A nomeação de Kevin Warsh para o Fed preocupa os mercados

Acabou para Donald Trump ter que lidar com Jerome Powell, o governador obstinado que resistia às suas vontades. Com Kevin Warsh, o presidente americano finalmente tem um homem mais próximo da sua visão econômica. Mas essa mudança na liderança do Federal Reserve (Fed) não vem sem consequências. Em um mundo já abalado pelas incertezas, essa nomeação reacende os temores de uma virada brusca na política monetária mundial. E os mercados… já vacilam.

O Fed de Trump: o fim do “Powellismo” e o retorno do falcão 

Desde sua saída do Fed em 2011, Kevin Warsh se estabeleceu como um crítico ferrenho do “dinheiro fácil”. Sua visão? Uma economia mais disciplinada, taxas de juros adequadas à produtividade real e um banco central menos onipresente. Pode-se dizer que seu retorno ao topo, impulsionado por Trump, faz os mercados tremerem.

Os primeiros efeitos não demoraram: o ouro despencou, o dólar disparou, e a criptoesfera perdeu mais de 250 bilhões de dólares em poucos dias. Para Nic Puckrin, analista da Coin Bureau, a mensagem é clara:

Se [Warsh] de fato adotar políticas visando reduzir o balanço, os mercados terão que lidar com um ambiente de menor liquidez — um contexto que não favorece nem ativos de risco nem metais preciosos.

Essa visão mais “falcão” assusta tanto quanto fascina. Pois Warsh pode muito bem reconciliar disciplina orçamentária e voluntarismo político, rompendo com a passividade da era Powell. Mas entre rigor e estímulo, a linha é tênue — e o risco de sobrecorreção paira.

Economia, liquidez e cripto: o medo de um mercado sem oxigênio 

A nomeação de Warsh atua como uma onda de choque para a economia mundial. Em Wall Street, assim como no mercado cripto, uma mesma preocupação se instala: a liquidez está secando. Segundo Raoul Pal, fundador do Global Macro Investor, esse pânico não é exclusivo da cripto, mas reflete uma seca de liquidez sem precedentes nos Estados Unidos.

Essa falta de dinheiro novo afeta todos os ativos chamados “de longa duração”, como as ações de tecnologia e o bitcoin. Esses mercados dependem de liquidez abundante para manter suas valorizações. No entanto, Warsh sempre viu no quantitative easing um erro de política pública. Seu credo: “liberar o balanço do Fed e retirar o dinheiro de Wall Street”.

Os traders cripto, acostumados a surfar nas ondas do afrouxamento monetário, agora se veem diante de um oceano sem vento. O risco? Uma nova era de volatilidade, onde cada decisão do FOMC influenciará os preços dos ativos de risco. A economia digital entra então em uma fase de ajuste brutal: menos combustível, mais incerteza.

Warsh, o cirurgião do Fed ou o aprendiz de feiticeiro?  

Para Michael Avery, colunista econômico do BusinessDay, a chegada de Warsh pode marcar o fim do “Fed Put”, a ideia de que o banco central sempre sustentaria os mercados em caso de queda. Uma ruptura radical com quarenta anos de dependência da política monetária de socorro.

Warsh, respeitado por sua integridade, se opõe à ideia de um Fed “comprador de último recurso”. Ele quer uma economia mais realista, livre de sua dependência de liquidez. Mas essa cura de desintoxicação pode ser dolorosa. Os mercados cripto, assim como os investidores tradicionais, temem um ambiente muito rígido.

Porém, alguns estrategistas, como Brian Levitt (Invesco), veem nessa nomeação um mal necessário: um retorno a um Fed independente, capaz de resistir aos choques políticos e aos caprichos de Wall Street.

E paradoxalmente, ao querer limitar a especulação, Warsh pode fortalecer a legitimidade do bitcoin. Em um mundo onde os bancos centrais se retraem, o ouro digital aparece uma vez mais como a única alternativa ao controle monetário centralizado. O homem que preocupa os mercados pode muito bem, mesmo que involuntariamente, reavivar a chama cripto.

A reter — Números, fatos e marcos econômicos chave:

• Nomeação confirmada: Kevin Warsh sucede Jerome Powell na presidência do Fed (fevereiro de 2026);
• Queda no mercado: 250 bilhões de dólares em perdas no mercado cripto em um fim de semana;
• Liquidez mundial: redução do balanço do Fed prevista para 2026;
• Ouro e prata: -10% e -30% após a nomeação de Warsh;
• Preço do BTC: 78.538 dólares no momento da redação deste artigo.

Os mercados agora examinam cada palavra de Warsh, cada número publicado pelo Fed. Mas cuidado: até as estatísticas oficiais podem mentir. A plataforma Truflation estimou recentemente que a inflação americana seria muito mais baixa do que o Fed afirma. E se, afinal, o verdadeiro miragem econômico estivesse escondido por trás dos números?