Adoção soberana avança enquanto 23 governos detêm Bitcoin

O Bitcoin está cada vez mais saindo das carteiras privadas para os balanços públicos. Um novo relatório da River indica que os governos não são mais observadores passivos do mercado. Hoje, 23 países possuem BTC de alguma forma, marcando uma expansão significativa da participação estatal.

EUA lideram as reservas soberanas de Bitcoin com 328.372 BTC

De acordo com a River, essas posses derivam de apreensões de ativos, compras diretas, operações de mineração apoiadas pelo estado e alocações de fundos soberanos. A exposição governamental agora abrange América do Norte, Europa, Oriente Médio, Ásia, África e América Latina — um sinal de que a adoção do Bitcoin alcançou múltiplas camadas da infraestrutura estatal.

Os Estados Unidos detêm a maior posição soberana com 328.372 BTC, acumulada principalmente por meio de confiscações de ativos criminais. Enquanto isso, o Reino Unido segue com 61.245 BTC. Os Emirados Árabes Unidos possuem 30.382 BTC por meio de riqueza soberana e estratégias ligadas à mineração. A China, apesar da proibição doméstica de mineração, estima-se que controle 15.000 BTC de apreensões anteriores.

El Salvador continua sendo o único país a designar o Bitcoin como moeda legal, com reservas governamentais totalizando 7.514 BTC adquiridos por meio de compras no mercado aberto. Butão detém 5.884 BTC vinculados a operações de mineração apoiadas pelo estado, ilustrando como economias menores estão experimentando estratégias alternativas de acumulação.

Estados-nação controlam 2,1% da oferta de BTC enquanto o hashrate se expande globalmente

Em 31 de dezembro de 2025, os governos detêm coletivamente aproximadamente 432.000 BTC — cerca de 2,1% do fornecimento total. Indivíduos continuam sendo os principais detentores, controlando 14,01 milhões de BTC, ou 66,7% do fornecimento em circulação. Fundos e ETFs respondem por 1,49 milhão de BTC, enquanto empresas possuem 1,45 milhão de BTC. A propriedade varejista continua sustentando o mercado, mesmo com a expansão da exposição institucional e soberana.

Enquanto isso, a River relata que 34 países agora controlam mais de 0,1% do hashrate global, enquanto 12 países excedem 1%. Em comparação com ciclos anteriores, a atividade de mineração está significativamente mais dispersa geograficamente, reduzindo o risco de concentração antes associado a um pequeno número de jurisdições.

Diversas forças estruturais estão impulsionando o engajamento soberano:

• Apreensões de ativos servem como mecanismo de entrada primário, transferindo Bitcoin diretamente para a custódia governamental.
• A mineração apoiada pelo estado fornece exposição sem necessidade de compras no mercado aberto.
• Fundos soberanos ganham exposição indireta por meio de ações, ETFs e produtos estruturados.
• Reconhecimento legal, como o quadro de El Salvador, integra o Bitcoin na política fiscal e no planejamento das finanças públicas.

Além dos governos, a participação institucional continua a se ampliar. Fundos hedge, gestores de ativos, fundos de pensão, doações, seguradoras e veículos de riqueza soberana relatam alocações crescentes. Bilhões de dólares em exposição a Bitcoin agora estão inseridos em estruturas financeiras tradicionais.

34 países aprovam ETFs de Bitcoin à medida que a régulation se torna mais favorável

Em 2025, a América do Norte registrou 6.535 comerciantes aceitando bitcoin, um aumento de 1.299 comparado ao ano anterior. A Europa lidera ligeiramente com 6.745 comerciantes. A atividade na Lightning Network disparou, com a River estimando um aumento de 300% no volume de transações durante o ano. Integrações de exchanges para depósitos e saques Lightning contribuíram para o aumento dos tamanhos médios das transações.

Desenvolvimentos regulatórios apoiam ainda mais a adoção. Trinta e quatro países aprovaram ETFs ou ETPs de Bitcoin. Outros legalizaram a mineração, esclareceram o tratamento tributário ou autorizaram bancos a fornecer serviços de custódia. Essas medidas criam canais mais claros para a participação de capital institucional e soberano.

Introduzido após a crise financeira de 2008, o Bitcoin foi originalmente concebido como uma alternativa aos sistemas monetários controlados pelo Estado. Dezessete anos depois, ele é cada vez mais detido por esses mesmos Estados. O que começou como um experimento descentralizado agora ocupa balanços em 23 governos — uma mudança que marca uma nova fase na evolução estrutural do Bitcoin.