A China abandona a dívida dos EUA, o Bitcoin ganha terreno

A China permanece insensível às ameaças e continua a se livrar da dívida americana, correndo o risco de provocar a ira da Casa Branca. O bitcoin à espreita.

O crepúsculo do dólar

O Reino Unido ultrapassou a China como o segundo maior detentor mundial da dívida pública americana.

O aliado inglês agora possui 779 bilhões de dólares, tomando em parte o lugar dos BRICS que estão se desfazendo dela. A China caiu para o terceiro lugar, com 765 bilhões de dólares. O Japão permanece o maior detentor, com 1.113 bilhões de dólares.

Observa-se que o aumento dos ativos britânicos não é devido a superávits comerciais, como é o caso do Japão e da China. Londres é um centro financeiro mundial que serve de intermediário para muitas multinacionais, algumas das quais são na realidade americanas…

O mesmo se observa nas Ilhas Cayman, Luxemburgo, Bélgica e Irlanda. As reservas em dólares desses países estão totalmente dissociadas de seu PIB.

A China está fazendo o caminho inverso. Depois de atingir mais de 1,3 trilhão de dólares em 2013, suas reservas em dólares continuam a diminuir.

O Império do Meio especialmente se voltou para o ouro e os títulos europeus. E embora a China tenha comprado 23 bilhões de dólares em títulos do Tesouro em fevereiro, isso não foi suficiente para compensar seus ativos que estão vencendo.

Aqui está um gráfico resumindo a situação (aqui a tabela completa das reservas em dólares por país):

Tensões geopolíticas

A retirada progressiva da China reflete as tensões geopolíticas crescentes e as preocupações quanto à situação orçamentária americana.

As receitas fiscais devem atingir 5,2 trilhões de dólares em 2025 para despesas que ultrapassam 7 trilhões. Paralelamente, as pressões aumentam sobre o presidente do Fed, sugerindo que os republicanos escolheram a solução mais fácil. Donald Trump certamente está de olho em um novo Quantitative Easing (impressão de dinheiro).

Além disso, a China tomou boa nota do congelamento de 300 bilhões de euros em reservas russas pela União Europeia. Quanto tempo até que os Estados Unidos façam o mesmo com a China?

É por isso que os Estados Unidos estão implementando taxas alfandegárias e alimentando as chamas da guerra na Ucrânia. Trata-se, em última análise, de dissuadir os BRICS de se dedolarizarem muito rapidamente.

O gráfico a seguir mostra de fato que os investidores estrangeiros agora detêm apenas 31% da dívida americana, contra quase 60% em 2008, no alvorecer da crise das hipotecas subprime e do início do “Quantitative Easing”…

O presidente brasileiro Lula da Silva recentemente criticou Donald Trump sobre as tarifas alfandegárias, declarando que “Nenhum gringo vai mandar ordens a este presidente”.

Estamos cansados de ser subordinados ao Norte. […] Estamos discutindo a possibilidade de criar nossa própria moeda, ou talvez usar nossas moedas nacionais para negociar entre nós, sem depender do dólar. […] Não sou obrigado a comprar dólares para comercializar com países como Venezuela, Bolívia, Chile, Suécia, União Europeia ou China. Podemos usar nossas próprias moedas. Por que eu deveria estar preso ao dólar, uma moeda que eu não controlo? São os Estados Unidos que imprimem dólares, não nós”, disse Lula.

Ambiente quente…

E por que não o bitcoin?

Os BRICS falam frequentemente de uma nova moeda, mas nada concreto existe até o momento. É até provável que tal moeda nunca exista. Reproduzir o modelo europeu seria extremamente arriscado para economias e culturas tão diversas.

E isso é um problema. Por exemplo, a Rússia parou no início do ano passado de aceitar a rúpia indiana em troca de seu petróleo. A razão é que a Índia não produz o suficiente do que a Rússia precisa, ao contrário da China (alta tecnologia, veículos, maquinário).

É em parte por causa desse problema que os bancos centrais têm acumulado muito ouro nos últimos anos. O ouro continua sendo uma moeda universal para armazenar valor a longo prazo.

Mas o metal amarelo não permite negociar de forma fluida, muito pelo contrário. Em contrapartida, o bitcoin poderia se integrar relativamente fácil aos mercados financeiros como o Saint Petersburg International Mercantile Exchange (SPIMEX).

Os volumes hoje são suficientemente grandes para que as taxas de transação tenham diminuído ao longo dos anos. Certamente, o bitcoin é volátil, mas a Lightning Network e as stablecoins permitem neutralizar esse risco cambial no curto prazo.

Apátrida, impossível de “congelar” e existindo em quantidade absolutamente limitada, o bitcoin está pronto para se tornar uma moeda internacional de primeira escolha.

É por isso que os Estados Unidos querem acumular o máximo possível antes do resto do mundo. Trata-se de se proteger contra uma moeda que permitiria ao mundo negociar em condições iguais.

Donald Trump sabe que os Estados Unidos terão que, cedo ou tarde, abandonar o privilégio exorbitante para reduzir o déficit comercial. Mas antes tarde do que imediatamente, porque não se reindustrializa por decreto.

Talvez os Estados Unidos ponham a espada na bainha se o resto do mundo lhes permitir acumular bitcoins suficientes para amortecer a dedolarização, sejamos otimistas.

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