Bitcoin lidera expansão dos mercados de previsão na Kalshi e Polymarket

Os contratos preditivos vinculados a criptomoedas geraram um volume semanal recorde de 2,7 bilhões de dólares na Kalshi e Polymarket. As apostas de curto prazo no preço do bitcoin concentram a maior parte dessa atividade, agora superior à de todas as categorias fora do esporte.

Contratos Bitcoin dominam o recorde de 2,7 bilhões

O volume nocional dos mercados preditivos de criptomoedas atingiu 2,7 bilhões de dólares em uma semana, na metade de outubro. Esse valor soma o montante de todos os contratos negociados na Kalshi e Polymarket, inclusive quando uma mesma posição muda de dono várias vezes.

Os contratos Bitcoin da Kalshi representaram sozinhos mais de 2 bilhões de dólares. O produto mais ativo desafia os usuários a prever se o BTC vai subir ou cair nos próximos quinze minutos. Assim, uma nova expiração surge várias vezes por dia.

Os principais dados mostram o peso do bitcoin nesse recorde :

• Kalshi e Polymarket totalizam 2,7 bilhões de dólares em contratos de criptomoedas ;
• Somente os mercados Bitcoin da Kalshi ultrapassam 2 bilhões de dólares ;
• O BTC representa mais de 74 % do volume combinado de criptomoedas ;
• Polymarket também oferece contratos de quinze minutos sobre o bitcoin ;
• A filial americana da Polymarket gerou entre 92 e 101 milhões de dólares nesse formato durante sua primeira semana completa ;
• As criptomoedas ocupam o segundo lugar nas duas plataformas, atrás do esporte.

Esse avanço não significa que 2,7 bilhões de dólares em dinheiro novo foram depositados. Um trader pode comprar e revender o mesmo contrato várias vezes. Cada operação aumenta o volume nocional sem criar uma entrada de capital equivalente.

Os prazos de quinze minutos aceleram esse fenômeno. Um mesmo usuário pode abrir dezenas de posições por dia, ao contrário de um mercado dedicado a uma eleição ou a uma decisão de banco central, que permanece aberto por várias semanas.

As apostas curtas transformam o preço do BTC em evento

Os mercados preditivos baseiam-se em contratos cujo preço geralmente varia entre 0 e 1 dólar. Um contrato cotado a 0,60 dólar traduz, em teoria, uma probabilidade de 60 % para o evento. Ele paga 1 dólar se o resultado previsto ocorrer e expira sem valor caso contrário.

No caso do BTC, os usuários nem sempre buscam estimar seu preço a longo prazo. Eles apostam em uma questão binária: o preço será maior ou menor que o nível atual em quinze minutos?

Esse formato se assemelha a um derivativo de duração muito curta. Atrai traders acostumados a contratos perpétuos, mas sua estrutura simplifica a decisão. O usuário escolhe uma direção sem lidar diretamente com alavancagem, preço de liquidação ou duração indeterminada de posse.

A multiplicação desses contratos também permite às plataformas manter a atenção dos traders entre dois grandes eventos políticos ou econômicos. O bitcoin funciona vinte e quatro horas por dia e fornece um fluxo contínuo de resultados verificáveis.

O recorde faz parte de uma expansão mais ampla da Kalshi. A plataforma registrou 19,03 bilhões de dólares em contratos de todas as categorias entre 5 e 11 de outubro. Seu volume diário às vezes chegou a cerca de 4,4 bilhões de dólares.

Um sucesso comercial que levanta vários riscos

O crescimento dos contratos Bitcoin oferece às plataformas uma atividade menos dependente de eleições e competições esportivas. Também interessa as exchanges de criptomoedas, que buscam novas fontes de receita diante da desaceleração de alguns mercados spot.

Essa atividade, contudo, envolve altos riscos. Em um período de quinze minutos, o preço do BTC pode reagir a uma ordem importante, a uma liquidação ou a um problema de liquidez. O resultado depende mais do ruído do mercado do que de uma análise fundamental.

O preço mostrado pelo contrato não representa uma previsão certa. Sua confiabilidade depende do número de participantes, da profundidade do livro de ofertas e das regras usadas para determinar o preço final do bitcoin.

Kalshi e a filial americana da Polymarket operam sob um quadro federal vinculado à Commodity Futures Trading Commission. Contudo, vários estados contestam certos contratos preditivos, especialmente aqueles dedicados ao esporte, que eles assimilam a apostas.

O recorde de 2,7 bilhões de dólares confirma, portanto, o interesse do público pelos movimentos rápidos do bitcoin. Revela especialmente a capacidade das plataformas de transformar cada variação do BTC em uma sequência contínua de novos mercados especulativos.