Cripto: Dólar dispara ao maior nível em 18 meses antes do CPI

O dólar americano retorna aos níveis que não via há 18 meses. O DXY flutua em torno de 102,2 após partir de cerca de 98,8 no início de setembro. Para a cripto, o calendário não poderia ser pior : os Estados Unidos publicarão seu CPI de setembro em 14 de outubro, apenas duas semanas antes da próxima decisão do Fed. O Bitcoin resistiu à alta do dólar em setembro. Agora precisa recomeçar.

O dólar atinge o maior nível em 18 meses

A alta foi rápida. O Índice do Dólar girava em torno de 98,8 no início de setembro. Agora ultrapassa 102 e rompeu seus picos de julho situados em torno de 101,6. O movimento já começava a surpreender no final de setembro. A cripto subia então junto com o dólar, uma configuração bastante incomum após vários períodos em que os dois ativos seguiram direções opostas.

O DXY ganhou quase 2% apenas no mês de setembro. Vários elementos sustentam a moeda americana. Os rendimentos dos títulos americanos permanecem altos, a Europa enfrenta novas tensões orçamentárias e políticas e os conflitos no Oriente Médio também impulsionam uma parte dos investidores para ativos refúgio.

O mercado se encontra agora em uma zona técnica monitorada há vários anos. Os analistas não concordam sobre o que vem a seguir. Alguns consideram a alta atual como um simples retorno a uma antiga linha de tendência antes de um possível recuo. Outros ainda veem o dólar inserido em um ciclo de alta muito mais longo. O CPI pode definir qual desses cenários é o mais provável.

Para o Bitcoin e o mercado cripto, um dólar forte de forma duradoura poderia aumentar a pressão vendedora, enquanto uma retração alimentada por expectativas de corte das taxas do Fed favoreceria um retorno do apetite por risco.

O CPI chega pouco antes da próxima decisão do Fed

Na quarta-feira, 14 de outubro, os investidores estarão atentos aos Estados Unidos. O Bureau of Labor Statistics publicará o índice de preços ao consumidor (CPI) de setembro, um indicador determinante para as próximas decisões do Federal Reserve. Seguirão os números dos preços ao produtor (PPI) e das vendas no varejo, antes da reunião do Fed marcada para 28 de outubro.

Em setembro, o banco central americano aumentou suas taxas em 25 pontos básicos, elevando a faixa alvo entre 3,75% e 4%. Foi o primeiro aumento desde julho de 2023. Desde então, as expectativas mudaram. Segundo o CME FedWatch, os mercados estimavam em 82,8% a probabilidade de manutenção das taxas em outubro, contra apenas 51% um mês antes.

Mas essas previsões ainda são frágeis. Uma inflação maior que a esperada poderia reavivar temores de novo aperto monetário e sustentar o dólar. Para o Bitcoin e o resto do mercado cripto, este cenário poderia aumentar a pressão vendedora, especialmente se os rendimentos dos títulos americanos subirem. Por outro lado, um CPI mais baixo poderia aliviar as tensões sobre as taxas e dar novo impulso aos ativos de risco. Agora tudo dependerá da diferença entre os números publicados e as expectativas do mercado.

Bitcoin já resistiu uma vez ao dólar

Um DXY forte geralmente não é uma boa notícia para ativos de risco. Quando o dólar sobe e os rendimentos americanos se tornam mais atraentes, os capitais têm mais alternativas a ações e criptoativos.

No entanto, setembro produziu uma anomalia interessante. O Bitcoin ganhou 6,14% durante o mês enquanto o DXY também avançava cerca de 2%. A relação inversa observada várias vezes entre os dois mercados enfraqueceu momentaneamente.

Esta resistência já tinha sido visível após a alta das taxas em setembro : Bitcoin se mexeu pouco apesar do retorno do aperto monetário. Outubro é menos confortável. A capitalização total do mercado cripto recuou cerca de 1,4% desde o início do mês, segundo dados reportados pela BeInCrypto. Os rendimentos obrigacionários, o petróleo e o dólar continuam pesando sobre o apetite por risco. O DXY chega portanto a um nível importante ao mesmo tempo que o CPI. Se recuar após a inflação, o Bitcoin perderá um dos seus ventos contrários macroeconômicos. Se superar claramente seu pico recente, setembro terá oferecido apenas uma primeira visão da resistência do bitcoin. Desta vez, o dólar está ainda mais alto.