável?

O limite dos 21 milhões de bitcoins volta ao debate. O desenvolvedor Peter Todd defende a ideia de uma emissão permanente para continuar a remunerar os mineradores após 2140. Adam Back não quer isso. O chefe da Blockstream vê nesse argumento uma forma de reunir os usuários para uma modificação perigosa das regras do Bitcoin. Nenhuma mudança está sendo preparada por enquanto.

Bitcoin: Peter Todd quer prolongar a emissão

Bitcoin acaba de ultrapassar a marca de 20 milhões de BTC minerados. Restam cerca de um milhão de moedas para produzir antes de atingir o limite previsto pelo protocolo. Esse último milhão levará tempo.

Os mineradores recebem atualmente 3,125 BTC por bloco. Essa recompensa diminui pela metade aproximadamente a cada quatro anos. Ainda faltam cerca de trinta halvings e os últimos satoshis deverão ser produzidos por volta de 2140. Depois disso, mais nenhum bitcoin novo.

Peter Todd se questiona há muito tempo sobre o que acontecerá com os mineradores quando essa recompensa desaparecer. Eles terão então que viver somente das taxas pagas pelos usuários para registrar suas transações nos blocos.

Todd considera essas receitas muito irregulares. Alguns blocos rendem muito em taxas, outros muito menos. Segundo ele, essa situação poderia incentivar mineradores a reorganizar a blockchain para recuperar blocos particularmente lucrativos.

Sua solução consiste em manter uma pequena recompensa permanente. Bitcoin ultrapassaria então gradualmente as 21 milhões de unidades.

Adam Back não quer mexer nos 21 milhões

A ideia não agrada nada a Adam Back. O chefe da Blockstream acusa os defensores desse tipo de mudança de construir narrativas simples para atrair usuários desinformados para modificações que considera perigosas.

Back compara o processo ao recente debate sobre o BIP-110. Essa proposta controversa queria filtrar certos dados não relacionados a pagamentos nos blocos Bitcoin. Ela obteve apenas cerca de 2,53% do apoio dos mineradores, enquanto o limiar desejado era de 55%.

Peter Todd apresenta entretanto outro argumento.

Bitcoins desaparecem continuamente quando seus proprietários perdem definitivamente suas chaves privadas. Uma pequena criação permanente poderia, portanto, compensar essas perdas. Em seu modelo, a oferta disponível acabaria por se estabilizar, pois moedas seriam perdidas no mesmo ritmo em que novas apareceriam.

Monero já usa uma mecânica comparável com sua “tail emission”.

O problema da remuneração dos mineradores não surge do nada. Cointribune já tinha analisado a rentabilidade futura da mineração quando as recompensas em novos BTC desaparecerem. A longo prazo, as taxas terão que assumir um papel muito mais importante. A resposta não é urgente. 2140 ainda deixa alguns anos para discutir.

Ultrapassar 21 milhões exigiria outro Bitcoin

Peter Todd pode propor uma nova política monetária. Ainda assim, é preciso convencer a rede. Modificar o limite dos 21 milhões não parece uma simples atualização de software. Seria necessário um hard fork. Usuários, desenvolvedores, empresas, plataformas e mineradores teriam, então, a escolha entre as novas regras e a versão antiga do Bitcoin.

Nada garante que a cadeia inflacionária manteria o nome Bitcoin nem seu valor. Essa é toda a dificuldade. Os 21 milhões não representam apenas um número no código. Esse limite faz parte do discurso econômico do Bitcoin desde seu início. Investidores o compram precisamente porque ninguém pode normalmente decidir produzir mais.

A comunidade já passou por divisões técnicas muito menos sensíveis. Uma modificação direta da oferta monetária afetaria o contrato original.

Adam Back, portanto, não diz que o Bitcoin ultrapassará 21 milhões. Ele alerta contra os argumentos que poderiam algum dia ser usados para defender essa ideia. E o debate está apenas começando. Quanto mais a recompensa do bloco diminuir, mais a questão do financiamento da segurança voltará. As taxas podem ser suficientes. Ou talvez não. Por enquanto, a escassez digital do Bitcoin ainda depende do seu limite de 21 milhões. Ninguém o alterou até agora.