Bloomberg vê risco de Bitcoin chegar aos 10 mil dólares

Mike McGlone, estrategista da Bloomberg Intelligence, acredita que o bitcoin pode cair para cerca de 10.000 dólares se as ações americanas perderem 20%. Ki Young Ju, fundador da CryptoQuant, rejeita essa projeção e situa um piso teórico em torno de 30.000 dólares, devido às compras institucionais e à valorização on-chain.

Uma queda para 10.000 dólares depende de um crash no mercado de ações

Mike McGlone não apresenta os 10.000 dólares como uma trajetória certa. Seu cenário baseia-se em uma correção profunda das ações americanas, que levaria o bitcoin a uma nova onda de vendas devido à sua alta sensibilidade aos mercados de risco.

Diversos dados permitem avaliar a magnitude dessa hipótese :

• O bitcoin está em torno de 81.000 dólares ;
• Uma queda para 10.000 dólares representaria uma queda próxima a 88% ;
• McGlone condiciona esse nível a uma queda de 20% nas ações americanas ;
• O Nasdaq 100 está cerca de 6,5% abaixo do seu topo de 6 de outubro ;
• O rendimento dos títulos americanos de cinco anos aproxima-se de 5%.

O estrategista também observa uma inclinação de baixa na média móvel de 50 semanas do bitcoin. Ele compara essa configuração com a de 2022 e 2023, quando o mercado passava por um período prolongado de correção.

Mike McGlone afirma :

Eu penso que o bitcoin está indo para um suporte em torno de 10.000 dólares, especialmente se as ações americanas corrigirem 20%.

Ele considera que rendimentos obrigacionários próximos de 5% representam uma concorrência significativa para o bitcoin e o ouro, dois ativos que não distribuem nenhuma renda.

A hipótese não é nova. McGlone vem mencionando um retorno do BTC para 10.000 dólares há vários anos.

Mais cedo em 2026, ele também indicou que uma manutenção acima de 75.000 dólares enfraqueceria seu cenário. O preço permanece por enquanto acima desse patamar apesar de várias correções.

CryptoQuant defende preferencialmente um piso em 30.000 dólares

Ki Young Ju acredita que a estrutura atual do mercado torna uma queda para 10.000 dólares extremamente improvável. Sua análise baseia-se no custo de aquisição dos investidores, os fluxos para os ETFs e os bitcoins detidos pelas empresas.

Os ETFs de bitcoin teriam recebido cerca de 58 bilhões de dólares desde seu lançamento. As empresas com caixa em BTC detêm, por sua vez, quase 1,3 milhão de bitcoins. Essas compras criaram novas zonas de custo que não existiam durante os ciclos anteriores.

Mesmo num cenário onde esses investidores vendessem suas posições, Ki Young Ju situa o piso on-chain em torno de 30.000 dólares. Um retorno a esse nível representaria já uma correção de cerca de 63% em relação ao preço atual.

O dirigente apoia-se especialmente no índice MVRV, que compara a capitalização de mercado do bitcoin com sua capitalização realizada. Esta última valoriza cada moeda pelo preço de sua última transação na blockchain e serve como aproximação do custo de aquisição do mercado.

A 10.000 dólares, o MVRV cairia para perto de 0,2, segundo Ki Young Ju. Porém, seu nível mais baixo em mercados baixistas anteriores situou-se em torno de 0,6. Portanto, o cenário de McGlone implicaria uma subvalorização três vezes mais profunda que as mínimas históricas medidas por esse indicador.

No entanto, o MVRV não constitui um piso garantido. Vendas forçadas, uma crise de liquidez ou um choque regulatório maior poderiam produzir uma situação sem precedentes. O nível de 30.000 dólares também é uma estimativa, não uma proteção automática.

Dois modelos opostos diante do mesmo risco macroeconômico

A discordância baseia-se principalmente nos dados privilegiados por cada analista. McGlone parte dos mercados tradicionais, das taxas de títulos e da correlação entre bitcoin e ações. Ki Young Ju focaliza os fluxos de capital, o custo de aquisição e o comportamento dos detentores.

Atualmente, a CryptoQuant considera o mercado engajado numa primeira fase de alta. Seu Bull Score Index subiu de 20 no fim de julho para 90 no fim de setembro, antes de se manter em torno de 80. As baleias começaram a acumular novamente, com 3,03 milhões de BTC mantidos fora de plataformas e pools de mineração.

“As baleias passaram da venda para a acumulação, os ETFs estão novamente comprando e os maiores tomadores obtêm liquidez contra seus bitcoins ao invés de vender”, explica Ki Young Ju. Ele considera esse comportamento característico do início de um ciclo de alta.

No entanto, o mercado permanece exposto às decisões do Federal Reserve e a uma possível correção em Wall Street. Uma queda de 20% nas ações ainda não ocorreu, o que significa que a condição principal do cenário de McGlone não foi cumprida.

Os níveis de 10.000 e 30.000 dólares não devem, portanto, ser interpretados como objetivos precisos. Eles representam os resultados de dois modelos baseados em hipóteses diferentes, nenhuma das quais pode prever com certeza o próximo piso do preço do bitcoin.