As instituições mantêm suas posições em cripto apesar de uma queda de 50%

A queda do mercado cripto não provocou vendas entre as instituições acompanhadas pela Bitwise. Apesar de um recuo de cerca de 50%, nenhuma das 15 estruturas entrevistadas reduziu sua exposição, e várias fortaleceram suas posições. O bitcoin permanece no centro dessas alocações, frequentemente como o primeiro ativo para esses investidores. Por trás dessa estabilidade, os investidores citam suas convicções duradouras de longo prazo, enquanto o Ether e Solana continuam sujeitos a condições específicas de saída em suas carteiras.

Uma forte resistência, apesar da queda do mercado

O bitcoin teve um lugar central em todas as instituições entrevistadas que possuíam criptomoedas. A Bitwise indica que geralmente representava sua posição mais importante e mais antiga. Para quase todos esses investidores, era o primeiro ativo cripto adotado. Essa antiguidade distingue seu tratamento.

Nenhuma das 15 instituições declarou ter reduzido suas alocações durante a queda de cerca de 50%. Várias até aproveitaram a retração para comprar mais. Os entrevistados não citaram a queda dos preços como motivo suficiente para vender. Suas respostas enfatizam mais as mudanças que afetariam sua convicção.

O relatório baseia-se em entrevistas realizadas no final de março e em abril. A Bitwise consultou profissionais de fundos patrimoniais, fundações, fundos de pensão públicos e fundos soberanos. Family offices, consultores e empresas listadas também faziam parte da amostra. As alocações em cripto representavam de 0,5% a 13% dos ativos investíveis, principalmente entre 1% e 2%.

As condições de venda permanecem ligadas às convicções

Para esses investidores, uma venda dependeria principalmente de uma mudança regulatória ou de uma crise de credibilidade do setor. Uma falha na estratégia de investimento também poderia desencadear uma redução da exposição. Assim, a volatilidade sozinha não constitui o principal critério citado. Essa distinção esclarece seu comportamento durante a retração.

O bitcoin era frequentemente considerado uma reserva de valor, às vezes comparada ao ouro. Essa percepção reforça seu status histórico nas carteiras. Ao contrário, as convicções em relação ao Ether e Solana pareciam menos homogêneas. Algumas instituições haviam definido horizontes curtos e condições específicas de venda.

Vários investidores poderiam vender Ether ou Solana se o uso de suas redes não beneficiasse os tokens. Os domínios citados incluem stablecoins, finanças descentralizadas e tokenização. Uma instituição sem Ether nem Solana utilizava amplamente a DeFi. Segundo a Bitwise, ela não via como essa atividade poderia beneficiar os tokens.

Os ETFs Bitcoin se tornam um canal privilegiado

Quase todas as instituições entrevistadas utilizavam ETFs cripto à vista ou planejavam fazê-lo. Alguns investidores abandonavam investimentos privados e a custódia direta. Essa evolução também envolve o acesso a ativos digitais. O relatório da Bitwise destaca essa preferência.

O bitcoin continua envolvido nessa tendência, pois os ETFs à vista figuram entre os veículos usados. Contudo, um relatório 13F da CoinShares publicado em junho, indica uma queda de 17% na exposição profissional aos ETFs de bitcoin spot americanos no primeiro trimestre. Hedge funds e corretores representavam cerca de 96% dessa queda. Os bancos, por sua vez, aumentaram sua exposição.

Os dados da Bitwise mostram uma exposição institucional pouco relacionada aos preços. Os critérios de saída envolvem regulamentação, credibilidade do setor e validação da estratégia. Para o bitcoin, essa lógica vem acompanhada de um lugar histórico. Para o Ether e o SOL, o uso das redes permanece sob vigilância. A trajetória futura dependerá da evolução das convicções institucionais. O BTC mantém uma posição central, enquanto os outros ativos permanecem vinculados aos seus usos.