Bull Score bitcoin : 90 sobre 100, a demanda recua

O Bull Score do bitcoin, calculado pela CryptoQuant, mostra 90 sobre 100, segundo o relatório publicado pela empresa em 29 de setembro de 2026. Esse índice resume o estado do mercado do bitcoin numa escala de 0 a 100. No mesmo relatório, a empresa de análise observa porém uma queda na demanda : 170 000 BTC a menos na demanda à vista em 30 dias, segundo a CryptoQuant. Os fluxos dos ETFs bitcoin americanos, recalculados pela Cointribune, mostram a mesma desaceleração desde 21 de setembro.

O que é o Bull Score do bitcoin?

O Bull Score do bitcoin é um índice publicado pela CryptoQuant, uma empresa de análise de dados on-chain. Ele combina vários indicadores da blockchain e do mercado em uma única nota, de 0 a 100. Uma nota alta descreve um mercado em fase de alta. Uma nota baixa descreve um mercado deprimido. Para entender esse tipo de indicador, nosso dossiê sobre análise on-chain traz as bases.

O índice descreve o estado do mercado num dado momento. Ele não prevê o preço. A CryptoQuant não publica o detalhe de sua ponderação em seus artigos públicos.

Por que o Bull Score bitcoin sobe enquanto a demanda cai?

Os dois não medem a mesma coisa. O Bull Score bitcoin agrega indicadores que descrevem a situação do mercado, após várias semanas de alta. A demanda mede as compras novas que ainda chegam.

Segundo o relatório da CryptoQuant citado pela FXStreet, a demanda aparente à vista ” contraiu-se em 170 000 BTC nos últimos 30 dias “. A demanda nos contratos futuros também desacelera. Seu crescimento passou de 164 000 BTC em 14 de setembro para 16 000 BTC em 29 de setembro. É uma queda de cerca de 90 % em quinze dias.

Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, resume esse descompasso :

” Sem demanda nova, as altas têm dificuldade para se prolongar. Com uma demanda à vista sempre em contração e um crescimento dos contratos futuros que desacelera, a alta no curto prazo se torna mais difícil de sustentar. “

Julio Moreno, CryptoQuant, citado em 30 de setembro de 2026 (tradução da redação)

O que mostram os fluxos dos ETFs bitcoin?

Os ETFs bitcoin à vista americanos fornecem uma medida independente da demanda. Seus fluxos são publicados diariamente, fundo por fundo, pela Farside Investors. A Cointribune acompanhou quando os fluxos de 2026 ficaram finalmente positivos.

Em 21 de setembro, esses fundos receberam 999 milhões de dólares em uma sessão. Foi a melhor sessão deles desde o início de agosto pelo menos, segundo nossos registros. As entradas depois diminuíram quase todos os dias.

Sessão	Entradas líquidas dos ETFs bitcoin
21 de setembro	+999,0 M$
22 de setembro	+714,7 M$
23 de setembro	+346,9 M$
24 de setembro	+190,7 M$
25 de setembro	+134,5 M$
28 de setembro	+31,0 M$
29 de setembro	+66,2 M$

Os ETFs permanecem com entradas líquidas. Mas o ritmo foi dividido por quinze em seis sessões. Essa desaceleração corresponde à constatação que a CryptoQuant publica com o Bull Score do bitcoin: a demanda à vista recua.

Quem vende nesse meio tempo?

Com um Bull Score do bitcoin em 90, os compradores recentes estão no lucro. Sua valorização latente média atinge 33 %, a mais alta desde dezembro de 2024, segundo a CryptoQuant. Uma valorização latente é um ganho no papel, que só existe quando a posição é vendida.

Alguns venderam. Em 22 de setembro, os detentores realizaram ganhos sobre 25 700 BTC. Foi a maior realização de lucros em um dia em 2026, segundo o mesmo relatório.

O que permanece incerto

O Bull Score do bitcoin e os fluxos dos ETFs não dizem o que o preço fará. A CryptoQuant descreve uma demanda que desacelera, não uma queda anunciada. O relatório completo da CryptoQuant não é público: seus números são conhecidos pela mídia que o repercutiu.

Para ler esses sinais no longo prazo, nosso guia sobre a interpretação dos dados on-chain detalha os indicadores mais acompanhados. O próximo número sai em 30 de setembro à noite: os fluxos dos ETFs de 30 de setembro, que fecham o mês, serão publicados pela Farside Investors após o fechamento de Wall Street.