Bolsa: A Europa registra sua melhor semana em 6 meses

A bolsa europeia acaba de fechar uma semana excepcional. O STOXX 600 progresse 2,8% e acumula recordes históricos. Saúde, bancos e mineração lideram a dança, impulsionados por um otimismo palpável. Mas essa euforia pode durar diante das turbulências monetárias que se anunciam do outro lado do Atlântico?

Uma semana dourada para a bolsa europeia

Os mercados europeus registraram sua melhor semana em seis meses. O STOXX 600 avançou 0,5% na sexta-feira, estabelecendo um terceiro recorde, para um ganho semanal de 2,8%. 

Um desempenho notável para a bolsa europeia, enquanto, do outro lado do Atlântico, a ameaça de um shutdown americano preocupa os mercados, enfraquece o dólar e eleva o ouro.

O setor da saúde se consolidou como o grande motor dessa dinâmica. Na sexta-feira, progrediu 1,3%, impulsionado pelos gigantes AstraZeneca (+1,6%) e Novo Nordisk (+2,1%). Essa alta segue um acordo sobre preços fechado pela Pfizer nos Estados Unidos, que ajudou a dissipar preocupações relacionadas às tarifas aduaneiras. 

Para o UBS, “embora o acordo com a Pfizer não constitua um sinal claro de recuperação para o setor, algumas informações-chave sobre as tarifas aduaneiras ainda faltam, um renovado otimismo de curto prazo e motores sólidos de longo prazo devem sustentar uma perspectiva positiva“, mesmo que os detalhes do acordo permaneçam incompletos.

Os bancos também contribuíram amplamente para essa melhora. O setor subiu 1%, com desempenho notável para o Raiffeisen, que teve alta de 7,4%. Esse aumento se explica pelas discussões dentro da União Europeia sobre uma possível suspensão das sanções aos ativos do bilionário russo Oleg Deripaska, para compensar o banco austríaco. O ABN Amro também se destacou, ganhando 2,7% depois que o Goldman Sachs elevou sua recomendação de “vender” para “comprar”.

Finalmente, as mineradoras completaram esse cenário positivo. O índice de recursos básicos avançou 1,7%, sustentado pela alta nos preços dos metais. Graças a esse desempenho coletivo, o STOXX 600 agora mostra um ganho de 12,4% desde o início do ano, reduzindo a distância para o S&P 500 americano, que subiu 14,7%. A bolsa europeia recupera assim um dinamismo que a aproxima de Wall Street.

O Fed no centro de todas as atenções

A paralisação orçamentária em Washington adiou a publicação do relatório de emprego americano, inicialmente aguardado para sexta-feira. No entanto, esse documento é um marco essencial para o Federal Reserve, que o utiliza para calibrar sua política monetária. Mesmo assim, esse contratempo não abalou o otimismo dos investidores europeus.

De acordo com a ferramenta FedWatch do CME, os mercados praticamente unanimemente antecipam uma nova queda nas taxas do Fed até o final do mês. 

Fiona Cincotta, analista da City Index, resume bem o espírito predominante: “Parece que o mercado ignora a paralisação atual do governo americano e se concentra nas expectativas de queda das taxas pelo Fed “. 

Essa confiança se baseia especialmente em um relatório decepcionante sobre o emprego privado publicado no início da semana.

Mas por trás desse entusiasmo escondese uma equação complexa. Jerome Powell lembrou que nenhuma decisão sobre as taxas de juros é isenta de riscos. O Fed está numa encruzilhada estratégica. Alguns membros, como Stephen Miran, defendem cortes mais claros para apoiar o emprego, enquanto outros temem uma inflação ainda persistente, em 2,9%, acima da meta de 2%.

Na Europa, o cenário permanece contrastante. O setor de serviços da zona do euro avançou em seu ritmo mais rápido em oito meses, impulsionado pela Alemanha. A França, por outro lado, registrou uma contração mais forte do que o previsto, e o Reino Unido viu sua atividade desacelerar a um piso de cinco meses.

Essa dinâmica europeia, alimentada pelos esperanças de flexibilização monetária americana, poderá se manter? Tudo dependerá das escolhas do Fed e de sua habilidade em equilibrar emprego e inflação. Por ora, os mercados preferem o otimismo. Mas a realidade econômica poderá rapidamente chamar a atenção.