Com 1,7%, Livret A perde força como opção segura

A poupança preferida dos franceses está prestes a sofrer um revés considerável. A taxa do Livret A, detido por mais de 55 milhões de pessoas, cairá para 1,7 % a partir de 1^º de agosto de 2025, contra 2,4 % atualmente. Uma queda marcante, a maior desde 2009, aprovada pelo Banco da França e conforme a fórmula regulamentar. Em um cenário econômico ainda frágil, essa decisão reabre o debate sobre a rentabilidade da poupança regulamentada e questiona as escolhas futuras dos poupadores em busca de soluções alternativas.

A Mudança Regulamentar : uma queda guiada pela fórmula oficial

O Ministério da Economia oficializou em 16 de julho uma decisão que afetará milhões de franceses. A taxa do Livret A será reduzida para 1,7 % a partir de 1^º de agosto de 2025, contra 2,4 % desde fevereiro.

Trata-se da maior queda desde 2009, aplicada conforme a fórmula regulamentar. Esta se baseia em dois principais parâmetros : a média semestral da inflação excluindo tabaco e a taxa de juros interbancária da zona do euro.

O governo explica que “o nível da inflação caiu para 0,88% no primeiro semestre”, tornando esta revisão conforme as regras. O Banco da França, responsável pela recomendação técnica, aprovou a nova taxa, e Bercy a seguiu sem ajuste discricionário.

Vários fatos permitem medir o impacto desta decisão :

• Esta é a segunda redução em 2025: a taxa ainda estava em 3 % em janeiro ;
• O Livret A continua sendo o produto de poupança mais usado na França, com mais de 444 bilhões de euros depositados em maio ;
• A última queda dessa magnitude foi em 2009, durante a crise financeira, quando a taxa caiu para 1,25 % ;
• A taxa de 1,7 % permanece superior à inflação atual, mas sua queda rápida pode abalar a confiança dos poupadores ;
• A fórmula de cálculo não foi burlada: ao contrário do Livret d’épargne populaire, o governo não aplicou nenhuma exceção para limitar a queda.

Longe de ser trivial, este anuncio ilustra a fragilidade da remuneração da poupança regulamentada diante das mudanças macroeconômicas. Destaca também a vontade do Estado de manter a clareza do sistema, apesar dos efeitos potencialmente negativos sobre o poder aquisitivo dos poupadores.

O Livret A como alavanca política e financeira : para quem beneficia a queda ?

Além da sua dimensão estritamente regulatória, esta redução da taxa do Livret A responde também a desafios econômicos globais, especialmente no financiamento da habitação social. De fato, o governo explica que essa queda reduzirá a carga da dívida dos organismos HLM, cuja maior parte está indexada à taxa do Livret A.

“A queda da taxa do Livret A devolverá aos atores da habitação social quase um bilhão de euros em capacidade de investimento em dois anos”, segundo o site oficial do Ministério da Economia. Ao reduzir este custo de financiamento, o Estado busca estimular os investimentos em um setor sob pressão, enquanto evita aumentar sua própria dívida pública.

Esta alavanca orçamentária insere-se em uma estratégia mais ampla de retomada econômica pela oferta, visando aliviar as restrições de crédito dos locadores sociais e reduzir indiretamente os custos para as PME.

Ao contrário, para os lares, a perspectiva de uma remuneração líquida inferior à inflação real futura pode favorecer um desinteresse progressivo por este tipo de poupança regulamentada, em favor de produtos mais dinâmicos ou alternativos. O Banco da França, contudo, mantém que a taxa de 1,7% permanece “líquida de impostos e acima da inflação atual”, tornando-a ainda uma opção segura.

Nesse contexto de remuneração em queda, o interesse volta-se cada vez mais para alternativas percebidas como mais dinâmicas. Entre elas, o bitcoin e as criptomoedas ganham visibilidade entre poupadores em busca de rendimentos. Embora sua volatilidade permaneça alta, sua adoção avança, especialmente entre jovens profissionais. Este redirecionamento das estratégias de poupança pode contribuir para remodelar o cenário financeiro francês, onde os produtos tradicionais enfrentam dificuldades para competir com ativos digitais em plena mutação, impulsionados por uma lógica de escassez e inovação monetária.

A médio prazo, se a inflação voltar a subir ou se a remuneração da poupança permanecer durablemente abaixo dos padrões de mercado, os fluxos de poupança poderão migrar para outros veículos, como seguros de vida, SCPI, ou mesmo criptomoedas para perfis mais experientes, o que poderia aumentar ainda mais a poupança dos franceses.