China aposta em blockchain, mas fecha as portas para o Bitcoin

A China quer construir uma rede nacional de blockchain. Em um documento publicado pela Administração Nacional de Dados, são apresentadas 19 diretrizes destinadas a desenvolver o que Pequim chama de “novas forças produtivas”. A blockchain aparece exatamente no nono ponto, dedicado à integração da economia real e da economia digital. O governo planeja construir uma rede blockchain nacional paralelamente a uma rede informática unificada, ao desenvolvimento da inteligência artificial industrial e à melhoria das infraestruturas de dados.

A China insere a blockchain em suas infraestruturas estratégicas

O documento publicado pela Administração Nacional de Dados apresenta 19 orientações destinadas a desenvolver o que Pequim chama de “novas forças produtivas”. A blockchain aparece precisamente no nono ponto, dedicado à integração da economia real e da economia digital. O governo prevê construir uma rede blockchain nacional paralelamente a uma rede informática unificada, ao desenvolvimento da inteligência artificial industrial e à melhoria das infraestruturas de dados.

Essa ambição não surge do nada. Desde 2023, Xangai preparava sua própria infraestrutura blockchain, especialmente para facilitar a circulação de dados e modernizar os serviços públicos. O novo plano supera uma etapa política: a blockchain não é mais considerada apenas em algumas cidades ou indústrias. Ela agora figura explicitamente nas diretrizes nacionais de desenvolvimento.

O interesse econômico é concreto. Uma infraestrutura comum poderia facilitar a verificação de documentos, a rastreabilidade de mercadorias e o compartilhamento de informações entre empresas e administrações.

O texto, no entanto, não especifica nem o orçamento da rede, nem seu cronograma de implantação, nem sua arquitetura técnica. Trata-se, portanto, de uma orientação governamental, não do anúncio de uma infraestrutura já operacional.

A rede BSN revela a verdadeira estratégia de Pequim

Para entender essa decisão, é preciso examinar uma infraestrutura já existente: o Blockchain-based Service Network, ou BSN. Concebido a partir de 2018 com a participação do Centro Nacional de Informação Chinês, da China Mobile e da China UnionPay, essa rede foi apresentada publicamente em outubro de 2019, antes de seu lançamento comercial em 2020.

Em uma publicação de 20 de setembro de 2026, o Centro Nacional de Informação descreve sua evolução para identidades digitais, certificados eletrônicos e troca segura de dados.

Um modelo muito diferente do Bitcoin.

O Bitcoin funciona como uma rede pública. Qualquer pessoa pode verificar as transações e participar de seu funcionamento segundo as regras do protocolo, sem autorização de uma administração.

Ao contrário, uma blockchain de acesso permitido pode reservar a validação das transações a instituições identificadas. Ela mantém mecanismos de registro compartilhado, mas seu funcionamento depende de uma governança definida.

A análise do programa DigiChina de Stanford mostra especialmente que o BSN doméstico foi concebido em um ambiente distinto das redes públicas internacionais. Essa orientação corresponde aos usos buscados pelas instituições chinesas. Em abril de 2026, o Cointribune já relatava o interesse das autoridades pelas aplicações blockchain nos serviços bancários.

Um ponto permanece aberto. De fato, o governo não indicou se a futura rede nacional se baseará diretamente no BSN, em uma nova arquitetura ou em várias infraestruturas interconectadas.

Por que o Bitcoin continua ausente do projeto chinês

O principal obstáculo não é tecnológico. É regulatório. Em 6 de fevereiro de 2026, o Banco Popular da China e outras sete autoridades publicaram uma nova regulamentação, referenciada como Yinfa [2026] n° 42, dedicada aos riscos das criptomoedas e da tokenização.

Esse texto oficial designa expressamente o Bitcoin, Ethereum e Tether como ativos sem status de moeda legal. Ele proíbe na China continental as atividades de conversão entre moedas tradicionais e criptomoedas, as trocas entre ativos digitais, bem como vários serviços de intermediação, financiamento e comercialização associados.

As autoridades também reforçaram as restrições sobre stablecoins relacionadas ao yuan e ativos do mundo real tokenizados, prevendo algumas exceções para atividades especificamente autorizadas.

Essa política, já analisada pelo Cointribune durante a intensificação das regras sobre stablecoins, mostra que Pequim não rejeita todos os registros distribuídos. Busca sobretudo impedir o desenvolvimento de sistemas financeiros que escapem ao seu controle.

A distinção é fundamental.

Uma blockchain usada para certificar uma fatura industrial não necessita criar uma moeda negociável nos mercados. E a construção de uma rede blockchain nacional não gera automaticamente uma demanda extra por bitcoin.

Nenhuma disposição do plano de 9 de outubro modifica as proibições de fevereiro. Interpretar esse anúncio como uma legalização próxima do bitcoin seria, portanto, confundir uma política de infraestruturas digitais com uma reforma financeira.

Yuan digital e Hong Kong: duas outras peças do quebra-cabeça

A estratégia monetária chinesa confirma essa separação. Pequim desenvolve há vários anos o yuan digital, ou e-CNY, uma moeda digital emitida sob autoridade do banco central. Ao contrário do Bitcoin, essa moeda não foi concebida para funcionar independentemente de um Estado. Seu objetivo é modernizar os pagamentos mantendo o papel das instituições monetárias.

A China também busca ampliar as possibilidades de uso internacional do yuan digital. O caso de Hong Kong introduz uma nuance importante. A região administrativa especial dispõe de seu próprio quadro regulatório para ativos digitais, distinto daquele da China continental.

Mas essa diferença não significa que as empresas chinesas possam contornar livremente as restrições de Pequim. Incertezas regulatórias sobre sua participação no mercado de stablecoins de Hong Kong já haviam sido sinalizadas em 2025.

É preciso, portanto, distinguir três iniciativas: a rede blockchain nacional para as infraestruturas, o yuan digital para os pagamentos e o mercado de ativos digitais regulado separadamente em Hong Kong. Reunir tudo isso sob uma mesma dinâmica de abertura ao Bitcoin daria uma imagem enganosa da política chinesa.

O que esse anúncio realmente muda para o Bitcoin

Para as empresas tecnológicas chinesas, a decisão pode abrir novas perspectivas em software blockchain, identificação digital, rastreabilidade e interoperabilidade dos sistemas. Essas perspectivas permanecem condicionadas a futuros investimentos públicos, normas técnicas e modalidades de acesso à rede.

Para o Bitcoin, as consequências são muito menos diretas. O documento de 9 de outubro não prevê nem a reabertura das plataformas de câmbio, nem a autorização de novos serviços financeiros em BTC, nem a integração da rede Bitcoin na infraestrutura anunciada.

Também não fornece elementos para estabelecer um efeito mensurável sobre o preço do bitcoin.

Três sinais merecerão atenção especial: a publicação de um caderno de encargos técnico, o anúncio de projetos-piloto com seus financiamentos e qualquer modificação oficial da regulamentação financeira de fevereiro.

Sem esses elementos, antecipar um afluxo de capitais chineses para o Bitcoin seria prematuro. O alcance imediato da decisão está em outro lugar. Pequim confirma que a blockchain pode tornar-se uma infraestrutura estratégica sem que as criptomoedas privadas tenham um lugar no sistema financeiro nacional. Para o Bitcoin, são as próximas decisões regulatórias, mais do que a simples construção da rede, que permitirão medir uma eventual mudança de rumo.