Bitcoin : Metaplanet aproveita a fraqueza do iene

Nos últimos anos, o Japão vive uma situação econômica que faria palidecer mais de um ministro das finanças: dívida pública abismal, taxas de juros fixas e um iene que parece deslizar lentamente para o esquecimento. Antes bastião de estabilidade, a moeda japonesa é hoje o terreno preferido de certos investidores astutos. Entre eles, a Metaplanet, uma empresa cripto que sentiu a oportunidade. Pois no mundo financeiro, as crises também são oportunidades. Especialmente quando se sabe como transformar uma moeda fraca em alavanca para o crescimento.

O iene como calcanhar de Aquiles: o Japão sob pressão, Bitcoin à espreita

O Japão carrega uma dívida pública colossal, equivalente a cerca de 250% do seu PIB. Uma situação que alguns qualificariam como uma bomba-relógio. Mas, ao comprar suas próprias obrigações, o Banco do Japão mantém artificialmente as taxas de juros em níveis irreais. O que tem o efeito colateral de… afundar o iene.

O economista Robin Brooks analisa esse paradoxo com lucidez:

O ponto essencial a entender é que as taxas de juros de longo prazo no Japão — embora tenham aumentado bastante — ainda estão muito abaixo do que seriam se os mercados as pudessem fixar livremente. Atualmente, o Banco do Japão continua a ser um comprador majoritário de títulos públicos em volume bruto, o que significa que os rendimentos de longo prazo estão na prática limitados.

Resultado? O iene se torna a vítima colateral de políticas monetárias consideradas muito flexíveis. E diante desse contexto, o bitcoin surge como uma barreira. Não só escapa à lógica inflacionária, como também se valoriza muito mais rápido diante de uma moeda em queda livre.

Desde 2020, o BTC valorizou 1.704% em ienes contra 1.159% em dólares. A diferença é clara, e os mais espertos sabem como tirar proveito disso.

Metaplanet, ou a arte de explorar um desequilíbrio sistêmico

É exatamente isso que a Metaplanet entendeu. A empresa japonesa especializada em reservas de bitcoin não comprou apenas BTC. Ela fez isso com um financiamento pensado como uma estratégia de arbitragem geofinanceira. Usando uma moeda que perde valor (o iene) para comprar um ativo deflacionário como o bitcoin, ela otimiza seu custo de capital.

Adam Livingston, investidor cripto e analista de BTC, detalha esse mecanismo claramente em uma série de tweets:

Cada cupom pago pela Metaplanet é em uma moeda que perdeu valor frente ao BTC e ao dólar. Assim, o custo real (expresso em BTC) desse cupom de 4,9% não para de diminuir.

Em comparação, a Strategy — sua concorrente sediada nos Estados Unidos — paga um cupom de 10%, em dólares. Resultado: quando as duas empresas compram a mesma quantidade de bitcoin, a Metaplanet retém mais valor líquido por ação. Uma vantagem que se acumula e acelera o crescimento do valor contábil.

O Japão enfraquece, Metaplanet cresce: quando o bitcoin serve de alavanca estratégica

Com 35.102 BTC em seus cofres, a Metaplanet ocupa agora a quarta posição no mundo entre as empresas que detêm maior quantidade de bitcoins em reserva. E isso apesar da queda geral no setor. Sua última compra de 4.279 BTC, por 451 milhões de dólares, demonstra sua agressividade estratégica. Enquanto outros lutam, a Metaplanet acumula as moedas.

Esse modelo pode inspirar outras empresas situadas em países com moedas estruturalmente fracas. Imagine uma empresa argentina ou turca replicando essa estratégia com pesos ou liras turcas. A lógica é simples: emprestar em moeda fraca, investir em bitcoin, pagar a dívida em moeda desvalorizada. Um carry trade versão cripto.

No Japão, essa estratégia encontra um terreno particularmente fértil. O iene é historicamente usado em estratégias alavancadas. Em finanças, isso é chamado de “carry”. E num mundo onde o bitcoin é visto como valor refúgio, isso dá uma nova dimensão ao conceito.

Principais números para lembrar

• O preço do bitcoin no momento da redação: 92.519 dólares;
• Relação dívida/PIB do Japão: cerca de 250%;
• Retorno do bitcoin desde 2020: em dólares: +1.159% e em ienes: +1.704%;
• Cupom Metaplanet: 4,9% (em ienes);
• Cupom Strategy: cerca de 10% (em dólares).

A estratégia da Metaplanet impressiona, mas outra operação recente rouba a cena. A Tether acaba de dar um grande passo, com uma compra espetacular de 8.888 BTC. No mundo dos tesouros cripto, as competições estão lançadas, e os números dão vertigem. Nesse ritmo, até os maximalistas terão que acompanhar as contas com uma calculadora.