CEO da Bitwise: Solana poderia superar Ethereum em ETFs de staking

Embora o Ethereum tenha uma capitalização de mercado maior que a Solana, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, sugeriu que a Solana poderia ter uma vantagem no setor de fundos negociados em bolsa (ETF) de staking. Ele observou que o design da rede Solana pode ser especialmente atraente para investidores em busca de oportunidades de staking, particularmente por meio de ETFs.

Retiradas de Staking: atrasos no Ethereum e vantagem da Solana

Staking é o processo de comprometer criptomoeda para ajudar a operar uma rede blockchain. Em troca, os investidores ganham recompensas no mesmo token. Porém, recuperar os ativos em staking nem sempre é instantâneo, e a espera pode variar dependendo do nível de atividade da rede.

Nesse contexto, Horsley enfatizou que o processo mais rápido de unstaking da Solana poderia oferecer uma vantagem prática para os emissores de ETFs. Enquanto a fila de retiradas do Ethereum atingiu recentemente níveis recordes, a da Solana geralmente se esvazia mais rapidamente. Essa velocidade permite que os ETFs devolvam fundos aos investidores sem longos atrasos, uma consideração importante para a gestão de liquidez.

O Ethereum, por sua vez, tem vivenciado atrasos crescentes relacionados à atividade de staking. No início de setembro, a fila de entrada chegou a 860.369 ETH, o nível mais alto desde 2023. Atualmente, está em 195.209 ETH, com tempo estimado de espera em torno de três dias e nove horas.

No lado da saída, a fila alcançou 2.004.829 ETH, resultando em um tempo de espera para retirada de aproximadamente 34 dias e 19 horas. No geral, a rede contabiliza cerca de 1,04 milhão de validadores ativos, com 35,6 milhões de ETH em staking, equivalente a 29,39% do suprimento total.

Embora o Ethereum tenha formas de lidar com esses atrasos, elas envolvem compromissos. Horsley destacou o ETP de staking de Ethereum da Bitwise na Europa, que usa uma facilidade de crédito para fornecer liquidez para resgates, embora esse método acrescente custos e tenha capacidade limitada. Outra opção são os tokens de staking líquido, como o stETH da Lido, que permitem aos investidores manter seus fundos acessíveis enquanto ainda recebem recompensas de staking.

Momento Regulatório para ETFs de Solana

Segundo o analista de ETFs Nate Geraci, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) poderia aprovar múltiplos pedidos de ETFs de staking da Solana já em meados de outubro, após atualizações nos registros de várias empresas. Fidelity, Bitwise, Franklin Templeton, VanEck, Canary Capital, Grayscale e CoinShares revisaram seus registros S-1 para incluir funcionalidades de staking para fundos planejados da Solana.

Em meio ao momento regulatório, o primeiro ETF de staking de Solana dos EUA, o REX-Osprey Solana Staking ETF, foi lançado em julho. No dia de estreia, o fundo recebeu US$ 12 milhões em entradas e US$ 33 milhões em volume de negociação, sinalizando forte demanda por produtos cripto focados em staking. Esses resultados iniciais sugerem que os ETFs de staking da Solana podem continuar a atrair atenção significativa conforme o mercado se desenvolve.

Enquanto isso, em agosto, a SEC adiou decisões de aprovação para os ETFs de staking de Ether da Grayscale até o final de outubro. A agência também marcou 30 de outubro como nova data para aprovação de staking no iShares Ethereum Trust da BlackRock. Esses adiamentos podem dar aos ETFs de staking da Solana uma potencial vantagem de pioneirismo no mercado dos EUA.