Bitcoin : Strategy compra mais 13.927 BTC

Michael Saylor injeta mais um bilhão de dólares em bitcoin. Strategy comprou 13.927 BTC entre 6 e 12 de abril de 2026, elevando sua reserva total para 780.897 BTC. Apesar da volatilidade e das perdas latentes, a máquina de acumulação continua funcionando.

Mais um bilhão e nenhum sinal de desaceleração

Michael Saylor adiciona portanto 1 bilhão de dólares ao seu império bitcoin com uma lógica agora familiar: comprar ainda mais, mesmo após um período de estresse no mercado. O preço médio deste novo lote é de 71.902 dólares por BTC, para um total de 13.927 bitcoins adicionais.

Este ponto não é trivial. O custo médio global da Strategy continua mais alto, em 75.577 dólares por bitcoin. Em outras palavras, a empresa aproveitou um nível de preço inferior ao seu próprio preço médio de aquisição para reforçar sua posição, demonstrando uma estratégia consciente de compra em queda ao invés de uma postura defensiva.

A sequência impressiona também pelo ritmo. Trata-se da quarta maior semana de compras do ano para a Strategy. Portanto, não é apenas um ajuste de caixa, mas sim uma nova aceleração em um programa já massivo.

A verdadeira arma de Saylor não é mais só o bitcoin

O mais revelador talvez não seja o volume comprado, mas sim a forma como foi financiado. A Strategy usou os recursos das vendas das ações STRC, seu título preferencial perpétuo, para financiar esta nova aquisição. O relatório 8-K de 13 de abril não deixa muita dúvida a esse respeito.

Na semana, a empresa vendeu 10.028.363 ações STRC por um valor nominal de cerca de 1,0028 bilhão de dólares, com receitas líquidas de 1,0013 bilhão. Ao mesmo tempo, nenhuma ação MSTR foi vendida. Isso mostra que a Strategy ainda pode levantar capital sem usar todos os seus recursos ao mesmo tempo.

É aí que o “império” toma uma forma muito concreta. A Strategy não detém apenas um enorme estoque de bitcoin. Ela criou um mecanismo de financiamento quase dedicado à sua expansão. Em 12 de abril, ainda restavam cerca de 21,6 bilhões de dólares disponíveis no programa STRC e 27,1 bilhões no programa MSTR.

Um colosso que avança, mas com uma falha visível

Esse poder financeiro não apaga a fragilidade contábil do modelo. Uma semana antes, a Strategy havia anunciado a compra de mais 4.871 BTC por 329,9 milhões de dólares. O grupo já aumentava seu ritmo, mesmo antes deste novo bilhão injetado no mercado.

Mas o revés existe. No mesmo documento de 6 de abril, a empresa registrou 14,46 bilhões de dólares em perdas latentes nos seus ativos digitais no primeiro trimestre de 2026. Também especificou que, em 31 de março, o valor justo dos seus bitcoins ainda era inferior ao custo de aquisição.

Em outras palavras, a estratégia permanece coerente na sua lógica interna, mas não é confortável. Supõe que o tempo e a trajetória do bitcoin acabarão justificando o acúmulo de capital, a diluição potencial e os dividendos relacionados aos instrumentos preferenciais. É uma convicção forte, não uma aposta tranquila.

Com 780.897 BTC em reserva, a Strategy agora representa 3,719% da oferta total de bitcoin, segundo dados do CoinGecko. O custo acumulado dessa posição ultrapassa um pouco os 59 bilhões de dólares, enquanto seu valor de mercado permanece inferior, perto de 55,5 bilhões. Um tamanho assim transforma profundamente a natureza da empresa. Isso impressiona ainda mais pelo fato de que, ao mesmo tempo, as empresas de mineração de bitcoin enfrentam grandes desafios com a aproximação do próximo halving.