Cripto : 5 bilhões de USDT emitidos pela Tether após a redução de 0,25 ponto pelo Fed

A máquina cripto de dólares tokenizados foi reativada. Na esteira da queda de 25 pontos-base decidida pelo Fed em 17 de setembro, a Tether acelerou a emissão de USDT. No total, 5 bilhões emitidos em oito dias, incluindo 1 bilhão adicional em 19 de setembro na Ethereum, segundo Onchain Lens. O timing não é por acaso: quando o custo do dinheiro diminui, a sede por liquidez nos mercados cripto sobe instantaneamente.

Um sinal forte para os mercados cripto após o Fed

O primeiro afrouxamento monetário de 2025 clarificou o cenário: o Fed agora prioriza o gerenciamento de risco diante de um mercado de trabalho enfraquecido. Tradução para os ativos digitais: mais margens, mais apetite por risco, portanto mais “dry powder” em stablecoins para alimentar os livros de ordens. Isso está alinhado com análises da Coinbase. As mesas se preparam para isso antes de todos.

Nesse contexto, o ritmo da Tether se torna um indicador cripto por si só. Os 5 bilhões emitidos em oito dias, com mais 1 bilhão em Ethereum em 19 de setembro, apontam para um reposicionamento dos investidores antes do próximo encontro macro. É rápido. E é intencional.

Importante ressalvar: parte desses valores pode relacionar-se ao famoso “authorized but not issued” (tokens batidos para tesouraria como estoque, ainda não injetados na circulação). Esse mecanismo, detalhado várias vezes por Paolo Ardoino, evita interpretar cada mint como uma entrada líquida imediata no mercado cripto.

Para onde vão os dólares tokenizados? Reequilíbrio entre Ethereum e Tron

A última onda reembaralhou levemente as cartas entre as blockchains. Segundo dados agregados da DeFiLlama, reportados pela imprensa especializada, Ethereum hospeda agora cerca de 81 bilhões de USDT (≈ 45% da oferta), à frente do Tron com 78,6 bilhões (≈ 43,7%). Essa mudança não é casual: quando a atividade DeFi na ETH esquenta, a demanda por USDT emitidos na Ethereum (ERC-20) aumenta mecanicamente.

Por que esse vai e vem? Tron mantém a vantagem de custo de transação mínimo, decisivo para o varejo (público geral) e transferências entre exchanges. Ethereum concentra a composabilidade e a profundidade da DeFi institucional. Assim que os rendimentos on chain se ampliam ou os contratos perpétuos movimentam fluxos via pontes, a agulha volta para ETH. É cíclico, e sobretudo pragmático.

Acima dessa microgeografia, a macro: o mercado de stablecoins pesa entre 290 e 293 bilhões de dólares, e o USDT permanece o “elefante no meio da sala” com ~172 bilhões, cerca de 59% de participação de mercado. Essa dominação estrutura os spreads, o acesso à liquidez e a velocidade de transmissão de risco no ecossistema cripto.

Consequências para o mercado: liquidez, spreads e disciplina

Concretamente, uma rápida expansão do USDT se traduz primeiro por maior profundidade nos livros de ordens dos CEX e por um estreitamento dos spreads nos pares cotados em Tether. O basis nos contratos futuros pode se apertar para cima, especialmente se o arbitragem cash-and-carry for reativada após a decisão do Fed. Os fluxos são depois refletidos nas métricas de depósito das exchanges e nas pontes cross-chain.

Estratégia prática: monitorar a trajetória das grandes emissões das wallets da Tether para as plataformas principais. Se os tokens ficarem na tesouraria (“authorized but not issued”), o efeito nos preços é mais difuso. Se migrarem rapidamente para endereços associados às exchanges, o impacto na liquidez spot e nos contratos perpétuos geralmente é mais direto. Não confunda estoque operacional com pressão compra imediata.

Quanto à adoção, a Tether reivindica uma tração sólida: mais de 3,5 milhões de novas carteiras com pelo menos 1 USDT nos últimos 90 dias, quase o triplo do crescimento acumulado dos concorrentes, segundo Paolo Ardoino. Isso confirma o papel do USDT como gateway e refúgio de liquidez em fases de turbulência. Mas mantenha o cinto afivelado: a concentração do mercado de stablecoins cria também uma dependência sistêmica. Diversificar seus ativos em stablecoins, segmentar por uso (pagamentos vs rendimento vs colateral) e monitorar os desvios do peg continuam sendo práticas saudáveis.